百度金融ABS負責人張瀟：第三方發(fā)行ABS規(guī)模行業(yè)領先

　　中新網9月13日電? 近日，憑借自身的人工智能技術積累及對區(qū)塊鏈技術的前瞻性布局，百度金融率先完成了國內首單基于區(qū)塊鏈技術的交易所ABS，引發(fā)業(yè)界廣泛關注。清流Club借此機會對百度金融ABS負責人張瀟進行了專訪。

　　張瀟在接受采訪中表示，雖然百度金融的ABS業(yè)務成立較晚，但是憑借人工智能技術和區(qū)塊鏈技術的優(yōu)勢帶來的ABS能力輸出，百度金融已經成為包括BAT在內的第三方發(fā)行ABS規(guī)模最大的金融科技企業(yè)。截至目前，百度金融已經成功發(fā)行31單外部資產ABS，規(guī)模近160億元。

　　百度金融服務事業(yè)群組成立于2015年12月14日，業(yè)務架構由消費金融、錢包支付、理財、直銷銀行、互聯(lián)網保險等多個板塊構成，基本形成了覆蓋金融服務各個領域的全業(yè)務版圖。而整個ABS團隊的搭建自去年9月份才開始。張瀟告訴清流Club：“我們并沒有特意提ABS平臺的概念，初衷其實是想結合百度科技和數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，對外輸出ABS的能力，這個能力體現(xiàn)在資產獲取的能力，風險識別的能力，結構設計的能力，產品發(fā)行的能力和存續(xù)期的管理能力，慢慢自然而然地就成為了一個平臺。”

　　跟京東金融ABS云平臺只做增量業(yè)務不同的是，百度金融的ABS平臺“既做存量，也做增量”。張瀟介紹，目前百度金融的ABS業(yè)務有三大塊資產，“一個是自營的資產，比如百度有錢花貸款資產；一個是優(yōu)質的外部資產，比如易鑫集團這樣本身實力就很強，自身也能在資本市場上很好地融資，那我們就會更像傳統(tǒng)的券商投行一樣提供融資服務；另一類是各方面的條件沒有那么完善的，比如本身資本實力不夠雄厚或者風控能力需要進一步充實的，我們就會提供更多的服務，從資產一開始生成就介入，為它提供流量、智能獲客、黑名單、反欺詐、風控策略、活體識別、最后終端是ABS融資的完整鏈條的服務。后面兩類資產就是百度金融對外輸出科技能力和提供服務的部分，也是我們的平臺未來的重點?！?/p>

　　在對外輸出技術方面，百度對區(qū)塊鏈技術的應用可以說是走在了前列。比如上文所說的“百度-長安新生-天風2017年第一期資產支持專項計劃”項目中，百度金融就作為技術服務商搭建了區(qū)塊鏈服務端BaaS(Blockchain as a Service)并引入了區(qū)塊鏈技術，項目中的各參與機構(百度金融、資產生成方、信托、券商、評級、律所等)作為聯(lián)盟鏈上的參與節(jié)點。

　　“區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)了底層資產從Pre-ABS模式放款，到存續(xù)期還款、逾期以及交易等全流程數(shù)據(jù)的實時上鏈，對現(xiàn)金流進行實時監(jiān)控和精準預測，提高了對基礎資產全生命周期的管理能力?！睆垶t透露，“在我們開展ABS之前兩年，百度就在區(qū)塊鏈領域有相應的技術積累，ABS尤其是消費金融ABS是區(qū)塊鏈的天然的較好的應用場景。通過區(qū)塊鏈技術，能夠解決ABS環(huán)節(jié)中的很多痛點，對于中介機構而言，資產證券化產品盡調環(huán)節(jié)的盡調置信程度明顯提升，盡調效率也得到提高；對于投資者而言，所投資產的透明程度顯著增強，同時二級交易的估值和定價也變得有據(jù)可依。對于監(jiān)管機構而言，能夠更大程度上滿足穿透式審核和監(jiān)管的要求?！?/p>

　　目前，百度金融的ABS平臺，自營業(yè)務主要是百度有錢花的ABS發(fā)行，對外服務目前更多集中在車和房相關的資產上，對現(xiàn)金貸這種無場景的資產則在模式和風控上提出了更高的要求。張瀟介紹，百度金融比較看重的是對方“是否抓住了一個好的場景，是否有發(fā)展空間，風控數(shù)據(jù)、風控策略是否完善和有效”。

