中鋼成首家債務違約鋼鐵央企 深陷債務困局

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　　近期中國債券違約事件

　　2014年3月7日 *ST超日(破產重組后更名為“協(xié)鑫集成”)發(fā)行的“11超日債”違約，是債券公募市場首次出現(xiàn)利息違約的事件。

　　2015年4月7日 中科云網(wǎng)宣布“ST湘鄂債”無法按時、足額籌集資金，構成實質違約。

　　4月21日 天威集團稱，未能按期兌付2011年度第二期中期票據(jù)“11天威MTN2”的本年利息。

　　9月15日 二重集團稱有無法按期支付及不能支付“12二重集MTN1”利息的可能性。

　　10月12日南京雨潤食品有限公司稱，該公司10月18日到期的13億元中期票據(jù)“12雨潤MTN1”本息兌付存在不確定性。

　　10月12日 珠海中富發(fā)布風險提示公告，提示發(fā)行的“12中富01”和“12珠中富MTN1”存在重大風險。

　　10月13日 天威英利發(fā)布公告稱，公司未能按期足額兌付“10英利MTN1”本息。

　　釋疑

　　中鋼股份為何陷債務困局？

　　作為一家大型央企，中鋼為何會走到債務違約這一步？分析人士認為，中鋼債務困局與行業(yè)不景氣和自身定位出現(xiàn)問題均有關。

　　上鋼網(wǎng)分析師張磊對新京報記者表示，中鋼的債務問題首先是企業(yè)自身定位的問題，此前大規(guī)模擴張，合作伙伴多以民企為主，且相關財務把控不嚴，造成經(jīng)營風險提高；同時，隨著國際鐵礦石價格大跌，中鋼的海外投資屢屢碰壁，對其自身也產生極大負面影響。

　　金銀島分析師易易也表示，中鋼近年擴張過于迅速，資金難免掣肘，現(xiàn)在行業(yè)逐漸不景氣，中鋼不得不“拆東墻補西墻”，資金鏈出了大問題。

　　在資金流出現(xiàn)問題之際，中鋼股份2014年財報數(shù)據(jù)至今仍然未予公布，有分析稱，中鋼股份是在故意掩蓋財務漏洞，拖延問題解決。

　　目前，評級公司中誠信國際對中鋼股份的主體信用等級為BB，并將其列入可能降級的觀察名單，“10中鋼債”的債項信用等級為BB。

　　此外，行業(yè)不景氣也致使業(yè)績欠佳。中鋼協(xié)今年7月曾發(fā)文警示，當前全行業(yè)處于盈虧邊緣，主營業(yè)務虧損嚴重，特別是資金風險更加突出，多數(shù)企業(yè)還面臨著銀行壓貸、抽貸、限貸等困難，資金鏈異常緊張，防風險首要的就是要保證資金鏈不斷裂。

　　民生證券李奇霖分析認為，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風險高的行業(yè)，投資者應重點關注民營企業(yè)、資產負債率極高的國有企業(yè)以及集團公司的償債能力。

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