中國外匯管理不會走回頭路（市場觀察）

　　3月20日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在中國發(fā)展高層論壇上說，“打開的窗戶不會再關(guān)上”，中國的外匯管理不會再走回資本管制中去。對此，專家分析，中國的經(jīng)濟走勢和市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持外匯開放繼續(xù)往前推進，投資者應(yīng)該對中國給予信心。

　　開窗不會再關(guān)上

　　潘功勝在年初接受的媒體采訪中曾用過一個比喻，稱外匯管理政策“打開的窗戶不會再關(guān)上”。在論壇發(fā)言中，潘功勝再一次提及。他說：“這個比喻未必合適，但是態(tài)度非常清晰，就是中國的外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的牢里來?！?/p>

　　多次表態(tài)明確了中國的立場，而過去外匯政策的改革路徑也印證著這一點。潘功勝指出，上世紀末，中國實現(xiàn)了經(jīng)常項目的完全可兌換；本世紀初以來，逐步實現(xiàn)了直接投資項下的基本可兌換；在證券投資項下可兌換的程度也在逐步提高。

　　回顧2016年，中國資本項目開放方面有很多亮點。比如，企業(yè)可以按照全口徑跨境融資的政策，決定跨境融資的額度、形式、方式和時間；開放了中國的債券市場和外匯市場；優(yōu)化了“滬港通”，啟動了“深港通”等。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長范言慧向本報記者分析指出，“中國外匯管理的技術(shù)條件越來越成熟，市場體系相關(guān)制度建設(shè)、管理措施不斷完善，支持資本市場各個領(lǐng)域開放的基礎(chǔ)設(shè)施也逐漸健全。另外，中國穩(wěn)定的經(jīng)濟運行催生大量的投資需求。人民幣國際化的推進也需要滿足國外投資需求，進一步向他們開放市場。從這幾方面來看，未來外匯開放會逐漸向前推進?！?/p>

　　防范風(fēng)險下功夫

　　開放的同時，風(fēng)險從來不曾被忽視。

　　潘功勝曾表示：“外匯管理的整體思路要兼顧兩點，一是堅持改革開放，便利跨境貿(mào)易投資，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟；二是防范跨境資本流動風(fēng)險，維護外匯市場穩(wěn)定?！边@也被稱為“雙重使命”。

　　一個跨境資本流動的宏觀審慎管理與微觀市場監(jiān)管體系正在建設(shè)中。潘功勝稱，過去兩年中，外匯局所采取的宏觀審慎管理的工具有很多，包括遠期購匯征收20%的準備金；對企業(yè)實施全口徑的跨境融資管理。微觀市場監(jiān)管方面，在國家法律法規(guī)和現(xiàn)行外匯管理政策的框架下，開展市場監(jiān)管和執(zhí)法，維護一個良性、健康和穩(wěn)定的外匯市場的秩序。

　　“外匯開放是讓投資渠道拓寬，讓投資便利化，同時也不能忽視金融風(fēng)險。我們國家比較好的做法是實行試點或小范圍推行，在推行過程中總結(jié)、完善，逐步推開?！狈堆曰壅f。

　　專家進一步指出，當前我們還需要加強對國外經(jīng)濟問題的觀察和研究。因為發(fā)達國家市場和新興市場與中國市場的關(guān)聯(lián)越來越緊密，風(fēng)險可能通過貿(mào)易、投資、債務(wù)等對中國市場產(chǎn)生影響。

　　外匯儲備很充裕

　　1月末外儲曾跌破3萬億美元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近六年新低。雖然2月份外匯儲備止跌反彈，重回關(guān)口之上，但關(guān)于中國外匯儲備是否足量的爭論一時間此起彼伏。

　　“一個國家持有多少外匯儲備算一個合理的水平？國際和國內(nèi)沒有統(tǒng)一的標準。它需要綜合考慮一個國家的經(jīng)濟條件，它的經(jīng)濟開放程度、它利用外資和國際融資的能力，以及經(jīng)濟金融體系的成熟程度等等。無論以傳統(tǒng)的指標來衡量，還是以IMF經(jīng)濟學(xué)家提出的一些指標來衡量，中國的外匯儲備都是非常充裕的?！迸斯僬f。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，中國外匯儲備規(guī)模約占全球外匯儲備規(guī)模的28%，位居世界第一，明顯高于排名第二位的日本（1.16萬億美元）。

　　范言慧認為，一個國家的經(jīng)濟政策應(yīng)該以保證經(jīng)濟穩(wěn)定和增長為中心，而不是外匯儲備的增加或減少。過去外匯儲備下降的主要原因是投資者對經(jīng)濟增長的信心不穩(wěn)定，造成資本外流，從而引起外儲下降。而實際上，只要能實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定和增長，增強投資者的信心，也有助于外匯儲備的穩(wěn)定和增長。

　　范言慧說：“我們國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整進行了一段時間，可以看到取得了一定的成績。投資者應(yīng)該對中國未來的經(jīng)濟走勢給予信心?！?/p>

?

?

?

?

?

相關(guān)鏈接：

?