利潤“注水”超七成 虛增營收5.8億元——雅百特或?qū)⑹茼敻裉幜P

　　新華社北京5月13日電

　　新華社記者劉慧

　　造假造到國門外、自己賣“貨”自己買……上市公司雅百特創(chuàng)造出借殼上市當年利潤“注水”超七成、三期財務(wù)報告虛增營收5.8億元的“神話”。

　　盡管自以為跨境運作手法隱蔽，雅百特滿滿的造假套路還是被監(jiān)管部門識破。證監(jiān)會早已與多個國家、地區(qū)的證券監(jiān)管機構(gòu)織密法網(wǎng)，近日擬依法對雅百特涉嫌信息披露違法行為作出頂格處罰。

　　虛增2億元！跨境造假被拆穿

　　公開資料顯示，雅百特2015年借殼中聯(lián)電氣，實現(xiàn)重組上市，其主營業(yè)務(wù)之一是金屬屋面圍護系統(tǒng)，服務(wù)對象包括機場、高鐵站房、大型會展綜合體、大型場館等。

　　該公司2015年年報顯示，此年度雅百特對第一大客戶的銷售收入超過2億元，占年度銷售總額21.8%。然而，經(jīng)過監(jiān)管部門的深入調(diào)查，這個第一大客戶居然是雅百特“制造”出來的。

　　“第一大客戶”其實是一個名叫木爾坦的海外項目。該項目是巴基斯坦木爾坦市的城市快速公交專線項目，業(yè)主方為木爾坦發(fā)展署。木爾坦項目路線全長18.5公里，共21個公交車站，總投資約3.5億美元，其中工程建設(shè)款約1.79億美元。

　　該工程分為6個標段進行招投標和施工建設(shè)，其中的第3標段由中鐵一局與巴基斯坦HRL公司組成的聯(lián)合體承建，合同金額為2424萬美元。

　　雅百特資料顯示，經(jīng)李某介紹，2014年底山東雅百特（雅百特全資子公司）與巴基斯坦首都工程建設(shè)有限公司簽訂合同，金額為3250萬美元，標的為13個公交車站金屬屋面圍護系統(tǒng)。雅百特稱，HRL公司于2014年從木爾坦發(fā)展署承包了該項目，并將13個公交站房再次分包給首都工程建設(shè)有限公司，該公司又將工程發(fā)包給山東雅百特。

　　然而，雅百特的描述疑點重重：實際上，第3標段標的中僅包含3個公交車站，雅百特通過層層轉(zhuǎn)包如何獲得13個站房？此標段合同金額僅僅為2424萬美元，雅百特又如何能簽訂3250萬美元的合同？

　　果然，一系列證據(jù)“打臉”雅百特。巴基斯坦證監(jiān)會和中鐵一局提供給調(diào)查人員的資料顯示，除中鐵一局外，沒有其他中國公司參與該工程的建設(shè)，雅百特未參與木爾坦項目建設(shè)。HRL公司僅參與了木爾坦項目中第3標段建設(shè)，且僅與中鐵一局合作。

　　此外，雅百特資料與巴基斯坦證監(jiān)會和中鐵一局提供的招投標時間、毛利率、回款方式、建筑風(fēng)格等多方面都存在明顯不同。以毛利率為例，該項目承包商毛利率都在10%左右，而雅百特提供的毛利率居然達到了74.16%！

　　虛增3.8億元！資金循環(huán)迷霧終散

　　2015年，山東雅百特從上海遠盼、上海煊益等8家企業(yè)采購“鋼材、鋁材”等材料，隨后轉(zhuǎn)手出售給上海桂良、上海久仁等5家銷售客戶。雅百特以虛假采購的方式將資金轉(zhuǎn)入李某等人控制的上海遠盼等公司，再通過上海桂良、上海久仁等5家公司將資金以銷售款名義轉(zhuǎn)回，資金實現(xiàn)封閉循環(huán)。

　　在這個貿(mào)易過程中，交易各方只進行了資金流轉(zhuǎn)，未涉及實物流轉(zhuǎn)。這也意味著，雅百特自己賣“貨”自己買、“為了貿(mào)易而貿(mào)易”的根本目的就是為了虛增收入。