　　“我們不只是關注于ABS，還可以為企業(yè)提供智能獲客、智能客服、流量入口的開放等服務”，張瀟認為，百度掌握的海量數(shù)據(jù)及人工智能方面的技術積累能夠幫助企業(yè)和投資機構更好地識別風險，甚至在消費金融資產之外也有不少發(fā)揮的空間，“比如百度地圖就可以通過人流量的情況判斷商業(yè)物業(yè)的景氣程度，并提供REITS和CMBS等項目存續(xù)期的持續(xù)監(jiān)控?！?/p>

　　未來，張瀟表示百度金融的ABS云平臺的首要任務還是繼續(xù)將三類資產(自營及外部資產)做扎實，并在其中更多地進行大數(shù)據(jù)風控、區(qū)塊鏈及人工智能技術的應用和探索，“如果市場發(fā)展足夠成熟，百度金融就會變成一個純粹的服務商或者技術提供商，真正做到成為資產和資金中完全中立的連接器?！?/p>

　　以下部分為清流Club整理的張瀟專訪內容：

　　清流Club：能先介紹一下百度金融ABS業(yè)務的整體情況嗎？

　　張瀟：百度金融服務事業(yè)群組是2015年底成立的，但我們的ABS團隊是去年下半年9月份才開始組建。我們的模式是想打造一個百度的消費金融生態(tài)，并圍繞這個生態(tài)在資產方和資金方中間承擔連接器的職責，核心是發(fā)揮百度的ABS的能力。這個ABS的能力體現(xiàn)在資產獲取和風險識別的能力，然后是結構的設計和產品發(fā)行能力，以及一些存續(xù)期的管理能力。

　　百度之所以能有這些能力是基于自身科技和數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，對外提供一個全面的、整套的解決方案。比如說這個資產方可能是風控上上需要有所補充，我們會去提供相應的一些工具或者能力的輸出，但是最后的目的都是為了輔助資產方更順暢的融資和更良好的發(fā)展，也輔助資金方的投資決策以及讓所投資產變得更清晰透明。

　　目前我們所說的ABS云平臺其實可以總結成是六種能力一個平臺，即ABS能力、導流能力、風控能力、賬戶能力、支付能力和金融云能力。前端是ABS業(yè)務的開展；中端提供的是智能獲客、黑名單、反欺詐、大數(shù)據(jù)風控、賬戶服務、支付服務、失聯(lián)修復等服務；底層則是兩大基礎系統(tǒng)，一個是AaaS(ABS as a service)系統(tǒng)，是管理我們整個項目流程的，從最開始的接觸資產、盡調，到最后的發(fā)行、存續(xù)期管理，是在這上面實現(xiàn)的；另外一個是BaaS(Blockchain as a Service)，就是底層提供區(qū)塊鏈的服務端。

　　清流Club：百度金融的ABS平臺跟螞蟻金服及京東金融ABS云平臺有什么不同？

　　張瀟：我理解的不一定準確，螞蟻金服應該是以自營的資產為主，他們很少做對外的ABS服務；京東金融更多的一開始起步于自營的資產，慢慢地依托自營產品去把對外這塊做起來。我們一開始的目標就是對外輸出。

　　模式上也有點不一樣，京東可能更偏向于做增量，我們存量和增量都會去做。存量的話，我們大部分都是按照傳統(tǒng)券商的思路去做，額外的會通過我們的大數(shù)據(jù)風控刪掉不符合要求的資產，形成一個安全級別更高的資產池；增量的話可能會更考慮其他的因素，比如說資產質量，破產隔離措施，全生命周期管理，以及百度的風險識別或者控制的能力。

　　清流Club：目前百度金融發(fā)行的外部資產的ABS規(guī)模有多少？百度更看中哪方面的資產？

　　張瀟：應該是31單，近160個億(人民幣)。資產的話我們偏向于消費金融的資產，可能車和房的多一些，其他的供應鏈資產和對公的資產其實我們也有一些，但是并不是我們目前主要的量。對現(xiàn)金貸這種無場景的資產則在模式和風控上提出了更高的要求。

