通脹持續(xù)回升 美英加息預(yù)期強(qiáng)化

　　最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)和英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)物價(jià)指數(shù)漲幅持續(xù)回升，通脹壓力正在持續(xù)加大，央行加息預(yù)期強(qiáng)化但步伐并不一致。

　　美國(guó)勞工部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅環(huán)比創(chuàng)下近4年來(lái)新高。在能源價(jià)格大幅回升帶動(dòng)下，1月份美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整環(huán)比上漲0.6%，是2013年2月以來(lái)最大漲幅；同比漲幅高達(dá)2.5%，是2012年3月以來(lái)最大漲幅。當(dāng)月，漲幅最大的能源價(jià)格環(huán)比上漲4%，食品價(jià)格也上漲0.1%，這是美國(guó)食品價(jià)格7個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)上漲。當(dāng)月扣除價(jià)格波動(dòng)性較大的能源和食品的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.3%。

　　英國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，1月通脹升至1.8%，為2014年年中以來(lái)最高水平，外界預(yù)計(jì)到2017年底英國(guó)通脹將接近3%，因?yàn)樽杂?guó)公投脫歐以來(lái)英鎊大幅貶值。但與通脹密切相關(guān)的英國(guó)去年四季度平均工資年率為2.6%，低于預(yù)期值和前值（均為2.8%）。

　　對(duì)于美英公布的通脹數(shù)據(jù)，分析人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示通脹水平仍在持續(xù)上升。在美國(guó)，這些數(shù)據(jù)加大了美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的可能性。在英國(guó)，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁和英鎊急劇貶值，英國(guó)通脹亦會(huì)加速回升，這同樣將強(qiáng)化英國(guó)加息的預(yù)期。

　　其他數(shù)據(jù)也配合了美英經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，通脹加強(qiáng)的預(yù)期。

　　美國(guó)公布的零售銷(xiāo)售和制造業(yè)三大數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)期待，令投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫，美元指數(shù)刷新一個(gè)月高位。同時(shí)公布的1月零售銷(xiāo)售月率為上升0.4%，好于預(yù)期的上升0.1%。2月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為18.7，大幅好于預(yù)期的7.0。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)去年四季度ILO失業(yè)率為4.8%，仍處于11年低點(diǎn)，且和預(yù)期值與前值一致；期間英國(guó)ILO就業(yè)人數(shù)上升3.7萬(wàn)，升幅高于預(yù)期的3萬(wàn)。統(tǒng)計(jì)員弗里曼稱(chēng)，盡管前兩個(gè)月的報(bào)告顯示就業(yè)人數(shù)在下降，但英國(guó)去年四季度ILO就業(yè)人數(shù)上升，這表明英國(guó)2016年勞動(dòng)力市場(chǎng)仍強(qiáng)勁，且英國(guó)經(jīng)濟(jì)基本上已經(jīng)承受住了公投脫歐的初步?jīng)_擊。

　　盡管兩國(guó)通脹壓力都大于以前，但分析人士對(duì)美英未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景看法并不相同。

　　摩根士丹利認(rèn)為，美國(guó)CPI創(chuàng)出近四年來(lái)最大的月度升幅，美國(guó)通貨膨脹可能已經(jīng)達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，這促使一些分析師調(diào)高了對(duì)通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)的預(yù)估。

　　目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，1月份的PCE指數(shù)可能同比上升2%，高于之前預(yù)測(cè)的1.8%；高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)為1.98%。如果該數(shù)據(jù)得到確認(rèn)，那將標(biāo)志著，經(jīng)過(guò)全球經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)以及過(guò)去油價(jià)下跌拖累通脹的局面后，該指數(shù)自2012年4月以來(lái)首次達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

　　1月份美國(guó)CPI漲幅和零售額雙雙超出預(yù)期，14日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫又剛剛在國(guó)會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策證詞，重申等待太久加息是不明智的。市場(chǎng)人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月中旬會(huì)議上加息概率開(kāi)始上升，并相信到年中還會(huì)加息至少一次；美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息三次的概率也上升到47%。摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月加息，并在年內(nèi)另外加息兩次。

　　不過(guò)，在英國(guó)，盡管同樣面對(duì)通脹壓力，但外界認(rèn)為加息速度不會(huì)太快。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2017年英國(guó)失業(yè)率將上升，因?yàn)槠髽I(yè)要等待英國(guó)脫歐進(jìn)程進(jìn)一步明朗化，而這要耗費(fèi)數(shù)年。由于通脹的上升將引發(fā)英國(guó)家庭對(duì)于其可支配收入收縮的擔(dān)憂，尤其是在薪資上升幅度無(wú)法趕上通脹的情況下。有分析師稱(chēng)，“通脹超過(guò)英國(guó)央行目標(biāo)的同時(shí)，薪資增長(zhǎng)仍然緩慢，因而英國(guó)央行不會(huì)很快升息?！?/p>

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