美國(guó)金融監(jiān)管“松綁”蘊(yùn)含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　近日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署了一項(xiàng)旨在放松中小型銀行監(jiān)管的法案，這是對(duì)2010年通過(guò)的金融監(jiān)管法案《多德—弗蘭克法案》進(jìn)行的首次重大調(diào)整。新法案得到了美國(guó)共和黨和民主黨罕見(jiàn)合作和支持。

　　白宮發(fā)表聲明稱，新法案精簡(jiǎn)并消除了過(guò)度監(jiān)管，減輕了社區(qū)貸款機(jī)構(gòu)不必要的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，將有助于促進(jìn)更大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但也有分析人士指出，此次調(diào)整本身幅度不大，但照此放松監(jiān)管趨勢(shì)發(fā)展，將會(huì)給美國(guó)金融體系帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。

　　兩黨罕見(jiàn)合作，但超大銀行仍未擺脫嚴(yán)格監(jiān)管

　　5月25日，特朗普在白宮簽署了《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、放松監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)法案》。他在簽署儀式上說(shuō)，這一切都是源于《多德—弗蘭克法案》帶來(lái)的災(zāi)難，它不公平地?fù)p害了作為美國(guó)小企業(yè)支柱的社區(qū)銀行的利益。眾議院金融服務(wù)委員會(huì)主席杰布·亨薩林發(fā)表聲明稱，新法案將為主要的社區(qū)銀行和信用社帶來(lái)急需的監(jiān)管放松，銀行系統(tǒng)向滿足美國(guó)企業(yè)和家庭的需要，而不是為華盛頓官僚機(jī)構(gòu)工作邁出了重要一步。

　　新法案得到了共和黨和民主黨的支持，在眾議院和參議院均獲通過(guò)，這一兩黨共識(shí)在當(dāng)下美國(guó)政治中十分罕見(jiàn)。這項(xiàng)法案放松了對(duì)資產(chǎn)規(guī)模少于100億美元的銀行在交易、放貸和資本等方面的監(jiān)管要求，也規(guī)定資產(chǎn)規(guī)模在2500億美元以下的銀行不用再參加美聯(lián)儲(chǔ)每年舉行的壓力測(cè)試，也不用向美聯(lián)儲(chǔ)提交待其批準(zhǔn)的有關(guān)破產(chǎn)后如何清算的“生前遺囑”，這兩項(xiàng)都是為了預(yù)防金融危機(jī)而設(shè)置的安全措施。根據(jù)《多德—弗蘭克法案》，資產(chǎn)超過(guò)500億美元的銀行就必須參加美聯(lián)儲(chǔ)的年度壓力測(cè)試。

　　不過(guò)，新法案沒(méi)有取消監(jiān)管機(jī)構(gòu)可采取嚴(yán)格監(jiān)管措施的權(quán)力，也未修改禁止華爾街金融機(jī)構(gòu)利用自有資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)押注的“沃克爾規(guī)則”，也沒(méi)有限制監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)具有系統(tǒng)影響力的大型金融機(jī)構(gòu)實(shí)施更嚴(yán)格規(guī)定的能力。《紐約時(shí)報(bào)》稱，新法案遠(yuǎn)沒(méi)有解除嚴(yán)格的監(jiān)管制度。這一法案將使美國(guó)不到10家大銀行受到更嚴(yán)格的聯(lián)邦監(jiān)管。

　　履行選舉承諾，未考慮到金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)

　　2010年簽署的《多德—弗蘭克法案》號(hào)稱史上最全面的金融監(jiān)管改革法案，其出臺(tái)背景是2007年次貸危機(jī)、2008年金融危機(jī)的發(fā)生，讓美國(guó)政府意識(shí)到金融監(jiān)管體制中存在巨大漏洞。該法案對(duì)維護(hù)美國(guó)金融穩(wěn)定性起到重要作用，但降低了市場(chǎng)流動(dòng)性，提高了金融機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)成本和企業(yè)融資成本。據(jù)了解，過(guò)去8年，美國(guó)社區(qū)銀行減少了2000家，而大型金融機(jī)構(gòu)則能夠利用其龐大的資源來(lái)應(yīng)對(duì)《多德—弗蘭克法案》昂貴而復(fù)雜的監(jiān)管。