　　調(diào)查顯示，山東雅百特2015年利用其控制的公司，通過部分銷售客戶銀行賬戶，構(gòu)建資金循環(huán)，偽造“真實”的資金流，偽造虛假的交易合同、出入庫憑證，并支付一定資金通道費，虛構(gòu)國內(nèi)建材貿(mào)易。2015年，雅百特以這種方式虛增銷售收入超過2.6億元，相應(yīng)虛增利潤6856萬元，占當期利潤總額21.57%。

　　2016年前三季度，雅百特故技重施，虛增銷售收入超過1億元，虛增利潤2424萬元，占當期利潤的11.15%。

　　穿透閉環(huán)式資金迷霧的過程中，調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)李某是一個關(guān)鍵角色。木爾坦項目中出現(xiàn)過的李某，在雅百特內(nèi)部通訊錄上為雅百特副總裁、大客戶事業(yè)部總裁，對外以雅百特員工身份開展上述業(yè)務(wù)，但實際上與雅百特不具有正式勞動合同關(guān)系。同時，他卻是上海煊益等7家雅百特供應(yīng)商的控制人。

　　正是這個角色的存在，使得雅百特在虛增貿(mào)易的過程中“如魚得水”。透過李某對雅百特上下游公司的操控，調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)雅百特和這些公司虛構(gòu)的各種貿(mào)易層層嵌套、極為復(fù)雜。

　　除了上述造假案例，雅百特還在2015年以虛構(gòu)建材出口的方式虛增收入近2000萬元。調(diào)查人員統(tǒng)計，2015年至2016年9月，雅百特共虛增營業(yè)收入超過5.8億元，虛增利潤超過2.56億元。令人大跌眼鏡的是，雅百特2015年虛增收入逾4.8億元，虛增利潤逾2.3億元，虛增利潤居然占當年利潤總額的73.08%！

　　國際執(zhí)法協(xié)作對造假說“不”

　　中國證監(jiān)會在接到市場人士舉報后，向巴基斯坦、香港、美國等境外監(jiān)管機構(gòu)提出執(zhí)法協(xié)助請求。在跨境執(zhí)法協(xié)作下，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)了可疑境外資金往來，最終查實雅百特跨境財務(wù)造假行為。目前，證監(jiān)會已對本案相關(guān)中介機構(gòu)啟動核查，一旦認定違法將堅決查處。

　　據(jù)了解，雅百特造假案是證監(jiān)會2017年專項執(zhí)法行動的第一批案件，劍指市場深惡痛絕的并購重組造假和財務(wù)造假。這類案件呈現(xiàn)出造假規(guī)模大、造假手法隱蔽、系統(tǒng)性造假、跨境趨勢明顯、反調(diào)查手段多、中介盡責(zé)意識淡薄等特點，市場危害極大。

　　雅百特財務(wù)造假案是繼首例滬港通跨境操縱案件——唐漢博操縱市場案后，證監(jiān)會查處的又一例跨境違法案件。去年年底，依托滬港通證券執(zhí)法合作機制，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會密切協(xié)作，成功查破唐漢博案，保障兩地資本市場互聯(lián)互通平穩(wěn)順利推進。

　　劍指“忽悠式”重組，引金融活水滋潤良心企業(yè)

　　不久前，證監(jiān)會重拳出擊浙江九好“忽悠式”重組。對雅百特造假的處理也再次表明，監(jiān)管部門對并購重組造假和財務(wù)造假絕不容忍，堅決清除上市公司中的“害群之馬”，優(yōu)化資源配置，讓金融資源真正滋潤專注主業(yè)、良心經(jīng)營的企業(yè)。

　　證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示，證監(jiān)會將進一步采取措施，強化監(jiān)管力度，提高違法成本，真正做到罰當其過，對造假者打得疼、打得狠。證監(jiān)會將繼續(xù)加強與公安司法機關(guān)的刑事執(zhí)法協(xié)作，涉嫌犯罪案件堅決移送公安機關(guān)；繼續(xù)強化交易所一線監(jiān)管職能，持續(xù)嚴厲查處并購重組中的違法違規(guī)行為；對于可能存在的中介機構(gòu)喪失職業(yè)操守、合謀造假行為，一經(jīng)查實，將一并徹查嚴處。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)行證券法對財務(wù)造假的行政處罰力度有限，違法成本較低，執(zhí)法權(quán)限與客觀需求不匹配。在金融安全升級的大背景下，對各類市場亂象的打擊也要同步升級，從法律層面提高重組造假和財務(wù)造假的違法成本，讓金融監(jiān)管為金融發(fā)展保駕護航。

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