滬指創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅 A股終結(jié)86個(gè)交易日未破1%紀(jì)錄

　　大盤昨日下挫1.37% 打破連續(xù)86個(gè)交易日跌幅不超1%的紀(jì)錄

　　滬指創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅

　　大盤昨天下挫1.37%，創(chuàng)今年以來最大單日跌幅，最終報(bào)收3129點(diǎn)。兩市再度大跌，主要原因在于監(jiān)管持續(xù)升級(jí)；市場(chǎng)認(rèn)為，委外資金與打新資金的離場(chǎng)，可能引發(fā)了恐慌效應(yīng)。

　　市場(chǎng)

　　A股終結(jié)86個(gè)交易日未破1%紀(jì)錄

　　大盤昨天低開低走，最低下探至3111.21點(diǎn)，最終收跌1.37%，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。兩市合計(jì)成交4118億元，行業(yè)板塊幾乎全線盡墨。大盤盤中創(chuàng)三個(gè)月來新低，此后在銀行、券商等金融股護(hù)盤之下，大盤有所企穩(wěn)，跌幅收窄。深成指和創(chuàng)業(yè)板指昨天表現(xiàn)持續(xù)萎靡，深成指盤尾下挫逾2%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，大盤昨天跌幅打破連續(xù)86個(gè)交易日跌幅不超1%的紀(jì)錄，這也是1992年自股市開設(shè)以來最長(zhǎng)的一次紀(jì)錄。

　　盤面上，銀行股表現(xiàn)活躍；西安自貿(mào)區(qū)概念股領(lǐng)跌，視聽材料、非汽車交運(yùn)、水泥、種植業(yè)與林業(yè)、港口航運(yùn)等板塊及西安自貿(mào)區(qū)、新疆振興、一帶一路等概念股跌幅居前。兩市390只個(gè)股飄紅，21只個(gè)股漲停；2543只個(gè)股走弱，70只個(gè)股跌停。

　　有機(jī)構(gòu)表示，短期來看，昨天市場(chǎng)出現(xiàn)的破位大陰又一次打擊了人氣，讓市場(chǎng)尋底之路再度開啟。

　　分析

　　三大原因?qū)е麓蟊P跳水

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，從目前看短線市場(chǎng)具備企穩(wěn)基礎(chǔ)，基調(diào)仍以弱勢(shì)防御為主。一方面，從上周下半周起，銀行股、保險(xiǎn)、“兩桶油”多次出現(xiàn)尾市放量拉升的情況，表明超級(jí)機(jī)構(gòu)有護(hù)盤維穩(wěn)意圖。同時(shí)，管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)的政策基調(diào)，保持二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定也是大格局、大方向，被列入年度監(jiān)管工作的重點(diǎn)之一。此外，今年行情大多數(shù)投資者并沒有盈利，除少數(shù)題材股集中表現(xiàn)外，市場(chǎng)幾無獲利籌碼，目前愿意割肉的也不多，低位拋盤不大。但另一方面，由于市場(chǎng)剛剛破位下臺(tái)階，投資者心態(tài)較為脆弱，春季行情結(jié)束已成為共識(shí)。加上短線熱點(diǎn)退潮，個(gè)股活躍度大大降低，機(jī)會(huì)難以把握，行情難以出現(xiàn)像樣的熱點(diǎn)和反彈。

　　媒體指出昨天三大原因致大盤跳水：首先，一帶一路經(jīng)過了近半年時(shí)間的炒作，積累了相當(dāng)大的獲利盤，在雄安概念調(diào)整時(shí)也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，有風(fēng)險(xiǎn)釋放要求。此外在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上已經(jīng)5月份的高峰論壇，資金有利好兌現(xiàn)出逃要求，且一帶一路整體市值巨大，一旦下跌，對(duì)市場(chǎng)形成大幅沖擊；其次，嚴(yán)監(jiān)管未見松動(dòng)趨勢(shì)，A股高估值個(gè)股數(shù)量龐大，一旦去泡沫的進(jìn)程量變引起質(zhì)變，市場(chǎng)集中意識(shí)到問題后容易引起集中拋售，加速下跌進(jìn)程在所難免；第三，資金面、政策面等多方面因素決定5月市場(chǎng)很難有大行情，當(dāng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)接近，市場(chǎng)提前回調(diào)兌現(xiàn)預(yù)期。

　　關(guān)注

　　金融監(jiān)管繼續(xù)升級(jí)

　　市場(chǎng)再度大跌，究其原因仍然是離不開監(jiān)管影響。4月23日，新華社發(fā)文稱，一系列政策指向非常鮮明：嚴(yán)防加杠桿炒作和交叉性風(fēng)險(xiǎn)，減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在周末的消息面上，回響的是金融監(jiān)管再升級(jí)。

　　證監(jiān)會(huì)4月21日召開例行新聞發(fā)布會(huì)披露，證監(jiān)會(huì)查處交易所前發(fā)審委員馮小樹涉嫌違法買賣股票，并作出嚴(yán)肅懲處，罰沒款總計(jì)達(dá)到4.99億元。同時(shí)證監(jiān)會(huì)還宣布，將對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為采取高壓態(tài)勢(shì)；嚴(yán)懲擾亂市場(chǎng)秩序的害群之馬，對(duì)重組造假，將有毒資產(chǎn)注入上市公司的行為絕不姑息。

