楊濤：金融科技發(fā)展日新月異，監(jiān)管如何與時(shí)俱進(jìn)？

　　近幾年，金融科技熱潮在全球涌現(xiàn)。從全球看，中國(guó)金融科技投資占比超過(guò)50%。今年5月，中國(guó)人民銀行成立金融科技委員會(huì)，旨在加強(qiáng)金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。盡管如此，中國(guó)發(fā)展金融科技還面臨諸多挑戰(zhàn)，比如金融科技規(guī)則不完善、金融科技標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題以及產(chǎn)業(yè)合作與協(xié)同發(fā)展不足等。

　　那么，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)？從監(jiān)管上說(shuō)，既要有短期治理和應(yīng)對(duì)危機(jī)的策略，也要有長(zhǎng)期內(nèi)在的穩(wěn)定器建設(shè)。具體來(lái)看需進(jìn)行如下層面的監(jiān)管創(chuàng)新與探索。

　　第一，功能監(jiān)管。金融科技進(jìn)一步使得原有業(yè)態(tài)邊界日益融合，因此必須跳出監(jiān)管主體分割、圍繞機(jī)構(gòu)對(duì)象的傳統(tǒng)思路，真正以功能監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管為主，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)和配合，真正解決新技術(shù)所導(dǎo)致的混業(yè)型金融創(chuàng)新帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。

　　第二，協(xié)調(diào)監(jiān)管。之所以強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)監(jiān)管的重要性，是由于交叉監(jiān)管領(lǐng)域的 “新金融”的蓬勃發(fā)展，以及各種“影子銀行”或“銀行的影子”所帶來(lái)的挑戰(zhàn)，都體現(xiàn)在各種金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新上。在歷次市場(chǎng)動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)積累中，我們都看到某些“失控的創(chuàng)新”往往發(fā)生在監(jiān)管部門的職能重疊或空白區(qū)，使得資金流向和產(chǎn)品創(chuàng)新都超出了原有機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)邊界，監(jiān)管者很難預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。同時(shí)，在人民幣國(guó)際化和金融市場(chǎng)開(kāi)放程度不斷提高的背景下，金融科技的應(yīng)用也帶來(lái)對(duì)外協(xié)調(diào)的問(wèn)題，應(yīng)充分考慮國(guó)際因素的沖擊、加強(qiáng)與各國(guó)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)，同時(shí)在有效對(duì)接全球金融監(jiān)管主流規(guī)則的同時(shí)，積極探索適合中國(guó)國(guó)情的發(fā)展道路。

　　第三，動(dòng)態(tài)監(jiān)管。金融科技帶來(lái)了金融活動(dòng)、組織、業(yè)態(tài)的持續(xù)多變，其內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)分布也可能處于不穩(wěn)定狀態(tài)。因此，各國(guó)都對(duì)這些“新金融”持續(xù)加以關(guān)注，不斷完善現(xiàn)有的監(jiān)管機(jī)制和模式，試圖在事先、事中和事后都盡可能保障金融活動(dòng)的安全性。尤其是如人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)本身就在不斷變化之中，其金融應(yīng)用也是多種多樣，更需要監(jiān)管在動(dòng)態(tài)發(fā)展中不斷完善。

　　第四，效益監(jiān)管。金融科技時(shí)代的監(jiān)管，更需要充分考慮成本收益問(wèn)題。從理論上來(lái)說(shuō)，監(jiān)管成本指監(jiān)管部門為了實(shí)施有效監(jiān)管，而對(duì)監(jiān)管工作從組織、運(yùn)行、實(shí)施所做的必要投入，還有因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管而使金融業(yè)發(fā)展及金融創(chuàng)新受到遏制而產(chǎn)生的損失。一般來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管的成本可分為金融監(jiān)管的直接成本和間接成本。無(wú)論在系統(tǒng)和非系統(tǒng)層面上，充分考慮監(jiān)管效益不僅是為了促使監(jiān)管活動(dòng)整體上達(dá)到最優(yōu)，而且也有助于在效率與安全的“蹺蹺板”上更易實(shí)現(xiàn)平衡。

