萬億市場(chǎng)規(guī)?？善?60多家上市公司中標(biāo)PPP項(xiàng)目

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，今年以來共有60多家上市公司披露了中標(biāo)PPP項(xiàng)目情況（包括簽訂框架協(xié)議），涉及項(xiàng)目百余項(xiàng)，基建、環(huán)保企業(yè)是PPP項(xiàng)目拿單大戶，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊癞a(chǎn)生重要影響。業(yè)內(nèi)人士指出，PPP項(xiàng)目應(yīng)朝著更加規(guī)范化的方向發(fā)展，PPP項(xiàng)目領(lǐng)域萬億市場(chǎng)可期。

　　基建環(huán)保成大戶

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，龍?jiān)ㄔO(shè)已中標(biāo)19項(xiàng)PPP項(xiàng)目，是今年中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量最多的上市公司。此外，中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、山東路橋、西藏天路等公司也均公告中標(biāo)PPP項(xiàng)目。

　　龍?jiān)ㄔO(shè)1月11日晚公告，公司中標(biāo)浙江石浦高速公路定塘連接線（馬漕線改建）工程PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資7.42億元。同一日，公司還公告，由公司作為參與方之一組建的項(xiàng)目公司與貴州六枝特區(qū)人民醫(yī)院等簽署了《六枝特區(qū)人民醫(yī)院改擴(kuò)建PPP項(xiàng)目協(xié)議》，項(xiàng)目總投資約為4.85億元。

　　公司5月18日晚公告顯示，龍?jiān)ㄔO(shè)中標(biāo)貴州省黔東南苗族侗族自治州天柱縣鑒江小流域綜合治理PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目?jī)?nèi)容為修建慢行系統(tǒng)道路約42千米，景觀綠化約210萬平方米，河道防洪堤長(zhǎng)度約16.5千米、清淤約24千米。項(xiàng)目總投資約14.91億元。

　　中國(guó)鐵建6月2日晚公告，公司作為牽頭人的聯(lián)合體，中標(biāo)陜西省合陽至銅川、吳起至華池高速公路PPP項(xiàng)目。該項(xiàng)目可估算總額約198.71億元。

　　環(huán)保、市政園林建設(shè)公司也是PPP項(xiàng)目拿單大戶。今年以來，蒙草生態(tài)中標(biāo)PPP項(xiàng)目達(dá)14項(xiàng)，鐵漢生態(tài)簽訂9項(xiàng)PPP項(xiàng)目合同，涉及金額合計(jì)約80多億元。

　　蒙草生態(tài)5月12日晚公告，公司與內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)人民政府簽署了關(guān)于巴彥淖爾市臨河區(qū)綠化升級(jí)PPP項(xiàng)目的合作協(xié)議，投資總額初步估算為2.79億元。

　　鐵漢生態(tài)4月20日公告，公司中標(biāo)江西省撫州市撫河流域生態(tài)保護(hù)及綜合治理（一期工程）PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目工程總投資額初步估算為48.14億元，初步估算，公司承接工程的金額約為7.22億元，約占項(xiàng)目總投資額的15%。

　　民生證券分析師告訴中國(guó)證券報(bào)記者，PPP項(xiàng)目本身具有一定公共服務(wù)性質(zhì)，像基建、環(huán)保領(lǐng)域設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)適合以PPP項(xiàng)目形式進(jìn)行，可以吸引更多的社會(huì)資金打造公共項(xiàng)目。分析人士指出，由于國(guó)內(nèi)環(huán)境問題，政府逐步加大綠色城鎮(zhèn)及環(huán)保領(lǐng)域投資，但環(huán)保、園林項(xiàng)目的建設(shè)資金需求量大，在這些工程領(lǐng)域PPP模式較傳統(tǒng)的BT模式優(yōu)勢(shì)更為突出。

　　增厚公司業(yè)績(jī)

　　民生證券分析師對(duì)記者表示，PPP項(xiàng)目對(duì)相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有積極作用，如東方園林等公司，顯著受益PPP項(xiàng)目訂單。在早期PPP項(xiàng)目還不夠規(guī)范的時(shí)候，有些公司簽了一些比較虛的PPP框架協(xié)議，最終落地的金額沒那么多。現(xiàn)在正規(guī)的PPP項(xiàng)目，資金落地的額度還是較高的。

