專家認(rèn)為美國實質(zhì)上早已喪失最高主權(quán)評級

　　 8月8日，在法國首都巴黎，行人從彭博新聞有關(guān)股市行情的新聞信息屏幕旁走過。歐洲主要股市當(dāng)日大幅下跌，其中英、德受挫尤為嚴(yán)重，各自遭受一年來最低收盤水平。倫敦股市FTSE100指數(shù)收于5068.95，下跌3.39%；德國法蘭克福股市DAX指數(shù)收于5923.27，跌幅達(dá)5.02%；巴黎股市CAC-40指數(shù)收于3125.19，下跌4.68%。新華社記者高靜攝

　　近期，國際評級機(jī)構(gòu)成為金融市場的“麻煩制造者”。8月5日，標(biāo)普在歷史上首次下調(diào)美國主權(quán)信用評級。此前，三大評級機(jī)構(gòu)接連對部分歐元區(qū)國家評級進(jìn)行下調(diào)，引發(fā)了歐洲各國的強(qiáng)烈不滿。

　　對此，大公國際資信評估有限公司董事長關(guān)建中和中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任江涌在接受中國證券報記者采訪時表示，事實上美國早已喪失了最高的主權(quán)信用評級。中國需重新考慮外儲投資思維，規(guī)避不必要的對外投資風(fēng)險。

　　美國早應(yīng)失去3A評級

　　中國證券報：標(biāo)普此次下調(diào)美國主權(quán)信用評級和此前三大評級機(jī)構(gòu)集中對部分歐元區(qū)國家進(jìn)行信用等級下調(diào)，這兩個事件各有什么背景和動因？

　　關(guān)建中：三大評級機(jī)構(gòu)此前對部分歐元區(qū)國家主權(quán)信用等級的連續(xù)調(diào)降是不正常的。美國是世界債務(wù)體系中負(fù)債最多，也是最早出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國家，但由于它握有美元發(fā)行權(quán)和評級話語權(quán)，因此通過下調(diào)部分不怎么重要的歐元區(qū)國家的信用級別，在轉(zhuǎn)移國際社會對美國債危機(jī)視線的同時，也可以通過影響金融市場價格波動實現(xiàn)財富向美國的轉(zhuǎn)移。

　　標(biāo)普此次下調(diào)美國的主權(quán)信用等級是在一個特定而復(fù)雜的背景下被迫做出的選擇，這主要是因為：第一，美國政府在10年之內(nèi)削減財政赤字的規(guī)模為2.1萬億美元，低于標(biāo)普維持其最高信用等級的條件之一，即減赤4萬億美元；第二，近期美國曠日持久的美債上限談判和兩黨的政治斗爭令美債問題被空前關(guān)注，也使得美債風(fēng)險敞口日益增大。因此，標(biāo)普做出最后的抉擇盡管很困難，但是不得不做。

　　江涌：標(biāo)普此次下調(diào)美國信用評級的原因基本上都是市場共識，即美國沒有達(dá)到減赤預(yù)期、美國經(jīng)濟(jì)可能會走向衰退和美國政府執(zhí)政能力令人失望等，但這都是“表面工作”。我認(rèn)為標(biāo)普此次降級有獲得美國政府“默許”的嫌疑。這主要是因為：首先，標(biāo)普是在上周五美國股市休市后做出調(diào)整決定，避免當(dāng)天市場動蕩，給市場更多消化消息的時間；第二，美聯(lián)儲在標(biāo)普宣布該決定后立即公布了面向相關(guān)機(jī)構(gòu)的關(guān)于應(yīng)對美國國債問題的指導(dǎo)性意見。這些跡象都表明國際評級機(jī)構(gòu)、美財政部和美聯(lián)儲之間有默契。

　　美國政府之所以“默認(rèn)”標(biāo)普下調(diào)其評級，也是因為美國國債早在實質(zhì)上失去了“AAA”等級。此前美國芝加哥商品交易所集團(tuán)提高了作為主要交易抵押品的美國國債折扣率，對5年期以下美國國債的折扣率從0%提高至0.5%，其他期限的國債折扣率也相應(yīng)提高，這表明市場早已不認(rèn)同美債是最優(yōu)質(zhì)的抵押資產(chǎn)，標(biāo)普此次下調(diào)僅僅是對美債現(xiàn)狀的一個“確認(rèn)”。

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