探訪貧困縣證券生態(tài)：IPO扶貧政策成招商“新招牌”

　　去年貧困地區(qū)新三板公司3成凈利靠政府補助

　　今年政府工作報告中，青海、江西、內(nèi)蒙古均明確提出培育上市公司數(shù)量指標(biāo)

　　“IPO扶貧”政策推出后引發(fā)的爭議，也將市場焦點轉(zhuǎn)向了此前沒有獲得過多關(guān)注的貧困地區(qū)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，592家貧困縣所在的21個省市區(qū)、平均每省市區(qū)上市企業(yè)僅47家，而北京、上海、廣東、浙江等10個經(jīng)濟大省，則占據(jù)著滬深兩市近七成的上市公司。

　　培育上市企業(yè)，成為不少地方抓經(jīng)濟發(fā)展的政策傾向。而那些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)在經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)，則更容易引起政府的重視與政策傾斜。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年貧困地區(qū)新三板上市公司超三成凈利潤來自政府補助；這一數(shù)據(jù)是其他地區(qū)企業(yè)所獲補助凈利潤占比的一倍還多。不僅如此，江西、內(nèi)蒙古、青海等省區(qū)市均在今年政府工作報告中提出了培育上市公司的數(shù)量指標(biāo)。

　　貧困地區(qū)新三板企業(yè)利潤三成來自政府補助

　　寧夏的新三板企業(yè)，每100元的營收中，就有1.83元來自政府補助

　　注冊地及辦公地均在河北省威縣的根力多，今年5月向河北證監(jiān)局遞交了IPO輔導(dǎo)備案登記材料，如“IPO扶貧”政策落地，其或?qū)⑹堑谝慌芤娴钠髽I(yè)。

　　根力多董秘李超在接受記者采訪時也表示，在綠色通道政策下，公司上市時間應(yīng)該會較快。

　　根力多已不是第一次受惠于政策扶持。2014年根力多掛牌新三板，次年收到政府鼓勵企業(yè)上市優(yōu)惠政策的獎勵80萬元。在2014年、2015年兩年間，根力多共獲得了22項政府補助，包括中小企業(yè)發(fā)展補貼、技術(shù)改造補貼、人才補助、貸款貼息等共計1085萬元。其中2015年獲得752.31萬元政府補貼，占到當(dāng)年凈利潤的1/5。

　　如根力多這樣獲得政府補助的貧困地區(qū)企業(yè)不在少數(shù)。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，新三板有104家企業(yè)注冊地在國家頒布的592個貧困縣之列，104家企業(yè)在2015年共獲得了3.37億元的政府補貼，平均每家獲得344.36萬元，同期104家企業(yè)平均凈利潤為1025.19萬元。

　　這也意味著，在2015年，來自貧困地區(qū)的企業(yè)，33.59%的凈利潤是依靠政府補助。

　　貧困地區(qū)企業(yè)政府補助占凈利潤比重在2014年更高。在2014年平均每家企業(yè)政府補貼為268.6萬元，同期每家企業(yè)的凈利潤為547.28萬元，政府補助占到了凈利潤的49%。

　　這一占比與新三板掛牌公司整體數(shù)據(jù)比較則明顯偏高。讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，在6881家（截至2016年4月30日）掛牌公司中，拿到政府補助的總額分別為78.78億元、99.37億元、135.37億元，而同期的凈利潤為471.51億元、629.81億元、890.05億元，對應(yīng)的占比為16.71%、15.78%、15.21%。

　　從獲得的政府補助項的金額上看，貧困地區(qū)企業(yè)平均每家企業(yè)所獲得的補助資金也高于其他地區(qū)企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，近三年新三板掛牌公司拿到政府補助的金額為114.49萬元、144.41萬元、196.73萬元，只在貧困地區(qū)企業(yè)的一半左右。

　　如果以各地區(qū)企業(yè)獲得的政府補助與其營業(yè)收入相比，讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)顯示，來自寧夏、海南、吉林、山西、安徽的企業(yè)占比排前五。如排名首位的寧夏，41家掛牌企業(yè)近3年獲得1.97億元政府補助，同期營業(yè)收入總計107.61億元，政府補助占營收之比為1.83%。這意味著寧夏的新三板企業(yè)，每100元的營收中，就有1.83元來自政府補助。這一數(shù)據(jù)也從側(cè)面說明，上述5省區(qū)對企業(yè)補助的力度高于其他省份。

　　從掛牌獎勵到扶貧補貼，政府補助名目繁多

　　貧困地區(qū)企業(yè)在常規(guī)補貼外，還包括諸如中小企業(yè)發(fā)展專項補貼、扶貧補貼、財政貸款貼息等

　　貧困地區(qū)企業(yè)獲得政府補助金額高于新三板掛牌公司整體獲補金額，原因之一或為獲得的政府補助種類繁多。

　　新京報統(tǒng)計了部分掛牌企業(yè)獲得的政府補助類型，掛牌企業(yè)能夠獲得的補助包含創(chuàng)新補貼、稅收補貼、產(chǎn)業(yè)補貼、技術(shù)改造補貼等。而貧困地區(qū)企業(yè)在上述常規(guī)補貼外，還包括諸如中小企業(yè)發(fā)展專項補貼、扶貧補貼、財政貸款貼息，而因稅收政策傾斜，貧困地區(qū)掛牌企業(yè)稅收補貼也較其他企業(yè)獲得的多。

　　鑫泰科技為一家位于江西省吉安縣的制造業(yè)企業(yè)，2014年、2015年分別實現(xiàn)348.87萬元、1934.28萬元的凈利潤，同期獲得的政府補助為3016.75萬元、2390.05萬元。

