多元化處置提速 銀行向“不良”要利潤

　　6月，銀行業(yè)“中考”在即，“不良”趨勢是市場關(guān)注的焦點。分析人士認為，種種跡象顯示，2017年我國銀行業(yè)“不良”生成持續(xù)改善，不良貸款率穩(wěn)中趨降的可能性較大。同時，多家銀行表示，今年將“向不良要利潤”，降低對核銷轉(zhuǎn)讓的依賴，著力提升清收升級處置占比。“向不良要利潤”或成為銀行業(yè)績增速反彈的重要支撐。

　　不良穩(wěn)中趨降

　　“最近幾年，總行都是根據(jù)不良清收情況來給我們分信貸額度，所以我們最近幾年在資產(chǎn)質(zhì)量方面控制很嚴(yán)格，今年不良新增情況不嚴(yán)重?！蹦彻煞葜沏y行太原分行人士對中國證券報記者表示，由于當(dāng)?shù)氐拿禾俊⒛茉吹刃袠I(yè)早就被銀行信貸政策列為限制或退出行業(yè)，所以不良貸款的高峰期也早于其他地區(qū)。

　　在制造、零售業(yè)“扎堆兒”的江浙地區(qū)，當(dāng)?shù)劂y行業(yè)內(nèi)人士也告訴記者，盡管經(jīng)濟增長仍面臨較大壓力，但是前幾年集中爆發(fā)的不良壓力從去年下半年開始有趨緩跡象。

　　實際上，不良穩(wěn)中趨緩并非個別現(xiàn)象。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額1.58萬億元，較上季末增加673億元，不良貸款率1.74%，比上季末下降0.01個百分點。作為經(jīng)濟風(fēng)向的重要區(qū)域，截至3月末，上海銀行業(yè)不良貸款率0.6%，較2017年初降低0.08個百分點，創(chuàng)四年來新低。

　　《中國銀行全球銀行業(yè)展望報告(2017年二季度)》認為，我國銀行業(yè)前期積累的不良資產(chǎn)得到了較大程度釋放，不良貸款率呈現(xiàn)邊際改善的跡象。2017年，如果實體經(jīng)濟能保持平穩(wěn)增長，不良貸款率穩(wěn)中趨降的可能性較大。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，當(dāng)前銀行業(yè)不良壓力趨于平穩(wěn)，繼續(xù)加速惡化的概率較小。未來銀行業(yè)信用風(fēng)險有兩個方面需要警惕：一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整還在繼續(xù)，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)依然沒有調(diào)整結(jié)束，這些行業(yè)集中的地區(qū)相對風(fēng)險比較高；另一方面，今年的金融調(diào)控轉(zhuǎn)向，導(dǎo)致資金鏈緊張、利率水平上升，過去部分高杠桿、融資激進的企業(yè)資金鏈會否斷裂值得關(guān)注。

　　在交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平看來，接下來不良貸款主要增長領(lǐng)域仍是小微企業(yè)、兩高一剩等行業(yè)企業(yè)。受產(chǎn)能過剩治理和擔(dān)保圈鏈輻射等因素影響，小微企業(yè)，尤其是制造類、批發(fā)零售類及資源類等親周期行業(yè)的小微型企業(yè)風(fēng)險管控壓力依然不小。隨著去產(chǎn)能力度不斷加大，鋼鐵、水泥、建材、船舶、光伏等產(chǎn)能過剩行業(yè)經(jīng)營環(huán)境更趨艱難，相關(guān)貸款違約風(fēng)險也會逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)整體信用風(fēng)險將有所增加。預(yù)計2017年全年商業(yè)銀行不良貸款率可能小幅增長至1.8%左右，考慮到下半年經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)放緩，也不排除不良率達到1.9%的可能。

　　撥備之中隱藏“金礦”

