滬指放量重上3000點 下一個熱點或花落國企改革

????券商股集體漲停卻遭機(jī)構(gòu)拋售 下一個熱點或花落國企改革

????券商股周一幾乎全部漲停，帶動滬指放量重上3000點大關(guān)。然而，不少券商股卻遭到“機(jī)構(gòu)席位”的拋售。因此，在反轉(zhuǎn)行情仍需確認(rèn)的背景下，能否追高券商股還值得掂量。

????在更多的人士看來，包括互聯(lián)網(wǎng)金融、券商、保險等類金融股輪番上漲之后，市場熱點有望花落國企改革主題，特別是央企。周一國企改革概念整體平穩(wěn)，但從成交來看，不排除有資金開始吸籌。

????而隨著近期A股連續(xù)小步上漲，上周，權(quán)益類基金股票倉位明顯上升，加倉幅度在2個百分點左右，顯示主動基金整體加倉動作明顯。

　　上周創(chuàng)業(yè)板帶動滬深兩市強(qiáng)勢反彈，加上證金公司普降轉(zhuǎn)融通費率，給券商股鼓掌加油。不出所料，周一24只券商股全線漲停，僅海通證券以9.70%的漲幅墊底。全天大單資金買入券商股超過600億元，其中僅中信證券就有上百億元的大買單。有分析認(rèn)為，券商股短線有望成為A股能否進(jìn)一步上攻的重要力量，但能否持續(xù)放量反彈還要觀察。

　　超600億元

　　大單搶籌券商股

　　上周五證金公司大幅下調(diào)轉(zhuǎn)融通各期限的費率水平，而且市場人氣逐步回暖，加上靚麗的業(yè)績不斷披露，從而帶來券商股的大幅飆升。24只券商股周一平均上漲9.98%，中信證券、國投安信、光大證券、方正證券、申萬宏源等23家公司股票漲停。板塊全天成交量高達(dá)756.9億元，位居兩市第一，遠(yuǎn)超信息軟件和化工等行業(yè)，后兩者分別為614.6億元和504.5億元。

　　有分析指出，目前券商股整體估值偏低，PB回落至2倍左右，大型券商PB降至1.5左右，基本回到2014年8月牛市剛起步的水平，處于歷史底部區(qū)域，具有很強(qiáng)的防御性。東吳證券分析師就指出，上周末下調(diào)轉(zhuǎn)融通費率，利于資本實力受限的券商開展兩融，表明監(jiān)管層對目前杠桿率的態(tài)度相對寬松，市場信心大受鼓舞，直接利好券商股。

　　多種利好因素使得資金在指數(shù)連續(xù)上漲后開始追逐券商股。記者從同花順ifind系統(tǒng)獲取的數(shù)據(jù)顯示，21日全天有600.80億元的大單資金買入券商股，當(dāng)天賣出537.50億元，這也意味著，周一大單資金凈買入券商股63.30億元，位居兩市第一位。其中，行業(yè)龍頭股中信證券被大單買入100.55億元，占當(dāng)天行業(yè)大單買入額的16.74%。此外，興業(yè)證券、太平洋、方正證券、光大證券、東興證券、廣發(fā)證券等16家券商大單凈流入在2億元以上。

　　做多券商股的資金

　　可能主要是游資和散戶

　　有意思的是，在周一券商股集體漲停的盛況中，一些機(jī)構(gòu)卻按捺不住減持的心情。包括長江證券、國元證券等在內(nèi)的多家券商賣方陣營出現(xiàn)“機(jī)構(gòu)專用”的身影。有分析指出，從數(shù)據(jù)來看，散戶的熱情被激發(fā)起來，杠桿融資上升，成交放量，但機(jī)構(gòu)卻顯得謹(jǐn)慎，趁機(jī)減倉，給板塊略增添一絲涼意。

　　記者從滬深交易所獲取的數(shù)據(jù)顯示，21日當(dāng)天多只券商股被機(jī)構(gòu)減持。申萬宏源被一“機(jī)構(gòu)專用”席位賣出4768.83萬元，占當(dāng)天成交量的2.25%；東北證券賣方陣營出現(xiàn)兩個“機(jī)構(gòu)專用”席位，合計賣出6966.33萬元，占當(dāng)天成交量的2.77%；國元證券更是被三家“機(jī)構(gòu)專用”席位合計賣出18698.18萬元，為當(dāng)天成交量的9.72%。另外，山西證券、西部證券、國信證券、廣發(fā)證券和長江證券等均遭到“機(jī)構(gòu)專用”席位和證券公司交易單元的賣出。

