準(zhǔn)備金上調(diào) 利空出盡還是加速下跌？

　　昨日市場(chǎng)再度呈現(xiàn)出跳空下跌的破位形態(tài)，后市走勢(shì)不容樂(lè)觀。收盤(pán)之后，再有利空消息傳出——央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，投資者擔(dān)憂(yōu)利空消息會(huì)成為市場(chǎng)加速調(diào)整的導(dǎo)火線(xiàn)。但也有分析人士認(rèn)為，準(zhǔn)備金上調(diào)后市場(chǎng)或上演“利空出盡”的走勢(shì)，而銀行股將成為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。

　　消息解析

　　短期加息可能減小

　　出乎大多數(shù)分析人士和投資者的預(yù)期，央行在昨日晚間宣布年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)21%，再創(chuàng)歷史新高。那么，央行再度出手上調(diào)存款準(zhǔn)備金，會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響呢？從各家機(jī)構(gòu)和分析師的觀點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于央行未來(lái)是否再度上調(diào)準(zhǔn)備金存在分歧，但普遍認(rèn)為短期加息的可能較小。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，此次央行意外提前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率有三個(gè)因素，一是回收流動(dòng)性，二是貿(mào)易順差和外匯占款超預(yù)期，三是CPI超出預(yù)期、通脹壓力增大。李慧勇預(yù)測(cè)，6月份還將有一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，因?yàn)檠胄性響B(tài)上調(diào)無(wú)絕對(duì)上限，下半年是否調(diào)準(zhǔn)還需視外匯占款情況而定。

　　著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀則稱(chēng)，央行選擇上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是為控制信貸規(guī)模，減小流動(dòng)性壓力。此次上調(diào)存準(zhǔn)是意料之中，由此可見(jiàn)，短期內(nèi)央行再度選擇加息的可能性就不大。國(guó)泰君安李迅雷表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是針對(duì)4月份繼續(xù)高企的外匯占款。他認(rèn)為，此次上調(diào)之后，6月份再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的概率已大大降低，未來(lái)或?qū)⒂瓉?lái)一段貨幣政策的觀察期。他同時(shí)表示，通脹可能已于3月份見(jiàn)頂，年內(nèi)最多還會(huì)有一次加息。

　　指數(shù)影響

　　利空出盡還是加速下跌

　　準(zhǔn)備金再度上調(diào)，這一消息無(wú)疑將影響短期市場(chǎng)的走勢(shì)，對(duì)于原本就十分孱弱的A股而言將帶來(lái)怎樣的影響，市場(chǎng)是就此觸底反彈還是加速下跌呢？

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，從4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看通脹形勢(shì)還很?chē)?yán)重，加息與上調(diào)準(zhǔn)備金率已是必然，但調(diào)整速度如此之快還是出乎市場(chǎng)預(yù)料。同時(shí)，上半年會(huì)否再加息主要看5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)臉色，由于存在這一預(yù)期，且此次上調(diào)準(zhǔn)備金率也對(duì)股市構(gòu)成一定利空，因此市場(chǎng)上半年的表現(xiàn)不容樂(lè)觀。李迅雷也表示，對(duì)于近期的大幅下跌行情，與經(jīng)濟(jì)增速下降、市場(chǎng)預(yù)期上市公司盈利在二三季度可能會(huì)出現(xiàn)下滑的因素有關(guān)。

　　而著名市場(chǎng)人士丁建忠表示，投資者可逢低介入抗通脹概念股，控制倉(cāng)位，分批買(mǎi)入，做到攻守平衡。

　　但也有分析人士認(rèn)為短線(xiàn)市場(chǎng)可能就此出現(xiàn)反彈，德邦證券分析師彭德賢就表示，指數(shù)在近期連續(xù)下跌，市場(chǎng)實(shí)際關(guān)注的就是央行對(duì)于4月數(shù)據(jù)的應(yīng)對(duì)措施，昨日央行提高準(zhǔn)備金率可謂是“利空兌現(xiàn)”，因此市場(chǎng)可能就此出現(xiàn)反彈。實(shí)際上，從近幾次央行宣布提高準(zhǔn)備金率之后第二天市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，大盤(pán)均出現(xiàn)了反彈走勢(shì)。

　　板塊預(yù)測(cè)

　　銀行股或成短線(xiàn)風(fēng)向標(biāo)

　　準(zhǔn)備金上調(diào)不僅影響市場(chǎng)走勢(shì)，更將直接沖擊銀行股。實(shí)際上，近期在市場(chǎng)的調(diào)整中，導(dǎo)致市場(chǎng)走弱的關(guān)鍵就是權(quán)重股，尤其是銀行股昨日全線(xiàn)下跌，直接拖累了指數(shù)。而隨著準(zhǔn)備金的再度上調(diào)，銀行股的走勢(shì)不僅將決定市場(chǎng)方向，更會(huì)成為市場(chǎng)短線(xiàn)的風(fēng)向標(biāo)。

　　長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金在預(yù)期之中，短期內(nèi)對(duì)銀行股有一定影響，但目前銀行股估值比較低，長(zhǎng)期來(lái)看，銀行股還有上漲空間。國(guó)泰君安銀行業(yè)首席分析師伍永剛表示，前一階段在年報(bào)、季報(bào)好于預(yù)期等利好刺激下，銀行股已經(jīng)出現(xiàn)了一波較大的漲幅，“耗盡了支撐上漲所需的推動(dòng)力。”預(yù)計(jì)銀行股會(huì)維持震蕩格局。

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