央行降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn) 有助于引導(dǎo)融資成本下降

　　央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)

　　機(jī)構(gòu)估算將釋放流動(dòng)性約6600億元，分析稱有助于引導(dǎo)融資成本下降，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力逐步加大、物價(jià)水平下滑、人民幣貶值趨勢(shì)明顯，央行終于出手，不過(guò)這早于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

　　央行昨天宣布，自2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，還對(duì)部分機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)，最高達(dá)4.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行時(shí)隔32個(gè)月之后首次全面降準(zhǔn)，最近一年內(nèi)已經(jīng)有兩次定向降準(zhǔn)。

　　釋放6600億資金

　　此次央行降準(zhǔn)幅度和范圍明顯加大。

　　2月5日起，所有金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，除此之外為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，央行還定向?qū)Σ糠殖巧绦?、非縣域農(nóng)商行額外降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的下降幅度更是累計(jì)達(dá)到4.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)民生證券初步估算，此次降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性約6600億。截至2014年12月底，金融機(jī)構(gòu)全部存款規(guī)模大概在110萬(wàn)億，普降0.5個(gè)百分點(diǎn)大概釋放資金5500億元；對(duì)城商行、非縣域農(nóng)商行額外多降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，約釋放資金1000億元，對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低4個(gè)百分點(diǎn)釋放資金約150億元，以此計(jì)算合計(jì)釋放資金6650億元。

　　罕見(jiàn)選擇周三宣布

　　以往央行發(fā)布重要的貨幣政策多數(shù)選擇在周五或者周末，這次選擇周三宣布較為罕見(jiàn)。網(wǎng)友調(diào)侃稱：“央行壓力巨大，連周五都等不到了?！辈贿^(guò)，近日中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外環(huán)境有繼續(xù)惡化的趨勢(shì)。

　　近日全球央行爭(zhēng)相放水，前夜澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25基點(diǎn)，下調(diào)自2013年8月以來(lái)一直維持的利率水平，并稱未來(lái)進(jìn)一步降息也是合適舉措。全球掀起放水大賽，年初至今已有10多家央行宣布降息。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，央行此次降準(zhǔn)是對(duì)此前PMI跌破50的反應(yīng)，將降低金融機(jī)構(gòu)成本，所釋放出的長(zhǎng)期限資金有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，引導(dǎo)融資成本下降。這也意味著中國(guó)對(duì)全球競(jìng)相的寬松做出反應(yīng)，意味著人民幣匯率也將進(jìn)入貶值通道，否則，降準(zhǔn)就僅僅只有脈沖效果而無(wú)助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，全面降準(zhǔn)主要因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)不斷下行、物價(jià)水平下滑，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本居高不下。降準(zhǔn)之后，增加銀行可貸資金，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，也有利于通過(guò)資產(chǎn)配置支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　釋疑

　　為何是降準(zhǔn)不是降息？

　　2個(gè)月之前，央行啟動(dòng)降息，為何此次央行選擇降準(zhǔn)而不是降息？

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，央行本次選擇降準(zhǔn)，而不是選擇降息具有十分強(qiáng)的針對(duì)性，因?yàn)橄鄬?duì)于降息，降準(zhǔn)更能直接有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)由于降準(zhǔn)可以增加金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性，也可以達(dá)到引導(dǎo)資金利率下行的目的，除此之外，當(dāng)前外匯占款在降低，也為央行降準(zhǔn)提供了空間和必要性。

　　對(duì)于未來(lái)的貨幣政策，南方基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，目前我?guó)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%左右，降準(zhǔn)的要求強(qiáng)烈，考慮到經(jīng)濟(jì)增速低迷的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)今年還會(huì)有一到兩次降準(zhǔn)。祝寶良預(yù)測(cè)，2015年的貨幣政策是否寬松還是要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平的具體情況，但就現(xiàn)在來(lái)看，2015年的物價(jià)水平整體不會(huì)太高，降準(zhǔn)還會(huì)再來(lái)幾次，降息也是有可能的。

　　影響

　　降準(zhǔn)利好房地產(chǎn)？

　　雖然去年12月公布的房?jī)r(jià)指數(shù)顯示房?jī)r(jià)依然在調(diào)整，但一線城市特別是北京的二手房?jī)r(jià)格已經(jīng)環(huán)比數(shù)月上行，房地產(chǎn)市場(chǎng)已現(xiàn)回暖跡象。房地產(chǎn)是對(duì)資金高度敏感的行業(yè)，已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫的樓市，在再次降準(zhǔn)的影響下是否會(huì)暖上加暖？

　　中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認(rèn)為，目前整體房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金鏈依然比較緊張，而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)對(duì)極缺錢的開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)是很好的消息，意味著從銀行貸款的難度降低了，融資的成本降低了。房企最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。一二線城市，樓市資金面將明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)銀行資金寬裕后，房貸有望繼續(xù)寬松，部分城市將可能在目前9折主流的基礎(chǔ)上回歸到85折，對(duì)購(gòu)房者將繼續(xù)降低壓力。

　　張大偉稱，對(duì)購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，目前層出不窮的刺激政策，預(yù)期難以避免會(huì)出現(xiàn)一定程度的入市恐慌，入市的積極性會(huì)繼續(xù)提高，房?jī)r(jià)難以再跌，量?jī)r(jià)齊漲的可能性非常大。松動(dòng)的信貸政策使得購(gòu)房者難以再期待價(jià)格下調(diào)回歸合理。

　　不過(guò)，河南省商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)秘書(shū)長(zhǎng)宋向清對(duì)媒體表示，降準(zhǔn)能夠激發(fā)購(gòu)房者的購(gòu)房熱情，遏制樓市持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，但對(duì)樓市大的格局不會(huì)有大的改變。

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