國(guó)際投行上調(diào)A股預(yù)期 恐慌性下跌對(duì)金融體系影響有限

　　隨著各部委以及監(jiān)管層股市維穩(wěn)行動(dòng)進(jìn)一步深入，各國(guó)際投行紛紛上調(diào)A股預(yù)期。

　　匯豐將中國(guó)A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至中性，并上調(diào)上證綜指2015年底目標(biāo)至4000點(diǎn)。高盛認(rèn)為，A股沒有泡沫，未來12個(gè)月滬深300指數(shù)將反彈27%。瑞銀則表示，中國(guó)股市目前市場(chǎng)較恐慌，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　匯豐：上證指數(shù)年內(nèi)目標(biāo)4000點(diǎn)

　　匯豐7月8日發(fā)布報(bào)告稱，A股經(jīng)過大幅調(diào)整價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，將A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至中性。上證綜指目標(biāo)點(diǎn)位從3400點(diǎn)升至4000點(diǎn)，滬深300目標(biāo)點(diǎn)位從3800點(diǎn)升至4200點(diǎn)。

　　匯豐曾在4月將A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)調(diào)整為減持，并下調(diào)股指目標(biāo)點(diǎn)位，認(rèn)為高杠桿給股市帶來風(fēng)險(xiǎn)，另一方面有較大沽空壓力來自上市公司內(nèi)部人士。

　　而現(xiàn)在將評(píng)級(jí)上調(diào)，匯豐表示基于四點(diǎn)理由：融資規(guī)模較6月中旬的峰值已經(jīng)下跌22%，去杠桿能夠造成的最壞影響已經(jīng)過去；過去幾周內(nèi)，A股上市公司內(nèi)部人士的凈賣空壓力已經(jīng)大幅下降；監(jiān)管機(jī)構(gòu)有多種工具來穩(wěn)定市場(chǎng)和重建信心；更重要的是，今年下半年，A股基本面有望明顯改善，低利息成本有助于上市公司實(shí)現(xiàn)更高利潤(rùn)。

　　此外，匯豐還表示，相比A股，更喜愛估值更低的H股。希臘問題及A股波動(dòng)等外部風(fēng)險(xiǎn)可控，對(duì)于個(gè)股基本面影響有限，當(dāng)股價(jià)大幅偏離基本面時(shí)，就成為價(jià)值投資者最好的入市窗口。MSCI中國(guó)、恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)及紅籌指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位維持不變。

　　高盛：未來12個(gè)月滬深300有望上漲12%

　　高盛近日發(fā)布的下半年策略展望中表示，A股市場(chǎng)目前不存在泡沫，在政府支持措施增強(qiáng)投資者信心及貨幣寬松政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，滬深300指數(shù)未來12個(gè)月將上升27%。

　　高盛認(rèn)為，杠桿倉(cāng)位的規(guī)模尚不足以拖垮整個(gè)市場(chǎng)，而A股估值仍有上升空間。

　　瑞銀：中國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小

　　瑞銀證券首席中國(guó)投資策略師高挺7月8日上午表示，中國(guó)股市目前市場(chǎng)較恐慌，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。中國(guó)的銀行業(yè)近200萬億資產(chǎn)，進(jìn)入股市的可能才1萬億至2萬億。

　　他表示，如果中國(guó)股市繼續(xù)下跌，可能會(huì)影響消費(fèi)意愿，但綜合來看，目前的中國(guó)股市價(jià)格仍然高于去年。中國(guó)股市下跌可能影響新興產(chǎn)業(yè)短線融資，大格局不受影響。

　　中國(guó)央行三季度降息、降準(zhǔn)的可能性非常高。（梅菀）

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