產(chǎn)權(quán)交易市場迎歷史性發(fā)展機遇 獨特優(yōu)勢進步顯現(xiàn)

　　【經(jīng)濟日報·熱點聚焦】作為我國資本市場的重要組成部分，產(chǎn)權(quán)交易資本市場在完善產(chǎn)權(quán)保護制度、促進要素市場化配置、推動國有企業(yè)“三去一降一補”方面發(fā)揮著重要作用。隨著行業(yè)未來發(fā)展基礎(chǔ)的不斷夯實，產(chǎn)權(quán)交易資本市場具備的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和融資服務兩大功能將逐步放大，產(chǎn)權(quán)交易資本市場的獨特優(yōu)勢也將進一步顯現(xiàn)。

　　11月14日，中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會（以下簡稱“中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會”）三屆二次理事會擴大會議在北京召開。據(jù)中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會統(tǒng)計，2012年至2016年，產(chǎn)權(quán)交易資本市場交易的產(chǎn)股權(quán)、實物資產(chǎn)、訴訟資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、企業(yè)融資服務等12類產(chǎn)權(quán)交易（含非國有）項目累計成交額18.09萬億元。其中，2016年產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)實現(xiàn)交易額7.92萬億元，成交宗數(shù)132.95萬宗，與2015年度相比增幅分別為110%和58.27%。

　　國企改革成引擎

　　《中共中央、國務院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》明確將產(chǎn)權(quán)交易資本市場定位于我國的資本市場，支持國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易平臺以市場公允價格處置企業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)國有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換。2016年7月份，國務院國資委、財政部聯(lián)合發(fā)布《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，其中明確國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開交易。這表明，產(chǎn)權(quán)交易資本市場的業(yè)務邊界進一步拓寬，轉(zhuǎn)型升級任務繁重，產(chǎn)權(quán)交易資本市場迎來難得的歷史發(fā)展機遇。

　　“過去5年，國有企業(yè)改革成為產(chǎn)權(quán)交易資本市場發(fā)展的主要引擎?！敝袊a(chǎn)權(quán)協(xié)會黨委書記、秘書長夏忠仁表示，產(chǎn)權(quán)交易資本市場在完善產(chǎn)權(quán)保護制度、促進要素市場化配置、推動國有企業(yè)“三去一降一補”方面發(fā)揮了市場在資源配置中的決定性作用。

　　據(jù)國務院國資委企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)測系統(tǒng)顯示，近5年來全國國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易資本市場轉(zhuǎn)讓國有資產(chǎn)8636億元，平均增值率19.66%，其中94%的交易項目在評估結(jié)果基礎(chǔ)上實現(xiàn)了增值。

　　在產(chǎn)權(quán)交易資本市場上，不斷涌現(xiàn)的成功案例也引發(fā)關(guān)注。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所助力寶鋼集團、國電集團、華能集團等中央企業(yè)在鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)，清理處置低效無效資產(chǎn)，回籠資金過百億元；重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助中國鐵路物資總公司，成功處置變現(xiàn)資產(chǎn)，歷時36天回籠資金27億元，幫助企業(yè)成功化解了一次債券償付危機，等等。

　　增資圍著混改轉(zhuǎn)

　　據(jù)中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會統(tǒng)計，自《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》實施至今，產(chǎn)權(quán)交易資本市場共為各級國有企業(yè)完成增資項目257宗，實現(xiàn)直接融資合計1528.35億元。2016年，全國產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)以股權(quán)融資、債務融資、股權(quán)質(zhì)押融資、政府和社會資本合作（PPP）、金融租賃等多種形式，為各類所有制企業(yè)提供融資類服務合計金額4991億元，與2015年度相比年增幅達239%。

　　數(shù)據(jù)顯示，從《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》頒布實施到2017年9月30日，中央企業(yè)增資業(yè)務試點機構(gòu)共為央企募集資金867.28億元。由于中央企業(yè)的增資項目普遍融資規(guī)模大、市場化程度高、社會影響力廣，伴隨著一批具有典型示范效應的項目逐漸進場，產(chǎn)權(quán)交易資本市場開始吸引包括證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)和私募股權(quán)基金在內(nèi)的各類金融投資機構(gòu)的廣泛關(guān)注與主動參與。產(chǎn)權(quán)交易資本市場作為資本市場的融資功能逐漸顯現(xiàn)。

　　在利用產(chǎn)權(quán)交易資本市場、助力混合所有制改革方面，地方國有企業(yè)同樣積極主動。由于各地交易機構(gòu)熟悉地方國有企業(yè)的運營情況，在混改過程中，它們了解企業(yè)的痛點和訴求，憑借多年積累的經(jīng)驗和做法，幫助企業(yè)引入各類社會資本。天津產(chǎn)權(quán)交易中心以“簿記建檔”定價方式成功運作了渤海證券增資擴股項目，募集社會資本約50億元。在深圳市高新投集團增資40%股權(quán)項目中，深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所不僅為增資企業(yè)提供了全流程投行服務，還專門在香港舉辦了路演推介會，吸引眾多境外資本關(guān)注國企融資，最終為深圳高新投募集資金26.5億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，從《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》頒布實施至2017年9月30日，產(chǎn)權(quán)交易資本市場共協(xié)助地方國有企業(yè)完成增資項目168宗，實現(xiàn)直接融資661.06億元。

　　此外，夏忠仁表示，從協(xié)會最近組織的一次增資典型案例評選活動看，93%的申報項目體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務實體經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化要素資源配置的功能定位。

　　兩大功能將放大

　　中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會會長吳汝川表示，黨的十九大報告就“建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系”提出了六項重大任務，其中諸多內(nèi)容與產(chǎn)權(quán)制度改革、生產(chǎn)要素市場化配置和產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務密切相關(guān)。產(chǎn)權(quán)交易資本市場服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企國資改革任重道遠，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)不僅能有所作為，而且大有可為。

　　按照中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會重點工作部署，2018年將積極推進產(chǎn)權(quán)交易資本市場6大體系建設(shè)。6大體系建設(shè)包括，理論體系建設(shè)、信用（文化）體系建設(shè)、信息（網(wǎng)絡(luò)）體系建設(shè)、制度（法規(guī)）體系建設(shè)、自律與風險防控體系建設(shè)和市場服務體系建設(shè)。

　　與會者普遍認為，隨著行業(yè)未來發(fā)展基礎(chǔ)的不斷夯實，產(chǎn)權(quán)交易資本市場具備的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和融資服務兩大功能將逐步放大：一是在實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值、防止國有資產(chǎn)流失、服務國資監(jiān)管方面日益發(fā)揮出中國特色產(chǎn)權(quán)交易資本市場的重要作用；二是在服務國有企業(yè)改革、服務實體經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化要素資源配置、推動混合所有制經(jīng)濟發(fā)展方面，產(chǎn)權(quán)交易資本市場的獨特優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者周雷）

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