經(jīng)濟(jì)基本面將為人民幣匯率提供支持

　　昨日，人民幣對美元匯率大幅下挫。當(dāng)日16:30，在岸人民幣兌美元即期匯率官方收盤價為6.8721，比上一交易日貶值603基點(diǎn)，創(chuàng)1月初以來最低水平。截至昨天19:00，在岸人民幣匯率跌幅擴(kuò)大，報6.8811，跌破6.88關(guān)口；離岸人民幣匯率昨日也跌破6.90重要關(guān)口。

　　美元不是人民幣走弱推手

　　5月13日，中國外匯交易中心發(fā)布的人民幣對美元中間價比前一交易日下調(diào)42個基點(diǎn)，報6.7954。開盤之后，在岸人民幣對美元匯率一路走低，全日跌逾500點(diǎn)。離岸人民幣對美元匯率日內(nèi)跌幅逾500點(diǎn)，跌破6.90關(guān)口，創(chuàng)1月初以來新低。美元指數(shù)今日在97關(guān)口上方窄幅震蕩，波動較小。

　　從在岸匯率走勢上看，4月18日以來這一輪人民幣匯率下跌行情大致可分為兩段。第一段是從4月18日到4月30日，伴隨國際市場上美元向上突破，人民幣開始向下調(diào)整。美元指數(shù)最高漲至98以上，創(chuàng)近兩年新高，非美貨幣對美元紛紛走軟，構(gòu)成人民幣匯率調(diào)整的主要背景。第二段是從5月開始，人民幣匯率持續(xù)較快下行。但是同期美元指數(shù)則以震蕩為主，顯然不是人民幣繼續(xù)走弱的推手。

　　預(yù)期未來資金流動基本平衡

　　國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英此前曾在國新辦新聞發(fā)布會上表示，從人民幣匯率、跨境資金流動、個人結(jié)售匯等幾個數(shù)據(jù)來看，今年以來外匯市場運(yùn)行更加平穩(wěn)。雖然外部還有一些不穩(wěn)定、不確定因素，如全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、貿(mào)易保護(hù)主義影響國際貿(mào)易發(fā)展和市場信心、國際政治方面也存在不穩(wěn)定因素。

　　但綜合來看，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策等穩(wěn)定因素主導(dǎo)下，預(yù)期未來中國跨境資金流動會保持平穩(wěn)運(yùn)行、基本平衡的發(fā)展格局。

　　行業(yè)聲音

　　年內(nèi)人民幣出現(xiàn)單邊升、貶值可能性均不大

　　分析人士普遍認(rèn)為，近幾日人民幣匯率異動應(yīng)歸因于市場短期因素的變化，不排除短期內(nèi)匯價繼續(xù)承壓走弱的可能性。但從更長時間看，匯率走勢取決于基本面。近期的人民幣匯率波動不會成為長期趨勢，年內(nèi)人民幣更可能呈現(xiàn)雙向波動，出現(xiàn)單邊升、貶值的可能性均不大。

　　國金證券首席宏觀分析師邊泉水認(rèn)為，4月至今，人民幣對美元貶值較為明顯，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升帶來美元強(qiáng)勢、中美利差變動、A股下跌在情緒面和資金面造成影響、外部環(huán)境發(fā)生變化等原因?qū)е铝巳嗣駧艆R率走低。

　　財新智庫莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生也表示，外部環(huán)境的變動造成了近期人民幣的貶值壓力，但人民幣匯率沒有大幅升值和大幅貶值的空間。若外部環(huán)境走向緩和，人民幣匯率仍將受到更多支撐，例如金融對外開放帶來外資流入、中美利差短期回到安全區(qū)間等。

　　中金公司研報稱，短期內(nèi)，面對外部不確定性上升，人民幣匯率的波動可能加大。然而，與去年同期相比，目前經(jīng)濟(jì)基本面可能為人民幣匯率帶來更強(qiáng)的支撐。增長預(yù)期企穩(wěn)、疊加政策組合轉(zhuǎn)為“穩(wěn)貨幣+寬財政”，可能有助于為今年下半年人民幣匯率的走勢提供支持。預(yù)計今年大規(guī)模減稅降費(fèi)措施有望從二季度起明顯提振消費(fèi)增速，并在今年下半年推升企業(yè)盈利。因此，越過可能的短期波動來看，人民幣匯率有望從內(nèi)需改善中獲得更多支持，且政策組合的切換也有助于匯率走強(qiáng)。

　　本組文/本報記者 程婕

?

?

相關(guān)鏈接：

13日人民幣對美元匯率中間價下調(diào)42個基點(diǎn)
4月人民幣貸款增加1.02萬億元
10日人民幣對美元匯率中間價下調(diào)247個基點(diǎn)
8日人民幣對美元匯率中間價上漲18個基點(diǎn)

?