滬指跌0.76%失守10日線 三大股指短線調(diào)整板塊輪動明顯

　　在連續(xù)上漲后，本周一A股市場全線回調(diào)。究其原因，一方面與自身漲幅較大有待蓄勢盤整有關(guān)，另一方面則受到上周末監(jiān)管層重拳處罰金融大鱷與相關(guān)嚴(yán)監(jiān)管表態(tài)影響；另外，隨著全國“兩會”臨近，滬深兩市相關(guān)板塊及個股在前期大漲后也將步入回調(diào)穩(wěn)固階段。

　　值得關(guān)注的是，年初以來風(fēng)格持續(xù)偏向周期與價(jià)值藍(lán)籌，而近日則呈現(xiàn)有序輪動跡象，中上游周期、金融藍(lán)籌、消費(fèi)藍(lán)籌、成長主題輪番領(lǐng)漲，展望后市，短期內(nèi)風(fēng)格有望輪動到成長主題。

　　●南方日報(bào)記者 郭家軒

　　前期上漲個股回調(diào)

　　27日滬深A(yù)股三大股指全線調(diào)整，個股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。截至收盤，滬指報(bào)3228.66點(diǎn)，跌0.76%，失守10日線，成交額2114億元。深成指報(bào)10353.55點(diǎn)，跌0.86%，成交額2558.8億元。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1926.77點(diǎn)，跌0.6%，成交額731億元。

　　自上周以來，盤面上板塊輪動明顯加快，人氣較好的有色、水泥、軍工等板塊上周相繼熄火，而周一高送轉(zhuǎn)、次新股板塊人氣再度大跌。

　　從盤面來看，彩票概念、航母概念、阿里概念、工業(yè)4.0、互聯(lián)金融、環(huán)保工程、在線旅游等板塊漲幅居前；民航機(jī)場、黃金水道、工藝商品、京津冀、釀酒行業(yè)、中超概念等板塊跌幅居前。

　　個股方面，值得一提的是，與武鋼重組停牌一個多月后，寶鋼股份當(dāng)日正式復(fù)牌，最終收盤大漲7.5%，收報(bào)7.31元。而深市“市值一哥”順豐控股周一也再度漲停，收報(bào)60.73元，總市值已經(jīng)超過2500億元。

　　市場人士認(rèn)為，利好出盡是利空，隨著全國“兩會”臨近，滬深兩市相關(guān)的板塊及個股在前期大漲之后，將進(jìn)入回調(diào)穩(wěn)固階段；而對于未大漲的個股不排除會有一次上漲機(jī)會，但“一日游”行情出現(xiàn)的概率比較大。

　　消息面上，近期監(jiān)管層接連祭出重拳，整治資本市場“大鱷”。先是保監(jiān)會先后嚴(yán)懲前海人壽、恒大人壽，分別對公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人作出行業(yè)禁入行業(yè)和限制股票投資等處罰。

　　26日證監(jiān)會主席劉士余再度表態(tài)稱，“野蠻人”“大鱷”等往往披著合法外衣，打制度擦邊球，在資本市場上巧取豪奪，侵蝕著中小投資者的合法權(quán)益，證監(jiān)會對此不會坐視不管。劉士余還告誡這些“金融大鱷”說，“任何人、任何機(jī)構(gòu)在任何時(shí)候干的違法違規(guī)、坑害中小投資者、破壞市場秩序的行為都是有記錄的，無論是歷史的還是當(dāng)下的，證監(jiān)會都會盯住不放”。

　　與此同時(shí)，劉士余也首次透露對A股近半年以來IPO加速的考慮，并肯定了IPO加速決策。對此分析人士指出，通過監(jiān)管表態(tài)，后市IPO也將繼續(xù)保持常態(tài)化，并逐步緩解IPO堰塞湖的問題?？紤]到IPO可能會重新加速，次新股或?qū)⒁龑?dǎo)大盤進(jìn)入一段震蕩筑臺階的行情。