　　盈峰環(huán)境相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司簽訂的PPP項(xiàng)目，推進(jìn)還是比較快的，落地比較及時(shí)。

　　關(guān)于鐵漢生態(tài)PPP項(xiàng)目落地與進(jìn)展情況，記者聯(lián)系了公司證券事務(wù)代表，該人士表示，相關(guān)情況以公司所發(fā)公告為準(zhǔn)。鐵漢生態(tài)2016年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.86億元，較上年同期增長(zhǎng)75.50%；凈利潤(rùn)為5.25億元，同比增長(zhǎng)71.43%。公司表示，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要原因之一是，積極開展PPP模式業(yè)務(wù)，PPP訂單得到有效落地執(zhí)行，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　中投證券研報(bào)指出，PPP項(xiàng)目平均生效開工時(shí)長(zhǎng)約為簽訂合同后3.57個(gè)月，平均確認(rèn)收入時(shí)長(zhǎng)約為生效開工后3個(gè)月及以上，且生效開工及確認(rèn)收入時(shí)長(zhǎng)呈明顯加速趨勢(shì)。

　　興業(yè)證券預(yù)計(jì)，2017年鐵漢生態(tài)在手PPP項(xiàng)目有望貢獻(xiàn)收入近37億元，預(yù)計(jì)2017年鐵漢生態(tài)收入將達(dá)近80億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)逾8億元。

　　蒙草生態(tài)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.61億元，同比增長(zhǎng)61.76%；凈利潤(rùn)為3.39億元，同比增長(zhǎng)113.13%。蒙草生態(tài)表示，公司的生態(tài)修復(fù)合作模式有所突破，傳統(tǒng)模式與“PPP+基金”模式，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)。目前公司儲(chǔ)備的PPP業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到近400億元。

　　需進(jìn)一步規(guī)范

　　民生證券分析師對(duì)記者表示，與之前相比，目前PPP項(xiàng)目領(lǐng)域總體情況更加規(guī)范。

　　但PPP項(xiàng)目的規(guī)范性還需進(jìn)一步加強(qiáng)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，目前也存在著一些PPP項(xiàng)目落地實(shí)施較慢、較難，不夠規(guī)范的情況。

　　中投證券分析師指出，一些地方政府將PPP模式理解為新的融資手段，盡管表面上PPP項(xiàng)目發(fā)展增速較快，但卻帶來了諸多變相舉債的“偽 PPP 項(xiàng)目”，增加了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患；參與PPP項(xiàng)目存在“隱形門檻”，國(guó)有企業(yè)和地方政府控制的金融公司成為參與PPP項(xiàng)目建設(shè)的重要力量，而民營(yíng)資本的項(xiàng)目簽約率較低。此外，有的PPP項(xiàng)目存在低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況。

　　為了指導(dǎo)各地進(jìn)一步規(guī)范化、創(chuàng)新推進(jìn)PPP模式，發(fā)改委日前公布了第二批43個(gè)PPP項(xiàng)目典型案例，案例名單包括水污染治理、鐵路、高速公路、污水處理、地下管廊、海綿城市等項(xiàng)目。旨在為各地PPP項(xiàng)目在社會(huì)資本選擇、交易結(jié)極、回報(bào)機(jī)制確定等方面提供有價(jià)值參考。

　　財(cái)政部條法司相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在PPP創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展論壇上表示，中國(guó)有關(guān)PPP的立法正在緊鑼密鼓推進(jìn)，PPP管理?xiàng)l例已完成初稿，不久將會(huì)向社會(huì)公開征求意見。

　　分析人士認(rèn)為，近期PPP模式監(jiān)管趨緊，將有助于PPP項(xiàng)目的健康持續(xù)增長(zhǎng)。目前基建、環(huán)保、園林建設(shè)等領(lǐng)域，國(guó)家和地方政府投資力度都很大，PPP項(xiàng)目的市場(chǎng)空間非常大。

　　中投證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月末，PPP全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目共計(jì)12287個(gè)，累計(jì)投資額14.6萬億元。其中，已簽約落地項(xiàng)目有1729個(gè)，投資額為2.9萬億元，落地率為34.5%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2017年P(guān)PP項(xiàng)目落地規(guī)模將達(dá)4.6萬億元，實(shí)際投資額將達(dá)1.5萬億元。隨著PPP項(xiàng)目落地高峰期的到來，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高增長(zhǎng)。

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