物價(jià)走勢溫和為宏觀調(diào)控拓寬空間

　　2月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了1月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，1月份，CPI環(huán)比上漲0.6%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲4.3%。

　　有關(guān)專家在接受經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者采訪時(shí)表示，1月份CPI同比漲幅回落主要受基數(shù)因素影響，2月份CPI同比漲幅或?qū)⒂瓉砟陜?nèi)高點(diǎn)，但全年的通脹壓力并不大?？偟膩砜?，2018年物價(jià)運(yùn)行整體溫和，可為經(jīng)濟(jì)由高增速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變提供較好的環(huán)境，也為宏觀政策留下靈活操作的空間。

　　CPI同比持續(xù)處于“1時(shí)代”

　　1月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上個(gè)月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期大幅回落1個(gè)百分點(diǎn)。這是CPI同比漲幅連續(xù)10個(gè)月處于“1時(shí)代”。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析認(rèn)為，1月份CPI同比漲幅較上個(gè)月有所回落，主要受上年基數(shù)較高的影響。上年1月份的春節(jié)因素導(dǎo)致食品和非食品漲幅較高。受高基數(shù)的影響，今年1月份的食品和非食品價(jià)格同比漲幅都有所回落。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月份食品價(jià)格同比下降0.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，蛋類價(jià)格上漲14.2%，影響CPI上漲約0.08個(gè)百分點(diǎn)；鮮果價(jià)格上漲6.4%，影響CPI上漲約0.11個(gè)百分點(diǎn)；水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.4%，影響CPI上漲約0.04個(gè)百分點(diǎn)；糧食價(jià)格上漲1.2%，影響CPI上漲約0.02個(gè)百分點(diǎn)。而鮮菜和豬肉價(jià)格分別下降5.8%和10.6%，合計(jì)影響CPI下降約0.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　非食品價(jià)格同比上漲2.0%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.58個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療保健類價(jià)格上漲6.2%，居住類價(jià)格上漲2.7%，教育文化和娛樂類價(jià)格上漲0.9%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約1.17個(gè)百分點(diǎn)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI上漲1.9%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測算，在1月份1.5%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份，CPI環(huán)比上漲0.6%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。“CPI環(huán)比上漲主要受食品價(jià)格上漲影響。”國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級統(tǒng)計(jì)師繩國慶認(rèn)為，1月份，食品價(jià)格上漲2.2%，影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)。受大范圍雨雪天氣影響，全國鮮菜價(jià)格上漲9.5%，影響CPI上漲約0.23個(gè)百分點(diǎn)。部分地區(qū)鮮菜價(jià)格漲幅較高，安徽、陜西和湖北等地分別上漲24.1%、17.4%和16.1%。鮮果、水產(chǎn)品和豬肉價(jià)格分別上漲5.7%、2.8%和0.7%，合計(jì)影響CPI上漲約0.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，影響CPI上漲約0.20個(gè)百分點(diǎn)。其中，其他用品和服務(wù)、教育文化和娛樂、交通和通信價(jià)格分別上漲0.8%、0.5%和0.4%，生活用品及服務(wù)、醫(yī)療保健、居住價(jià)格分別上漲0.3%、0.2%和0.1%；衣著價(jià)格下降0.3%。

　　PPI同比漲幅連續(xù)3個(gè)月收窄

　　1月份，PPI同比上漲4.3%，漲幅比上個(gè)月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比增速連續(xù)三個(gè)月放緩。

　　“從同比看，主要受去年同期對比基數(shù)較高影響，PPI漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，漲勢趨于穩(wěn)定?！崩K國慶說。

　　連平也指出，在1月份4.3%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為4.0個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素影響約為0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲5.7%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格同比上漲0.3%，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。在主要行業(yè)中，漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲14.3%，比上月回落4.2個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)，上漲12.4%，回落7.7個(gè)百分點(diǎn)；石油加工業(yè)，上漲10.9%，回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，上漲8.2%，回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI同比漲幅回落約0.4個(gè)百分點(diǎn)。漲幅擴(kuò)大的有非金屬礦物制品業(yè)，上漲13.4%，比上月擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲10.4%，擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)測算，在1月份4.3%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為4.0個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月份，PPI環(huán)比增長0.3%，增速比上個(gè)月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲0.3%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.1%，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在主要行業(yè)中，環(huán)比漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)、石油加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)，分別上漲3.3%、2.6%和1.3%；由升轉(zhuǎn)降的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降1.6%；由降轉(zhuǎn)升的有煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，分別上漲0.8%和0.4%。

　　2018年物價(jià)走勢整體溫和

　　根據(jù)交通銀行預(yù)測，今年2月份進(jìn)入春節(jié)，而上年2月份的CPI同比只有0.8%，是年內(nèi)最低。因此，預(yù)計(jì)2月份CPI同比可能會(huì)明顯走高，漲幅很可能超過2%。

　　“這并不表示全年通脹壓力增大，2月份CPI同比很可能成為全年高點(diǎn)?！边B平分析說，從全年來看，考慮到金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)的政策背景下，流動(dòng)性緊平衡、經(jīng)濟(jì)增速也將趨于下行，需求端難以支持CPI的大幅走強(qiáng)。預(yù)計(jì)2018年CPI同比全年平均在2%左右，雖然同比漲幅高于2017年的1.6%，但談不上有較大通脹壓力。

　　多位專家指出，2月份通脹僅僅在2月份有季節(jié)性上漲的壓力，這可能對市場情緒產(chǎn)生一些影響，但是全年的通脹壓力并不大。通脹對市場的影響無需過度解讀。

　　連平指出，PPI中新漲價(jià)因素已經(jīng)明顯回落，今年影響PPI走勢的主要是翹尾因素。但考慮去產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，鋼鐵、水泥等去產(chǎn)能力度較大的工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格短期不會(huì)明顯回落，對產(chǎn)品價(jià)格形成支撐，PPI漲勢可能維持，出現(xiàn)同比負(fù)增長的可能性很小。綜合判斷，2018年P(guān)PI平均漲幅在3.5%左右，低于2017年。

　　中金宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2018年的工業(yè)品可能呈現(xiàn)“不強(qiáng)也不弱”的格局，反映在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上就是價(jià)格同比增速會(huì)出現(xiàn)明顯的回落。短期來看，2017年2月PPI環(huán)比上漲0.6%，仍屬于較高的基數(shù)，而從高頻數(shù)據(jù)看，2月的環(huán)比增速應(yīng)弱于1月，預(yù)計(jì)2月PPI同比增速仍將明顯下滑，可能回落到3.8%左右的水平。

　　“2018年物價(jià)并不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾，也不是貨幣政策需要重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)?！边B平表示，2018年物價(jià)運(yùn)行整體溫和，可為經(jīng)濟(jì)由高增速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變提供較好的環(huán)境，也為宏觀政策留下靈活操作的空間。（林火燦）

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