CPI或連續(xù)5月上行 再度降準預(yù)期升溫

　　盡管豬價快速上升，但并未拉動物價大漲。

　　豬肉價格在傳統(tǒng)的肉類消費淡季連續(xù)走高，使市場普遍認為3月的全國居民消費價格指數(shù)（CPI）將延續(xù)漲勢，同比上漲2.5%左右。同時指出，目前CPI連續(xù)上漲不會引發(fā)通脹，貨幣政策不會受到影響。

　　“由于近期生豬供應(yīng)量有所減少，受天氣原因影響蔬菜上市量也減少，導(dǎo)致豬肉和蔬菜價格上揚，3月份的CPI同比增長約2.5%?！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長徐洪才表示。

　　亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健認為，CPI中食品權(quán)重大，占1/3，豬肉漲價對CPI有一定影響，但是全年CPI漲幅突破3%可能性不大。因為除了食品以外，交通價格等因素還在下降，房租方面也只是一線城市漲，三四線城市沒多大變化。

　　交通銀行宏觀分析師劉學(xué)智稱，2016年3月CPI同比漲幅可能在2.5%左右，連續(xù)5個月上升。短期內(nèi)豬價上升對物價有一定的拉動作用，加上從3月到6月CPI翹尾因素逐漸上升至0.7%、0.9%、1.1%、1.1%，此后幾個月物價漲幅會小幅上升，個別月份可能達到3%，但是仍溫和，全年物價漲幅仍低于3%的目標。

　　接受證券時報記者采訪的專家認為，以豬價為代表的食品價格是3月CPI上行的主要因素之一。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的50個城市主要食品平均價格變動情況（3月21日~30日），豬肉后臀尖及五花肉分別上漲0.84元和0.78元，漲幅均超過2.5%。

　　根據(jù)預(yù)測，3月CPI將上漲2.5%，連續(xù)5個月上升。在此背景下，會不會通脹呢？會不會引起貨幣政策的調(diào)整？徐洪才指出，CPI連續(xù)上漲并不會導(dǎo)致通脹，“目前CPI處在合理的空間，是一個理想的狀態(tài)，短時間內(nèi)不會突破3%的警戒值，所以無需擔(dān)心通貨膨脹”。

　　“蔬菜價格漲幅會隨著天氣好轉(zhuǎn)、供應(yīng)增加而回落，豬肉價格上漲屬于補漲性質(zhì)，因此對近期CPI上漲不應(yīng)擔(dān)心，更不能因CPI上漲加快就認為宏觀經(jīng)濟在好轉(zhuǎn)。”中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤指出，目前，更值得關(guān)注的是能源原材料價格出現(xiàn)回升，這不僅關(guān)系到相關(guān)企業(yè)的開工率、經(jīng)營效益和盈利狀況，而且也反映投資需求和企業(yè)生產(chǎn)狀況。

　　最關(guān)鍵的是，目前工業(yè)領(lǐng)域價格仍然低迷，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）漲幅仍是-4%到-5%左右，現(xiàn)在大多數(shù)工業(yè)制成品過剩情況還是很嚴重，工業(yè)下行壓力仍很大。

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高則指出，近期通脹走高主要受蔬菜和豬肉價格上漲推動。歷史經(jīng)驗顯示蔬菜價格難以持續(xù)大幅上漲，結(jié)合相對疲弱的需求，豬肉價格進一步上漲空間也有限。隨著二、三季度基數(shù)效應(yīng)的體現(xiàn)，通脹將在4月之后進入下行通道。

　　徐洪才指出，由于目前的負利率大環(huán)境，降息已經(jīng)沒有空間，繼續(xù)降息會導(dǎo)致資本外流。但預(yù)計4月份央行還會再次降準，以保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長。

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