　　第五，科技監(jiān)管。在金融科技創(chuàng)新過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)既然是監(jiān)管及各方最擔(dān)憂的，那么完全可以先從技術(shù)角度入手，全面推動(dòng)金融科技風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化。從宏觀層面看，眾多經(jīng)濟(jì)體的監(jiān)管部門都開(kāi)始大力發(fā)展RegTech模式，即在監(jiān)管活動(dòng)中充分運(yùn)用新技術(shù)，來(lái)有效解決成本制約、信息不對(duì)稱等傳統(tǒng)監(jiān)管難題。從中觀層面看，無(wú)論是相關(guān)金融子行業(yè)還是子市場(chǎng)，都可以在傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中，更有效地運(yùn)用新技術(shù)，從而改善金融監(jiān)管。從微觀層面看，把新技術(shù)與保險(xiǎn)、擔(dān)保等金融產(chǎn)品與服務(wù)相結(jié)合，能夠更加有效地配合融資、投資類金融產(chǎn)品創(chuàng)新，達(dá)到更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果，并且可以緩釋金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第六，底線監(jiān)管。去年以來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)金融整治中出臺(tái)的許多政策，都采取了“底線監(jiān)管”的原則，并未對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入進(jìn)行嚴(yán)格限制，僅明確了禁止的行為。所謂底線監(jiān)管，本質(zhì)上是負(fù)面清單管理，是指通過(guò)金融相關(guān)法律法規(guī)等明確規(guī)定禁止從事的金融活動(dòng)，以及明確規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)等的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。一方面強(qiáng)調(diào)，凡是符合相關(guān)法律法規(guī)中準(zhǔn)入條件規(guī)定的經(jīng)濟(jì)主體、金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品和金融服務(wù)等均可依法保障自由進(jìn)入金融市場(chǎng)，無(wú)須再獲得金融監(jiān)管部門審批；另一方面則強(qiáng)調(diào)，法無(wú)禁止即可為，只要不在法律法規(guī)禁止范圍內(nèi)，各種金融創(chuàng)新均可依法展開(kāi)。

　　第七，立體監(jiān)管。面對(duì)金融科技對(duì)金融業(yè)態(tài)的全面沖擊，亟待建立各類主體通力協(xié)作的立體化監(jiān)管約束機(jī)制，并明確中央不同部門之間、中央和地方政府之間、部門監(jiān)管與行業(yè)協(xié)會(huì)自律之間的責(zé)權(quán)劃分。在此方面，可以充分借鑒歐美經(jīng)驗(yàn)。例如在美國(guó)，面對(duì)新技術(shù)環(huán)境下數(shù)據(jù)服務(wù)商與征信服務(wù)商的邊界模糊，除了監(jiān)管者之外，美國(guó)的司法部門、聯(lián)盟貿(mào)易委員會(huì)等都介入其中。需要注意的是，我國(guó)各地方情況千差萬(wàn)別，而許多新金融創(chuàng)新都扎根于地方特色，因此需重點(diǎn)推動(dòng)適應(yīng)金融科技發(fā)展的地方金融管理體制改革，在避免地方政府行政干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，以市場(chǎng)化機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)地方金融科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)的對(duì)接。

　　第八，環(huán)境監(jiān)管。我們需要基于比較的視野，分析在金融科技發(fā)展中，各國(guó)都出現(xiàn)的共性風(fēng)險(xiǎn)，究竟是什么原因？中國(guó)特色的“風(fēng)險(xiǎn)土壤”是什么？從根本上看，只有優(yōu)化了金融發(fā)展的“土壤”，才能避免更多的“生長(zhǎng)扭曲”，最終構(gòu)建共享、共贏、健康、及可持續(xù)的金融科技生態(tài)體系，更好地把握“效率、安全、利益”的三角制約。例如，與金融科技發(fā)展相關(guān)的法律政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、金融生態(tài)環(huán)境，都是必不可少的完善內(nèi)容。另外，金融科技在快速發(fā)展中也出現(xiàn)了“魚(yú)龍混雜”的情況，因此重點(diǎn)需要推動(dòng)科技加各類金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化，包括硬件、軟件、業(yè)務(wù)、組織的標(biāo)準(zhǔn)化等。(中新經(jīng)緯APP)

　　【專家簡(jiǎn)介】楊濤，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員、所長(zhǎng)助理，產(chǎn)業(yè)金融研究基地主任、支付清算研究中心主任。兼任全球共享金融100人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任等。

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