美聯(lián)儲(chǔ)換帥 耶倫任內(nèi)表現(xiàn)被贊近乎“完美”

　　美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普２日正式提名杰羅姆·鮑威爾為美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席人選。這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史上首位女性掌門(mén)人、現(xiàn)任主席珍妮特·耶倫將在明年２月結(jié)束任期后離任。

　　２００８年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)任主席本·伯南克推動(dòng)了包括零基準(zhǔn)利率、三輪量化寬松等非常規(guī)調(diào)節(jié)手段的超寬松貨幣政策，以求提振經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，而如何把非常規(guī)貨幣政策有序拉回正軌的重任，就落在了耶倫身上。

　　耶倫在政策取向上偏向“鴿派”，主張漸進(jìn)加息，以確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇勢(shì)頭。耶倫２０１４年２月就任主席后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布逐步退出量化寬松，結(jié)束歷時(shí)７年的零利率政策、實(shí)現(xiàn)聯(lián)邦基金利率常態(tài)化回升，以確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、避免美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)激烈動(dòng)蕩。在不少分析師看來(lái)，耶倫在任期內(nèi)的表現(xiàn)近乎“完美”。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫接受新華社記者采訪時(shí)說(shuō)，耶倫任內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)有序退出量化寬松、實(shí)現(xiàn)了美國(guó)貨幣政策的有序正?；行Х?wù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，避免了金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度積累。

　　王有鑫認(rèn)為，相較以往，耶倫時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注通脹和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的月度數(shù)據(jù)，其貨幣政策操作框架發(fā)生改變。他說(shuō)：“耶倫更注重根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化及時(shí)調(diào)整貨幣政策，政策‘短期化’‘相機(jī)抉擇’的色彩更濃?！?/p>

　　王有鑫注意到，耶倫更關(guān)注外部因素對(duì)美國(guó)貨幣政策的影響，在她任內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定的邏輯和框架更為全面?！斑^(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)政策的主要著眼點(diǎn)是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，耶倫時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始更多地考慮溢回效應(yīng)，”王有鑫說(shuō)，“比如，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注中國(guó)‘８·１１’匯改、２０１６年初全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等，這些因素使得美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策，延后加息?！?/p>

　　此外，王有鑫認(rèn)為耶倫領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)在政策溝通方面表現(xiàn)出色。他說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后耶倫多次講話都有效引導(dǎo)了市場(chǎng)預(yù)期”，就加息節(jié)奏、縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模等問(wèn)題向市場(chǎng)作出清晰的說(shuō)明，有效避免了市場(chǎng)的恐慌情緒，有助維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　盡管耶倫在上述多個(gè)方面表現(xiàn)不俗，但因在金融監(jiān)管方面的立場(chǎng)與特朗普相左，這位希望在美聯(lián)儲(chǔ)留下個(gè)人“標(biāo)記”的總統(tǒng)還是決定更換掌門(mén)人。不過(guò)，鮑威爾是一個(gè)“安全”的人選，分析人士認(rèn)為他將延續(xù)耶倫溫和、漸進(jìn)的政策，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成什么沖擊。（包雪琳）（新華社專特稿）

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