　　而在買方陣營中，除長江證券被一家“機(jī)構(gòu)專用”席位買入5134.34萬元外，其余全部為券商營業(yè)部。

　　因此，有分析人士提醒，從目前數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)的操作依然謹(jǐn)慎，當(dāng)前做多的主要可能是游資和散戶。

　　記者對比也發(fā)現(xiàn)，對券商股而言，周一放量漲停自然能激發(fā)市場做多熱情，甚至吸引場外增量資金入市。但去年10月份以來，券商股放量上漲的記錄并不少，中信證券在去年11月5日漲停當(dāng)日的成交量為184.4億元，是昨日124.8億元的1.5倍。2015年12月23日中信證券成交量也達(dá)到150億元，但此后均未能延續(xù)上漲。

　　焦點

　　下一個熱點或花落國企改革

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融、券商、保險等板塊權(quán)重股基本上輪番上漲，目前券商股依然有機(jī)會，但從投資的角度看，追高的風(fēng)險遠(yuǎn)大于潛伏。而國企改革有可能成為下一個亮點，特別是央企和上海、深圳和廣州等地方國企。

　　宜潛伏一些前期尚未大漲

　　且具備上攻潛質(zhì)的行業(yè)

　　瑞銀證券中國首席策略分析師高挺在給廣州日報記者提供的分析指出，由于注冊制推遲和戰(zhàn)略新興板擱置，高估值小盤股受未來股票供應(yīng)增加沖擊的可能性下降，短期小盤股可能繼續(xù)走強(qiáng)，但中期來看，高估值和盈利增長不確定性仍將對小盤股的上行空間構(gòu)成制約。

　　但有人士也指出，幾個漲停之后去追強(qiáng)勢股不如尋找下一個熱點。實際上，券商股在啟動之前已有爆發(fā)的蛛絲馬跡。因此，建議投資者適當(dāng)調(diào)整倉位，潛伏一些前期尚未大漲且具備上攻潛質(zhì)的行業(yè)個股。

　　“今年以來板塊輪動較為明顯，先是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的鋼鐵、煤炭以及受價格回暖刺激的有色、維生素等品種。后有創(chuàng)業(yè)板超跌反彈，科技軟件類個股表現(xiàn)出色。而現(xiàn)在是大金融，互聯(lián)網(wǎng)金融、券商等都屬于這一類。對這些已經(jīng)漲起來的板塊個股可以繼續(xù)關(guān)注，但如果市場仍屬于反彈，那未來重點可能不是在這些已經(jīng)大漲過的領(lǐng)域了?！比A泰聯(lián)合證券市場分析人士對廣州日報記者表示。

　　國企改革暫平靜

　　在部分機(jī)構(gòu)人士看來，國企改革有望成為A股下一個亮點。值得注意的是，今年以來國企特別是央企資源整個動作頻頻，從中冶集團(tuán)、五礦集團(tuán)、招商局、中國遠(yuǎn)洋以及最新的中國電子信息集團(tuán)等都有大動作，其中，號稱國家安全信息產(chǎn)業(yè)國家隊的中國電子信息集團(tuán)近日推出超200億元的資產(chǎn)整合方案。

　　然而，在二級市場上，由于長城電腦和長城信息高位停牌，復(fù)牌連續(xù)大跌。而整個國企改革板塊也表現(xiàn)平靜。鑒于未來的改革預(yù)期，不少機(jī)構(gòu)開始關(guān)注國企改革主題。昨日中糧屯河、中鎢高新、中國交建、中糧生化等個股尾盤拉升，中糧屯河還一度漲停。同時，地方國企改革中的深圳本地股也出現(xiàn)異動，深物業(yè)A漲停，深深房A、深深寶A、通產(chǎn)麗星、深紡織A等都出現(xiàn)直線拉升的行情。

　　基金動向

　　權(quán)益類基金上周平均加倉2%

　　主要加倉了非銀金融、醫(yī)藥及汽車三板塊

　　隨著近期A股連續(xù)小步上漲，不但市場人氣逐步回暖，連開放式基金也加快了進(jìn)場速度。

　　德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，上周，主動股票型、偏股混合型和靈活配置混合型三大權(quán)益類基金股票倉位均明顯上升，加倉幅度均在2個百分點左右，顯示主動基金整體加倉動作明顯。