　　放松金融監(jiān)管一直是特朗普政府的核心議程之一。自上臺(tái)以來(lái)，特朗普多次承諾廢除《多德—弗蘭克法案》。去年6月，美國(guó)財(cái)政部出臺(tái)首份金融監(jiān)管核心原則報(bào)告，呼吁放松銀行監(jiān)管要求。美國(guó)約翰·霍普金斯大學(xué)凱瑞商學(xué)院副教授亞歷山大·瑞布奇對(duì)本報(bào)記者表示，根據(jù)這幾年《多德—弗蘭克法案》的實(shí)施情況，新法案做出的一些調(diào)整是受歡迎的，“松綁”了中小金融機(jī)構(gòu)不必要的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，尤其是能激發(fā)社區(qū)銀行的活力。但一部分修改令人遺憾，只是履行選舉承諾，沒(méi)有考慮到未來(lái)大型金融機(jī)構(gòu)可能給金融穩(wěn)定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與中小金融機(jī)構(gòu)在過(guò)去幾年大幅削減和關(guān)閉業(yè)務(wù)相比，大銀行變得更“大”了。摩根大通、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行這三大銀行目前持有美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行存款總額的32%，高于2007年的20%?！度A爾街日?qǐng)?bào)》稱，當(dāng)你聽(tīng)到民主黨人哭訴共和黨人放松監(jiān)管以幫助最大的銀行時(shí)，請(qǐng)記住這一點(diǎn)，《多德—弗蘭克法案》是銀行業(yè)巨頭的真正禮物，因?yàn)樗鼈兛偸怯懈嗟馁Y源來(lái)應(yīng)對(duì)更多的監(jiān)管。

　　有輿論稱，華爾街是這次改革的大贏家，但《華盛頓郵報(bào)》發(fā)表評(píng)論稱，新法案的重點(diǎn)不在于華爾街游說(shuō)集團(tuán)對(duì)《多德—弗蘭克法案》的影響有多大，而是有多小。金融行業(yè)最希望讓消費(fèi)者金融保護(hù)局“出局”，但在新法案下，它的法定權(quán)力和資金來(lái)源仍然保持不變。

　　“回撤”有更大空間，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)防范外溢效應(yīng)

　　共和黨人認(rèn)為新法案的簽署僅僅是改革《多德—弗蘭克法案》的開(kāi)始，而不是結(jié)束。多年來(lái)，眾議院共和黨人一直在推動(dòng)對(duì)《多德—弗蘭克法案》進(jìn)行更大規(guī)模的改革，去年推出了《金融選擇法案》，旨在削弱消費(fèi)者金融保護(hù)局職能，并撤銷(xiāo)“沃克爾規(guī)則”，但是該法案沒(méi)有獲得民主黨的支持。

　　此次新法案的通過(guò)，為更大規(guī)?！盎爻贰蔽C(jī)后的金融監(jiān)管留下可能性。據(jù)悉，為了讓眾議院不加改動(dòng)地通過(guò)議案，美國(guó)參議院承諾將在未來(lái)針對(duì)《金融選擇法案》進(jìn)行投票?！度A爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)此評(píng)論稱，《金融選擇法案》將銀行從《多德—弗蘭克法案》最繁瑣的規(guī)則中釋放，前提是它們維持10%的杠桿率，這似乎是最干凈、最不政治化的方式，以平衡經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸和納稅人安全的需要。維持10%的杠桿率旨在通過(guò)限制借款降低銀行經(jīng)營(yíng)失敗的幾率。

　　由于美國(guó)金融業(yè)在全球金融體系中的主導(dǎo)地位，放松金融監(jiān)管會(huì)出現(xiàn)外溢效應(yīng)。隨著美國(guó)從“松貨幣、緊監(jiān)管”逐步轉(zhuǎn)變到“緊貨幣、松監(jiān)管”，在一定程度上將對(duì)沖加息的緊縮效應(yīng)，流動(dòng)性環(huán)境依舊有可能偏寬松。

　　目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)“過(guò)熱”征兆，通脹壓力上升，美股屢創(chuàng)新高，失業(yè)率降至4%以下，美聯(lián)儲(chǔ)近期已明確表示將繼續(xù)加息步伐。在此背景下，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，美國(guó)放松金融監(jiān)管可能會(huì)帶來(lái)更大的資金外流壓力。（記者：吳樂(lè)珺）

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