　　清流Club：百度金融剛剛成功發(fā)行了國內首單基于區(qū)塊鏈技術的公募ABS產品，是因為百度對區(qū)塊鏈技術掌握地比較成熟嗎？

　　張瀟：這個倒是不敢說，只不過百度確實是整體上可能在技術和研發(fā)的能力積累還是比較多的。區(qū)塊鏈方面百度可能提前兩年就有相應的技術積累。這個技術本身不神秘，但價值是在于你找到一個合適的場景去把它應用起來，然后能解決一些痛點，這個是區(qū)塊鏈比較核心的一個價值。

　　清流Club：區(qū)塊鏈技術能解決ABS行業(yè)哪些方面的痛點？

　　張瀟：ABS是一個特別好的應用區(qū)塊鏈的場景。其實區(qū)塊鏈解決的痛點就是讓小額分散的資產看得清、可追溯、不可篡改。區(qū)塊鏈它本身是分布式記帳的去中心化的技術，能保證一個資產從資產生成，到后續(xù)的回款、逾期的表現(xiàn)全部都上到區(qū)塊鏈上，保證可追溯，全生命流程發(fā)生了什么我都知道；再有一個就是不可篡改，就是因為它的分布式賬本的特性，針對每條信息都有相應的時間戳記錄且全網驗證，一旦生成一條信息鏈在某種意義上就不可修改，若要修改則需要重新生成一個信息鏈條且重新驗證，諸多節(jié)點無法配合驗證也就保證了信息不可篡改性。額外的，百度將黑名單、多頭防控、反欺詐和大數(shù)據(jù)風控模型評分等信息也記入?yún)^(qū)塊鏈，增強了資產的信息披露粒度。所以對于中介機構而言，區(qū)塊鏈技術能使盡調環(huán)節(jié)的盡調置信程度明顯提升，盡調效率也得到提高；對于投資者而言，所投資產的透明程度顯著增強，同時二級交易的估值和定價也變得有據(jù)可依；對于監(jiān)管機構而言，能夠更大程度上滿足穿透式審核和監(jiān)管的要求。

　　我們現(xiàn)在也在做一些基于區(qū)塊鏈的數(shù)字資產的交易和交易的可數(shù)字化，包括不只限于ABS業(yè)務，就是整體上的消費金融的資產我們都可以考慮把它打上區(qū)塊鏈的標簽，未來再進一步的話，還可以考慮把它延伸一些實業(yè)上去應用。

　　清流Club：對于消費金融公司而言，怎樣才能跟百度金融ABS平臺合作？

　　張瀟：現(xiàn)在我們平臺有三類資產，一類是我們自營類資產，一個是第二類是像易鑫那樣比較優(yōu)質的、公司實力強勁的資產，這類客戶我們更多的像傳統(tǒng)的券商投行的思路去做；另一類是各方面的條件沒有那么完善的，比如本身資本實力不夠雄厚或者風控能力需要補充的，更多的是我們提供云服務。

　　第三類的客戶我們會要求的比較嚴格，比如說接系統(tǒng)，底層的數(shù)據(jù)我們都要看得很清楚，更傾向于通過PRE-ABS的形式，從資產一開始生成我們就開始介入，進行全生命周期的管理。

　　整體上對第二類的易鑫類的資產或者是對第三類的這種需要云平臺服務的這類的客戶，我們都會從幾個維度去看，首先要看公司的資本實力、股東背景，再一個是團隊的高管，包括從業(yè)的經歷和相關的經驗，然后整體上風控我們會關心風控策略，數(shù)據(jù)的來源、表現(xiàn)等，資產的一些歷史表現(xiàn)情況，還有合規(guī)性等我們都會比較重視。另外還要看它所在的業(yè)務場景，是否真的是抓住了一個好場景，是否有發(fā)展空間，這些可能都是我們比較關注的點。然后根據(jù)這些我們關注的點去詳細了解盡調了之后，我們再去看以什么樣的方式去合作。