　　減持銀行、鋼鐵、有色金屬

　　特別是前期較為謹(jǐn)慎的基金公司更是馬力全開，進(jìn)行積極做多。加倉比較明顯的當(dāng)屬前海開源旗下基金，如前海開源一帶一路和前海開源事件驅(qū)動兩只基金在2月底股市暴跌中幾乎空倉，凈值沒有受到損失。而3月以來，上述兩只基金不斷買入，倉位明顯提升。上周五，兩只基金A份額單位凈值分別上漲了1.86%和1.1%。

　　此外，大摩新機(jī)遇和國泰保本也在3月以來大幅加倉。其中，大摩新機(jī)遇上周五單位凈值漲幅達(dá)到3.58%。國泰保本基金在上周四和周五其單位凈值分別上漲1.72%和2.22%。

　　從板塊來看，基金上周主要加倉了非銀金融、醫(yī)藥以及汽車三個板塊，加倉幅度分別為0.14%、0.14%和0.13%；主要減倉了銀行、鋼鐵以及有色金屬三個行業(yè)，減倉幅度分別為0.13%、0.14%和0.26%。

　　上周多只A股ETF現(xiàn)凈申購 合計流入約50億元

　　除了基金之外，一些來不及加倉的資金則借道ETF進(jìn)場。統(tǒng)計顯示，上周有多只A股ETF出現(xiàn)凈申購，合計資金流入規(guī)模約50億元。

　　其中，上周五華泰柏瑞滬深300ETF份額單日大增7.5億份，當(dāng)日資金流入規(guī)模達(dá)到24億元。

　　跟蹤中證500指數(shù)的南方中證500ETF上周也出現(xiàn)了顯著的資金流入，該ETF單周份額增加1.43億份，資金流入規(guī)模約達(dá)9億元，成為上周資金流入規(guī)模第二大的ETF。而創(chuàng)業(yè)板ETF和華夏上證50ETF等主要ETF上周也都出現(xiàn)2億元左右的資金凈流入。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，如果短期內(nèi)股市延續(xù)穩(wěn)步反彈走勢，在排名壓力之下，預(yù)計會有更多倉位較輕的基金加入增倉陣營，從而推動行情繼續(xù)回暖。

　　5部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》

　　21日，人民銀行發(fā)布消息稱，積極應(yīng)對人口老齡化，加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，是全面建成小康社會的一項緊迫任務(wù)，也是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。為進(jìn)一步創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，人民銀行、民政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2016〕65號，以下簡稱《意見》）。

　　《意見》要求，金融業(yè)要充分認(rèn)識做好養(yǎng)老領(lǐng)域金融服務(wù)對于加快養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展和實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型升級的重要意義，增強(qiáng)戰(zhàn)略意識，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，大力推動組織、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，不斷滿足社會日益增長的多層次、多樣化養(yǎng)老領(lǐng)域金融服務(wù)需求，提升居民養(yǎng)老財富儲備和養(yǎng)老服務(wù)支付能力，實現(xiàn)支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)和自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的良性互動。力爭到2025年，基本建成覆蓋廣泛、種類齊全、功能完備、服務(wù)高效、安全穩(wěn)健，與我國人口老齡化進(jìn)程相適應(yīng)，符合小康社會要求的金融服務(wù)體系。

　　《意見》提出，要積極創(chuàng)新專業(yè)金融組織形式，探索建立養(yǎng)老金融事業(yè)部制、組建多種形式的金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新適合養(yǎng)老服務(wù)業(yè)特點的貸款方式，探索拓寬養(yǎng)老服務(wù)業(yè)貸款抵押擔(dān)保范圍，加大對養(yǎng)老領(lǐng)域的信貸支持力度；推動符合條件的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)上市融資，支持不同類型和發(fā)展階段的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)、項目通過債券市場融資，完善養(yǎng)老保險體系建設(shè)，為養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)及項目提供中長期、低成本資金支持；優(yōu)化網(wǎng)點布局，增強(qiáng)老年群體金融服務(wù)便利性，積極開發(fā)可提供長期穩(wěn)定收益、符合養(yǎng)老跨生命周期需求的差異化金融產(chǎn)品，不斷擴(kuò)展和提升居民養(yǎng)老金融服務(wù)能力和水平。

　　《意見》明確，建立人民銀行、民政、金融監(jiān)管等部門參加的金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)工作協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策與金融政策協(xié)調(diào)配合，綜合運用多種金融政策工具，加強(qiáng)政策落實與效果監(jiān)測，形成推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策合力。（記者李婧暄）