　　2017年一季報數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行不良余額同比增長1265億元(較年初增長346億元)，信用成本同比下降24基點至151基點，但撥備覆蓋率同比提升2個百分點至205%，在今年金融監(jiān)管趨嚴(yán)、收入承壓的環(huán)境下，銀行仍能在不犧牲撥備覆蓋水平的前提下實現(xiàn)利潤增速回升。

　　究其原因，招商證券首席金融行業(yè)分析師馬鯤鵬認為，秘密就在一座隱藏的金礦：已收回未轉(zhuǎn)回撥備。通過核銷和轉(zhuǎn)讓處置的不良，其對應(yīng)的撥備需要從撥備余額中核銷(轉(zhuǎn)讓處置的不良，只需核銷未收回部分對應(yīng)的撥備)，核銷轉(zhuǎn)讓是降低撥備余額的。而通過清收和升級收回的不良，其對應(yīng)的撥備無需核銷，部分撥備可轉(zhuǎn)回至利潤表直接沖減當(dāng)年的撥備計提(主要是升級釋放的撥備)，大量剩余未轉(zhuǎn)回撥備則繼續(xù)留在撥備余額中，可用于覆蓋新生成的不良。“已收回未轉(zhuǎn)回撥備”是一座巨大的金礦，市場對其幾乎沒有關(guān)注，但它的確起到了不良收回后已計提撥備循環(huán)使用、減少新計提撥備的顯著效果，對利潤水平的維持幫助巨大。

　　招商證券靜態(tài)測算了不良處置結(jié)構(gòu)變化對2016年業(yè)績增速的影響：在維持2016年撥備覆蓋率于實際150%水平的前提下，不良核銷占比下降5個百分點將導(dǎo)致歸母凈利潤增速從當(dāng)前的1.0%上升至6.84%，轉(zhuǎn)讓占比下降5個百分點將導(dǎo)致歸母凈利潤增速上升至6.79%。馬鯤鵬認為，“向不良要利潤”將是銀行業(yè)績增速反彈的重要支撐：從撥備覆蓋和利潤角度衡量，清收升級是較核銷轉(zhuǎn)讓更優(yōu)的不良處置方式(其劣勢在于處置周期偏長)。

　　據(jù)悉，多家銀行已明確表示今年將“向不良要利潤”，降低對核銷轉(zhuǎn)讓的依賴，著力提升清收升級處置占比。

　　不過，曾剛對中國證券報記者表示，短期內(nèi)不良貸款的余額還將緩慢上升，而不良資產(chǎn)核銷仍是商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的主要途徑之一。除了部分撥備明顯充裕的銀行可以通過撥備調(diào)節(jié)利潤，多數(shù)銀行接下來仍面臨較大的撥備計提壓力。

　　平安證券宏觀研究首席經(jīng)濟學(xué)家張明表示，“商業(yè)銀行通過調(diào)節(jié)撥備增加當(dāng)期利潤，只是一個暫時的緩沖和過渡。從行業(yè)整體來看，由于各項監(jiān)管都在趨嚴(yán)，這個空間并不大?！?/p>

　　盡管曙光初現(xiàn)，但專家和市場人士指出，商業(yè)銀行探索多元化、創(chuàng)新型不良處置亟待提速。據(jù)了解，目前銀行有四大主要的不良處置方式包括現(xiàn)金清收、升級重組、核銷、轉(zhuǎn)讓(含不良資產(chǎn)證券化)。

　　張明表示，與國有大型及股份制商業(yè)銀行相比，以城商行、農(nóng)商行為代表的中小商業(yè)銀行在未來幾年遭遇的壓力更大。未來不良資產(chǎn)處置應(yīng)三管齊下：一是商業(yè)銀行通過撥備和資本金；二是加快債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等市場化的方式處置；三是等銀行資產(chǎn)負債表修復(fù)至比較好、比較干凈之時，由政府進行注資。他說，“在這三個途徑中，市場化處置方式的占比亟待提升?！?/p>

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