加入SDR倒計時：人民幣為國際貨幣體系增添“韌性”

　　分析人士認為，目前份額公式不僅未能反映出新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟實力的增長，反倒夸大了發(fā)達國家的相對經(jīng)濟地位。

　　9月5日下午，二十國集團（G20）杭州峰會在杭州國際博覽中心拉下帷幕。本次峰會成果包括通過《二十國集團創(chuàng)新增長藍圖》，同意繼續(xù)推動國際金融機構份額和治理結構改革，加強落實各項金融改革舉措，共同維護國際金融市場穩(wěn)定。

　　中國銀行首席研究員宗良對《證券日報》記者表示，總體來說，當前國際金融體系中更多地體現(xiàn)出發(fā)達國家的份額，而隨著時代和規(guī)則的變化，發(fā)展中國家在國際經(jīng)濟和金融體系的穩(wěn)定中發(fā)揮出越來越更大的作用，因此，發(fā)展中國家在國際金融體系中的份額也應得到相應的體現(xiàn)，這需要通過推動國際金融機構份額和治理結構改革，使得國際金融體系中發(fā)達國家的份額和發(fā)展中國家的份額均能得到體現(xiàn)，并實現(xiàn)平衡。

　　中國現(xiàn)代國際關系研究院研究員司文認為，目前份額公式不僅未能反映出新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟實力的增長，反倒夸大了發(fā)達國家的相對經(jīng)濟地位，引發(fā)了成員國的諸多不滿與批評，也使得份額公式對實際份額調(diào)整的指導性十分有限。

　　中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰對《證券日報》記者表示，1997年的亞洲金融危機和2008年的全球金融危機，暴露了現(xiàn)行國際金融架構無法適應全球經(jīng)濟金融形勢變化的缺陷。2008年G20組織首次召開會議，把推動國際貨幣體系改革提上議事日程，開始采取一系列措施，并在2011年法國擔任G20主席國期間，專門設立工作組，擬從操作層面探討國際金融架構改革問題，但實際效果有限。

　　鄂志寰表示，國際金融架構改革的有序推進，將進一步增強國際社會對于G20機制在全球經(jīng)濟、金融事務中發(fā)揮作用的信心，推動國際貨幣體系的平穩(wěn)運行和有序發(fā)展。

　　具體來講，國際金融架構改革包括落實IMF（國際貨幣基金組織）于2010年份額和治理改革，為新興市場國家參與全球金融治理提供新的框架，同時擴大SDR（特別提款權）的使用范圍。

　　今年1月份，歷時5年之久的IMF2010年改革方案終于正式生效，新興市場和發(fā)展中國家的發(fā)言權和代表性得以大幅提高。在此基礎上，各國開始討論如何推進下一步改革，即完成第15次份額總檢查。

　　中國人民銀行副行長易綱在9月1日舉行的新聞發(fā)布會上表示，將推動國際貨幣基金組織份額和治理結構改革，提高有活力的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的份額占比。

　　鄂志寰認為，近日，世界銀行旗下國際復興開發(fā)銀行在中國銀行間債券市場發(fā)行首批總額為5億SDR單位以人民幣計價的三年期金融債券，為全球債券市場提供了新的債券品種的選擇。此外，從今年10月1日開始，人民幣將正式成為SDR籃子貨幣之一，中國已經(jīng)同時用美元和SDR發(fā)布外匯儲備、國際收支和國際投資頭寸數(shù)據(jù)，世界銀行也于8月31日成功發(fā)行SDR計價的人民幣債券。

　　鄂志寰認為，人民幣加入SDR將在一定程度上提升SDR的代表性，推動其在國際金融市場發(fā)揮更重要的影響力，從而在國際金融架構中承擔更加重要的職能，提高現(xiàn)行國際貨幣體系的韌性和穩(wěn)定性。

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