　　大盤走勢：

　　有私募欲了結(jié)高彈性品種

　　連漲后市場現(xiàn)分歧

　　前海開源執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，昨日上證指數(shù)放量站上3000點整數(shù)關(guān)口，應(yīng)該是確立反轉(zhuǎn)行情的標(biāo)志。連續(xù)幾天的上攻已經(jīng)出現(xiàn)“逼空”行情，很多大空頭也不得不翻多，被動加倉，這也意味著市場已經(jīng)從之前的逐波下跌轉(zhuǎn)向逐波上漲。從行業(yè)和板塊來看，券商、白酒、新能源汽車等行業(yè)會有較好的表現(xiàn)。

　　不過，也有基金人士對后市還持謹(jǐn)慎態(tài)度。有私募基金人士認(rèn)為，目前市場估值還不便宜，尤其是中小創(chuàng)股票，去泡沫的過程仍然在繼續(xù)，目前只是“囚徒困境”，市場博弈氣氛較濃，本周創(chuàng)業(yè)板就可能掉頭繼續(xù)震蕩。還有私募人士表示，本周市場可能進(jìn)入下一階段，他們會獲利了結(jié)高彈性品種，如果反彈較弱，后面可能演變?yōu)闄M盤。

　　監(jiān)管聲音

　　周小川

　　解決中國企業(yè)部門杠桿率偏高的

　　重要方法是加快發(fā)展資本市場

　　在20日舉行的中國發(fā)展高層論壇2016年會上，中國人民銀行行長周小川表示，中國有強(qiáng)烈的愿望讓股本市場有很好的發(fā)展，但中國股本融資市場還不夠成熟。如果股票融資市場成熟，很多資金可以通過股市轉(zhuǎn)化為企業(yè)股本金，中國目前有強(qiáng)烈發(fā)展該市場的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助長。

　　如何看待中國企業(yè)部門的高杠桿率？周小川表示，首先，中國的國民儲蓄率高。一般國家在GDP的20%~30%左右，中國去年的總儲蓄率還是46%點多，其中居民部門在35%以上。儲蓄率高有多種多樣的原因，儲蓄的錢多，通過銀行和買債券渠道的債務(wù)融資就會高一些，所以如果說中國企業(yè)債務(wù)率高于其他一些國家，從這個角度看也不奇怪。當(dāng)然也不能高得太多，否則也是有問題的。此外，中國的股本市場發(fā)育比較晚，股票市場在20世紀(jì)90年代初才開始出現(xiàn)，市場發(fā)展的時間還短，所以資本市場總?cè)谫Y比例比較低，民間的股本融資也相對薄弱。第三，中國改革開放以來發(fā)展比較快，但總的民間積累、民間財富還比較少，所以民間財富變?yōu)楣杀镜臋C(jī)會也相對比較少。

　　周小川認(rèn)為，上述的這些因素加在一起就導(dǎo)致借貸比例比較高，就容易產(chǎn)生一些宏觀上的風(fēng)險，“這方面我們也是和國際上很多朋友們一樣給予高度重視。解決的方法也有很多種，其中一個重要的方法就是加快發(fā)展資本市場，通過資本市場股本融資能夠使國民儲蓄中更大比例資金進(jìn)行股本融資，也就降低了債務(wù)占GDP的比重，也降低了債務(wù)股本的比例?！?/p>

　　周小川表示， “十三五規(guī)劃”的第三節(jié)內(nèi)容是“金融監(jiān)管體制改革”。在這方面，規(guī)劃中提出要加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，構(gòu)建貨幣政策與審慎管理相協(xié)調(diào)的金融管理體制。這表明中國還是很重視全球金融危機(jī)中的經(jīng)驗教訓(xùn)。

　　另外，“十三五規(guī)劃”中提出要健全符合我國國情和國際標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管規(guī)則。這方面，要認(rèn)真研究我國自身的經(jīng)驗教訓(xùn)。

　　在金融監(jiān)管體制改革中還特別提出了要切實保護(hù)金融消費者的合法權(quán)益，這也是目前體制上的不足之處，在落實“十三五規(guī)劃”過程中要大力加強(qiáng)，包括金融消費者合法權(quán)益的保護(hù)、隱私的保護(hù)、提高金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融系統(tǒng)的安全性，以及加強(qiáng)對消費者的教育?！∮浾邚堉野病钚?、李婧暄

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