國際油價仍面臨諸多不確定性

　　進入4月份以來，由于敘利亞化武疑云以及美國突然發(fā)動導彈襲擊，使得中東局勢再生變數(shù)。短期看，敘利亞、朝鮮半島等地區(qū)動蕩局勢將推升國際油價，但從中期看，油價仍將面臨諸多不確定性。

　　國際油價自2014年大幅回落至今，仍未回升到當年的價格水平。其根本原因在于，世界經(jīng)濟復蘇緩慢，無法帶動全球石油需求回升。油價長期徘徊不前，使得主要產(chǎn)油國考慮從供給方采取限制舉措，以達成減產(chǎn)協(xié)議來推升油價。2016年11月30日，石油輸出國組織（歐佩克）在維也納召開部長級會議，達成8年來的首次減產(chǎn)協(xié)議，每日減產(chǎn)約120萬桶。歐佩克公布的減產(chǎn)力度大大超出了市場預期，導致國際油價從當時的每桶46美元左右一路穩(wěn)步走高，直至上漲到近日的每桶55美元左右，漲幅近20%。

　　歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議在短期內(nèi)對國際油價產(chǎn)生了刺激作用，但是如果整體需求水平?jīng)]有出現(xiàn)大幅提升，則減產(chǎn)對油價產(chǎn)生的影響難以持續(xù)。

　　但是，這一因素在近期似乎有所變化。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德于4月11日表示，今年和明年全球經(jīng)濟前景或比2016年更為樂觀。她認為今年的全球經(jīng)濟增速甚至會比此前公布的預測表現(xiàn)得更好。有分析指出，拉加德的表態(tài)暗示IMF會上調(diào)全球經(jīng)濟增速預期。這對國際油價來說是個利好消息。

　　另一則支持油價的消息是產(chǎn)油國考慮繼續(xù)減產(chǎn)。據(jù)外媒報道，沙特日前告知歐佩克官員，希望在5月份的歐佩克會議上將當前的減產(chǎn)協(xié)議延長6個月。沙特這番表態(tài)，成為近幾天國際油價上揚的重要支撐。

　　與此同時，地區(qū)形勢的動蕩，則成為近期油價上漲的直接誘因。進入4月份之后，敘利亞遭遇美國空襲后，國際油價反彈至近一個月的高點。不僅如此，考慮到近期朝鮮半島的緊張局勢，國際油價也有可能因地區(qū)局勢的變化出現(xiàn)劇烈波動。

　　不過，市場上也存在若干對油價的抑制因素，從中期看，國際油價仍將面臨諸多不確定性。主要原因有兩個方面。

　　一方面，盡管全球經(jīng)濟短期前景積極，但仍有一些顧慮和風險因素。例如，隨著改革放緩以及金融危機之后的貿(mào)易保護主義升溫，貿(mào)易作為全球經(jīng)濟增長引擎的作用受到威脅。同時，隨著美國貨幣政策收緊所產(chǎn)生的負面效應，新興經(jīng)濟體的增長仍面臨不小風險，這都將對國際原油的需求產(chǎn)生抑制作用，進而對國際油價形成下行壓力。

　　另一方面，美國石油產(chǎn)量的提升，將使歐佩克減產(chǎn)政策的實施效果大打折扣。12日，歐佩克發(fā)布的石油市場月度報告繼續(xù)上調(diào)了美國2017年石油產(chǎn)量預期，認為油價回暖將促進美國提高石油產(chǎn)量。報告預計，油價回暖將很可能導致美國主要頁巖油產(chǎn)區(qū)鉆井數(shù)量快速增加，這可能會促使接下來幾個月美國石油產(chǎn)量快速增加，這將對國際油價產(chǎn)生抑制作用。美國能源信息署(EIA)近期報告也顯示，今明兩年美國原油產(chǎn)量增幅將大于之前的預估。

　　總的來看，國際油價在諸多因素的作用下，中期內(nèi)仍將面臨諸多不確定性，但最重要的決定性因素，仍將是世界經(jīng)濟增長前景。

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