企業(yè)盈利改善 美股漲勢(shì)意猶未盡

　　美股三大股指上周延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，連續(xù)刷新歷史高位。分析人士認(rèn)為，美股持續(xù)走強(qiáng)一方面受益于投資者對(duì)特朗普政府未來政策利好的樂觀預(yù)期，另一方面也植根于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面走強(qiáng)和企業(yè)盈利改善，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)仍有進(jìn)一步上漲空間。

　　三大股指頻創(chuàng)新高

　　上周美股三大股指連續(xù)刷新歷史高位，截至2月17日收盤， 標(biāo)普500 指數(shù)將歷史收盤新高推升至2351.16點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于5838.58點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)七個(gè)交易日上漲，收于20624.05點(diǎn)。上周全周道指累計(jì)上漲1.75%，納指上漲1.82%，標(biāo)普500 指數(shù)上漲1.51%，后兩者均為連續(xù)第四周收漲。

　　自去年11月初美國(guó)大選結(jié)束以來，三大股指累計(jì)漲幅均已超過10%。投資者對(duì)特朗普減稅、放寬監(jiān)管和增加基建開支的政策前景樂觀預(yù)期，成為激勵(lì)市場(chǎng)走強(qiáng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。市場(chǎng)人士指出，本輪美股上漲顯示出持續(xù)的動(dòng)力，一旦特朗普稅改計(jì)劃的細(xì)節(jié)出爐，華爾街情緒可能會(huì)進(jìn)一步受到提振。

　　根據(jù)計(jì)劃，特朗普將在未來一到兩周公布稅改細(xì)則，分析人士預(yù)計(jì)下調(diào)企業(yè)稅率以及個(gè)人稅率可能納入日程。此前在競(jìng)選期間，特朗普就承諾會(huì)推動(dòng)將回歸美國(guó)本土的企業(yè)征收的稅率從當(dāng)前的35%大幅下調(diào)至10%甚至更低。

　　減稅方案有望給企業(yè)盈利帶來實(shí)質(zhì)性提振。 摩根大通 美股 分析師預(yù)計(jì)，企業(yè)稅率下調(diào)有望推動(dòng)標(biāo)普500每股盈利增加8美元。 高盛首席美股策略師大衛(wèi)·考斯汀預(yù)計(jì)，今年標(biāo)普500企業(yè)調(diào)整后每股盈利將增長(zhǎng)5%，達(dá)到123美元，擁有大量海外收入的公司，如 微軟 、通用電氣 、 蘋果 等，可能會(huì)受到稅改方案的提振。

　　企業(yè)盈利改善

　　近期發(fā)布的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)步走強(qiáng)，就業(yè)市場(chǎng)顯著改善，通脹趨近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，消費(fèi)者信心指數(shù)頻頻刷新歷史高位，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)近年來最強(qiáng)勁增長(zhǎng)。分析師認(rèn)為，美國(guó)股市的上漲已經(jīng)不完全是由于對(duì)特朗普政策前景的預(yù)期，很大程度還得益于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)。

　　與此同時(shí)，美國(guó)企業(yè)披露的利好業(yè)績(jī)也推升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。截至2月17日，已經(jīng)有82%的標(biāo)普500企業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告，其中66%的公司盈利好于預(yù)期，53%的公司收入好于預(yù)期。上財(cái)季標(biāo)普500整體盈利增速達(dá)到4.6%，顯著好于去年底時(shí)分析師預(yù)期的3.1%，為兩年來首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的同比正增長(zhǎng)。

　　所有11個(gè)標(biāo)普500行業(yè)分類板塊中， 公用事業(yè)板塊盈利增速最高，達(dá)到19.9%。金融板塊盈利增速達(dá)到11%，位居第三。高盛、摩根大通、 美國(guó)銀行對(duì)該板塊的盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大，高盛上季每股盈利達(dá)到5.08美元，顯著高于前一年同期的1.27美元，摩根大通每股盈利從1.32美元升至1.71美元，美國(guó)銀行 每股盈利從0.28美元升至0.4美元。

　　收入增長(zhǎng)方面，公用事業(yè)板塊同樣表現(xiàn)最好，以14.5%的增速位居各行業(yè)之首。細(xì)分板塊中，獨(dú)立電力和可再生能源生產(chǎn)商的收入增速高達(dá)50%，電力服務(wù)板塊收入增長(zhǎng)11%。

　　FactSet統(tǒng)計(jì)的分析師預(yù)計(jì)，2017年第一季度標(biāo)普500企業(yè)盈利有望增長(zhǎng)9.6%，收入增長(zhǎng)7.4%。2017年全年盈利增速有望達(dá)到兩位數(shù)，為10.2%，收入增長(zhǎng)5.6%。

　　德意志銀行首席策略師賓基·查德哈預(yù)計(jì)，在稅改的前景下，美國(guó)股市還有很大上漲空間，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在今年底升至2600點(diǎn)。但他同時(shí)指出，近期股市的上漲不完全是大選結(jié)果造成的，實(shí)際上美股基本面非常強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的V形復(fù)蘇已經(jīng)持續(xù)快一年，未來還有更多增長(zhǎng)空間。

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