　　鑫泰科技2015年獲得的政府補助，全為稅收返還，2014年的補助中，97.9%為稅收返還。

　　鑫泰科技稱，公司主要依賴政府補貼實現(xiàn)盈利，若政府補貼被取消，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績將會受到較大影響。

　　此外掛牌新三板后，能夠獲得的新三板掛牌獎勵的貧困地區(qū)企業(yè)也不在少數(shù)，且金額不低。在104家貧困地區(qū)企業(yè)中，37家企業(yè)獲得企業(yè)掛牌新三板經(jīng)費扶持或獎勵，占比超過1/3，獲得獎勵的資金從幾萬到幾百萬不等。

　　如遠(yuǎn)泉股份在掛牌新三板后，獲得了從江西省、上饒市、上饒縣、上饒經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)四級管理部門487萬元的掛牌獎勵；來自張家口市萬全縣的長城乳業(yè)在掛牌新三板后，也獲得了從省、市到縣三級政府的230萬元掛牌補助。

　　有的掛牌企業(yè)盈利嚴(yán)重依賴政府補貼，其中掛牌獎勵又占了一半。主營有色金屬礦采的瀚豐礦業(yè)，2015年實現(xiàn)凈利潤68.06萬元，獲得政府補助225.18萬元，其中掛牌新三板獲得補助為110萬元。

　　瀚豐礦業(yè)在年報中表示，公司的盈利嚴(yán)重依賴于政府補助，獲得的政府補貼收入占非經(jīng)常性損益凈額的比例約為96.27%，一旦政府補助減少，可能導(dǎo)致企業(yè)利潤為負(fù)。

　　在項目眾多的政府補助下，掛牌公司作為當(dāng)?shù)叵鄬?yōu)質(zhì)的企業(yè)，或多或少都會獲得一定的政府補助。在今年上半年8853家公布了業(yè)績的新三板掛牌企業(yè)中，6120家在中報中披露了獲得政府補助的情況，占比69.14%。

　　這一數(shù)字在A股上市公司更加高企。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有2670家上市公司獲得了政府補助，占滬深兩市所有上市公司的91.75%。

　　內(nèi)蒙古要求3年推80家企業(yè)掛牌新三板

　　注冊地在592個貧困縣之列的A股上市公司，僅在十幾家左右

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前滬深兩市2923家上市公司中，66.23%的上市公司來自北京、上海、廣東、山東等9個無貧困縣的經(jīng)濟發(fā)達(dá)省市。其余21個省份總計有987家上市公司，平均每個省份只有47家上市公司。

　　來自貧困縣的A股上市公司更是少之又少。記者不完全統(tǒng)計，注冊地在592個貧困縣之列的A股上市公司，僅在十幾家左右，以醫(yī)藥制造、化工原料等企業(yè)居多。

　　正是由于上市企業(yè)在當(dāng)?shù)氐南∪保嘤錾鲜衅髽I(yè)，成為不少貧困地區(qū)抓經(jīng)濟發(fā)展的政策傾向。記者統(tǒng)計，不少地方都將企業(yè)掛牌上市作為政府工作目標(biāo)，并對企業(yè)上市、掛牌新三板重獎。

　　如在2016年的政府工作報告中，青海、江西、內(nèi)蒙古、河北等上市公司偏少的省區(qū)市，均提出明確的培育上市公司數(shù)量。內(nèi)蒙古就要求實施企業(yè)上市三年計劃，推動80家企業(yè)在“新三板”掛牌，青海、江西、河北則提出年內(nèi)實現(xiàn)2-3家企業(yè)主板上市等。

　　而對于貧困地區(qū)來說，受制于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平，優(yōu)質(zhì)企業(yè)本就在少數(shù)，這就導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)企業(yè)在所屬地區(qū)更易得到政府關(guān)注。

　　位于江西上饒，已申請IPO輔導(dǎo)的耐普礦機官網(wǎng)顯示，江西省統(tǒng)戰(zhàn)部、證監(jiān)局、上饒市、縣政府等眾多官員均曾到公司調(diào)研。

　　記者注意到，耐普礦機近3年為當(dāng)?shù)刎暙I(xiàn)了2063.22萬元的稅收，2015年耐普礦機實現(xiàn)營業(yè)收入1.6億元、凈利潤2704.21萬元。與此同時，耐普礦機也獲得了兩年共計440.56萬元的政府補貼，涉及補貼項目達(dá)17項之多。

　　同樣擬由新三板轉(zhuǎn)為主板IPO的根力多，在河北威縣則屬于市屬龍頭企業(yè)。今年年初河北威縣三級干部大會上，根力多作為唯一的優(yōu)秀企業(yè)代表做工作匯報，并獲得多項政府大獎及資金獎勵；7月，根力多又被作為全縣項目觀摩活動企業(yè)，由威縣縣委書記帶領(lǐng)威縣四套領(lǐng)導(dǎo)班子現(xiàn)場觀摩。

　　而在企業(yè)成功掛牌新三板后，當(dāng)?shù)卣饕I(lǐng)導(dǎo)也會選擇親自為企業(yè)掛牌站臺。長城乳業(yè)作為張家口市首家掛牌新三板企業(yè)，股票掛牌當(dāng)日，包括張家口市副市長、農(nóng)牧局、工信局等政府機關(guān)在內(nèi)一行8人出席掛牌儀式。

　　在政府的重視下，企業(yè)也能夠順勢得到銀行等方面的照顧，如正在IPO排隊的壺化集團，1994年向中國農(nóng)業(yè)銀行壺關(guān)縣支行借款70萬元，由于歷史原因一直未歸還。2013年中國農(nóng)業(yè)銀行長治市分行同意壺化集團一次性歸還本金70萬元，同時免除公司逾期借款利息351.41萬元。

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