　　清流Club：對目前國內消費金融領域的資產證券化市場越來越火熱有什么看法？

　　張瀟：自2012年證券化重啟以來，國內的資產證券化市場經歷了從銀行間比較活躍到交易所市場逐漸活躍起來的過程。我沒記錯的話，從最開始到現(xiàn)在應該是發(fā)了25000億左右的資產。交易所這邊這兩年起量的比較快，從今年到現(xiàn)在應該是發(fā)了3000億左右，其中消費金融的資產可能有1000億。這里面最大的發(fā)行人就是螞蟻金服。從消費金融的資產方角度看，一個是傳統(tǒng)銀行，再有是消費金融公司，汽車金融公司，包括小貸、租賃、保理?，F(xiàn)在還有另外一種，比如說自身沒有牌照，可能是從開始就通過信托去放款的，自身作為資產服務機構的，這也算一類。

　　這樣兩年的趨勢的話，我覺得，一個是非持牌的機構增長會比較明顯。比如說像螞蟻、京東金融，現(xiàn)在市場上越來越多的這些參與方，可能會比較活躍。再有一個，投資人也會越來越專業(yè)和成熟，比如慢慢地有些機構資金期望能夠通過數(shù)量化的辦法更詳細更清晰地分析資產，長期投了優(yōu)先級的資金之后，可能會有機構會愿意介入夾層的投資，甚至有些產品的劣后出現(xiàn)了市場化銷售的情況。還有資金方也越來越多，越來越活躍，包括銀行、保險，基金、信托、券商資管等資金也關注到消費資產投資的價值。基本上這個是大概ABS資金市場的情況。

　　通常消費金融類企業(yè)的發(fā)展是一個螺旋上升的狀態(tài)，比如說最開始有一個很好的股東背景，有助于拿授信，然后用這些授信或者是自有資金去放款。放款完了再去通過各種形式比如ABS去融資，然后再繼續(xù)投入業(yè)務和增強資本實力。但是大部分新興的消費金融企業(yè)，尤其是民營的，可能本身掌握了一個好場景，但本身這個企業(yè)如果起點不太好，或者天然有一些條件不足的話，可能影響它的發(fā)展，從傳統(tǒng)授信的角度去看，機構資金可能會有天然的芥蒂或者說看不清楚。那么，通過PRE-ABS的模式延伸業(yè)務鏈條，通過信托等SPV將企業(yè)的破產風險相隔離，同時對資產也做到全生命周期的監(jiān)控，就很好的解決了這個痛點。

　　清流Club：那百度金融的ABS平臺在其中能起到什么作用？

　　張瀟：我們現(xiàn)在有很多身份，比如說交易安排人、技術服務商、后備資產服務機構等，但整體上我們可以叫做一個平臺，通過這個生態(tài)去提供我們相應的服務。而且我們不只是關注于ABS，還可以為企業(yè)提供一整套打包的東西，比如說智能獲客，智能客服，流量入口的開放等。甚至大數(shù)據(jù)評分、黑名單、反欺詐、多頭防控，甚至是活體識別都可以對這類的機構進行開放。只不過在末端我們體現(xiàn)出來的產品形態(tài)是ABS，幫助他去融資。

　　清流Club：百度金融的ABS平臺，未來得發(fā)展大概會是什么樣，側重在哪方面？

　　張瀟：因為我們不是傳統(tǒng)金融機構，不可能單純追求業(yè)務規(guī)模，更多是要體現(xiàn)我們在數(shù)據(jù)和科技的能力，真正的能夠將業(yè)務邏輯進行提升，用科技的力量喚醒更高效的業(yè)務模式。后面我們會將區(qū)塊鏈技術進一步迭代，包括人工智能和機器學習等能力都要進一步深化。在消費金融資產之外我們也可以進一步延伸，比如百度地圖就可以通過人流量的情況判斷商業(yè)物業(yè)的景氣程度，并提供REITS和CMBS等項目存續(xù)期的持續(xù)監(jiān)控。到后面如果這個市場發(fā)展到足夠成熟，機構資金非常認可這個東西，我們就會變成一個純粹的資產服務商或者是技術提供商，真正成為資產和資金之間完全中立的一個連接器。我覺得這也是我們這些平臺以后共同的發(fā)展趨勢，因為這是整套的能力的輸出，只提供單一的服務不能很好地支持企業(yè)的發(fā)展，也不能很好地聚合企業(yè)生態(tài)。

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