　　連日來，銀監(jiān)會(huì)掀起監(jiān)管風(fēng)暴，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。郭樹清履職銀監(jiān)會(huì)主席一個(gè)月來，系列監(jiān)管文件加急出臺(tái)，10天發(fā)布7份文件。4月21日，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清在一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)上直言，“不出成效，絕不罷手”。

　　上周日，保監(jiān)會(huì)也開始跟進(jìn)，發(fā)布39條措施，涉及9大重點(diǎn)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)防控進(jìn)一步加碼。保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站4月23日公布，保監(jiān)會(huì)近日印發(fā)了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》，要求全行業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作。

　　4月22日央行行長(zhǎng)周小川在IMF網(wǎng)站發(fā)布的公告中表示，中國(guó)能夠?qū)崿F(xiàn)今年6.5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，中國(guó)“完全有信心”預(yù)防和消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；未來貨幣政策仍將保持“穩(wěn)健中性”。

　　聚焦

　　打新基金近期被迫離場(chǎng)

　　據(jù)多家資管機(jī)構(gòu)表示，個(gè)別產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了委外機(jī)構(gòu)贖回的跡象，但市場(chǎng)傳言的贖回潮則“言過其實(shí)”。國(guó)內(nèi)某大型基金公司內(nèi)部人士解釋道，該公司4000億資管規(guī)模中機(jī)構(gòu)贖回7億，顯然委外贖回的占比并不高。在絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管政策引發(fā)的委外回流效應(yīng)是適度或者漸進(jìn)式的。從銀行層面來看，經(jīng)歷去年四季度的債災(zāi)后，銀行委外普遍面臨浮虧，提前贖回意味著虧損兌現(xiàn)，對(duì)銀行特別是部分中小行來說是難以接受的。

　　興業(yè)證券分析稱，市場(chǎng)下跌看起來更多是由于大行贖回的事實(shí)或者傳聞引起的，而這可能又導(dǎo)致了3月下旬開始買入利率債的交易盤止損，從而加劇了市場(chǎng)下跌。而方正證券分析師楊為敩則認(rèn)為，去委外的空間會(huì)很大，目前基金持有國(guó)債3563億、企業(yè)債3.52萬億，假設(shè)托管量恢復(fù)成之前的常態(tài)的話，國(guó)債需要砍到1000億附近，企業(yè)債需要被砍到1萬億附近，后市如何引人關(guān)注。

　　國(guó)泰君安在昨天研報(bào)中稱，不同市場(chǎng)間，本輪銀行監(jiān)管的影響依次為債券市場(chǎng)>信用市場(chǎng)>股票市場(chǎng)。股市真正存在監(jiān)管問題的資金約500-1000億元，且整改會(huì)留有時(shí)間緩沖，實(shí)質(zhì)影響甚微。股價(jià)短期或已過度反應(yīng)。

　　也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然IPO加速廣為市場(chǎng)詬病，但卻持續(xù)吸引打新資金進(jìn)場(chǎng)，并成為A股增量資金的重要來源之一。不過現(xiàn)在卻在金融監(jiān)管趨嚴(yán)大背景下發(fā)生轉(zhuǎn)變：對(duì)于配置藍(lán)籌為底倉的打新基金而言，不僅要承受大盤近期加速下跌的虧損，更要面對(duì)在特停等監(jiān)管政策打壓下中簽整體收益率嚴(yán)重下滑的客觀事實(shí)，打新基金近期在金融強(qiáng)監(jiān)管倒逼下被迫離場(chǎng)。

　　展望

　　短線還有一定下跌空間

　　廣州萬隆認(rèn)為，加速殺跌釀成重磅資金面利空。跌勢(shì)一旦形成便會(huì)不斷自我強(qiáng)化，在上周五錯(cuò)過反抽半年線的良機(jī)后，周一兩市展開了加速探底之路，各大指數(shù)繼續(xù)全線下挫，大盤更是一度直逼3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。這不僅宣布A股中期趨勢(shì)已經(jīng)走壞，更意味著一大資金面利空也在市場(chǎng)加速殺跌中醞釀而生。

　　華訊投資認(rèn)為，A股市場(chǎng)再現(xiàn)連續(xù)下跌，從側(cè)面說明在證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，市場(chǎng)進(jìn)入更深的觀望狀態(tài)。隨著監(jiān)管態(tài)勢(shì)不斷加碼，近期，以次新股為首的題材市遭到重大打擊，自4月中旬以來，各大指數(shù)陷入持續(xù)低迷。滬指迫近3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，前期熱炒的雄安概念、次新股、高送轉(zhuǎn)等出現(xiàn)大幅震蕩，顯示出在強(qiáng)監(jiān)管的壓力下釋放出較大殺跌動(dòng)能?；氐绞袌?chǎng)走勢(shì)，四連陰之后出現(xiàn)的技術(shù)反抽，并沒有得到突破半年線和回補(bǔ)缺口的效果。在技術(shù)上可以確定4月19日出現(xiàn)的破半年線跳空缺口為突破性缺口。至于此次調(diào)整空間，其短期探底點(diǎn)位，應(yīng)該是在3085點(diǎn)，正好處于年線附近，短線還有一定下跌空間。

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