　　市場風(fēng)格或輪動到成長股

　　在指數(shù)持續(xù)緩步上行后，短期或需震蕩盤整。分析認(rèn)為，年初迄今大盤持續(xù)緩步上行，部分反映了經(jīng)濟(jì)基本面平穩(wěn)與通脹上行、業(yè)績改善，但貨幣政策預(yù)期修正后實(shí)際資金價(jià)格仍上行，這些股指主要驅(qū)動力已進(jìn)入階段鈍化期。

　　同時(shí)，金融防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿等監(jiān)管政策緊密發(fā)布、金融體系重要人事調(diào)整等，或預(yù)示金融大監(jiān)管正進(jìn)入從嚴(yán)發(fā)力期，而特朗普增支減稅、基建等經(jīng)濟(jì)刺激方案將被迫推遲，以上內(nèi)外環(huán)境變化下或促使風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫；而3月中上旬全國“兩會”召開，部分政策預(yù)期兌現(xiàn)相關(guān)板塊面臨獲利回吐壓力。

　　此外，資金持續(xù)流入但成交量未能有效突破，也表明市場人氣雖回暖但預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎。近期股指持續(xù)上漲，但兩市成交量連續(xù)六日持穩(wěn)，滬深股通北上凈流入規(guī)模近日整體有所回落，兩融余額回升力度前兩日也有所減弱。

　　不過，市場內(nèi)部輪動的補(bǔ)漲動力仍有望釋放?！埃壳埃┗久媛猿A(yù)期企穩(wěn)，貨幣政策面適度上修、股市融資結(jié)構(gòu)改革下資金面供需改善，同時(shí)在整體好轉(zhuǎn)的年報(bào)季報(bào)公布提振下，小陽春尾部行情有望平穩(wěn)收官，大盤上行動力減弱但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍存在?！眹甲C券分析師肖世俊在研報(bào)中指出，建議后市投資者可把握部分消費(fèi)與成長機(jī)會。

　　年初以來風(fēng)格持續(xù)偏向周期與價(jià)值藍(lán)籌，而近日呈現(xiàn)有序輪動跡象，中上游周期、金融藍(lán)籌、消費(fèi)藍(lán)籌、成長主題輪番領(lǐng)漲。海通證券首席策略分析師荀玉根指出，春季行情有風(fēng)格輪動的特征，近幾次風(fēng)格輪動均是從價(jià)值、周期輪動到成長，本次春季行情前期上漲的也是周期板塊，短期風(fēng)格有望輪到成長。

　　在肖世俊看來，2月MSCI全球行業(yè)風(fēng)格由周期、金融輪動至消費(fèi)、信息科技及防御性板塊，A股部分消費(fèi)與科技板塊正釋放補(bǔ)漲動能。全國“兩會”臨近，政策也有望進(jìn)一步催化行業(yè)輪動補(bǔ)漲動力。

　　臨近全國“兩會”窗口期，機(jī)構(gòu)也建議深挖國企、供給側(cè)、金融財(cái)稅等重大改革紅利板塊的輪動補(bǔ)漲機(jī)會。綜合來看，一方面可以逢低布局改革紅利板塊，包括國企混改、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、軍工船舶、“一帶一路”、PPP等；另一方面，受監(jiān)管全面從嚴(yán)打擊較大的成長主題股，部分白馬成長股估值已回調(diào)至安全區(qū)間，或可階段把握當(dāng)前行業(yè)風(fēng)格輪動下的優(yōu)質(zhì)成長股的補(bǔ)漲機(jī)會。

　　此外，從防御角度也可關(guān)注醫(yī)藥、商貿(mào)、食品飲料、飼料養(yǎng)殖、汽車、商貿(mào)等消費(fèi)藍(lán)籌白馬股，及估值偏低、股息率較高且受益于利率上行與市場回暖的金融藍(lán)籌股。

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