內(nèi)憂外患 A股悶頭暴跌難見底

　　昨日A股市場再現(xiàn)“黑色星期一”，兩市主要股指跌幅全部超過3%，盤中最大跌幅超過4%并跌破2500點(diǎn)。到底是什么原因觸發(fā)了A股市場的“黑色星期一”？暴跌過后的A股市場又該何去何從？

　　暴跌緣于受累外圍？

　　關(guān)于昨日下跌原因的分析，業(yè)界普遍把緣由歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是外圍市場主權(quán)債務(wù)危機(jī)的持續(xù)打壓；二是市場出于對即將發(fā)布的7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。不過，從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，受外圍市場影響應(yīng)該是昨日下跌的主因。

　　華安基金認(rèn)為，A股市場昨日的暴跌應(yīng)該是上周五下跌的延續(xù)，主要原因還是在于受外圍市場沖擊太大。由于上周五A股并未完全對美國債務(wù)危機(jī)和主權(quán)信用評級遭下調(diào)做出足夠的反應(yīng)，昨日的下跌是對外圍利空影響的“總投票”。

　　博時創(chuàng)業(yè)成長股票基金經(jīng)理孫占軍也認(rèn)為，過去幾周外圍市場投資者情緒不穩(wěn)，A股市場的各類指數(shù)也呈加速下行的態(tài)勢，周末標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，更是給全球投資人信心帶來打擊，昨日A股的大幅下跌是這一恐慌情緒的蔓延。

　　交銀施羅德的觀點(diǎn)也認(rèn)為，在整體偏弱的局勢中，海外市場的震蕩，包括標(biāo)普對美債降級，對A股在心理、資金、外需和流動性層面都產(chǎn)生了一定的沖擊，A股對來自外圍市場的沖擊需要一個消化過程。

　　據(jù)悉，在歐洲債務(wù)危機(jī)和美國債務(wù)危機(jī)的雙重打壓之下，全球主要股指短期內(nèi)持續(xù)暴跌。據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，從7月底至今，美國道·瓊斯指數(shù)下跌近9%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌超過10%，德國法蘭克福股市下跌17.39%，倫敦金融時報(bào)100指數(shù)下跌13%，巴黎股市下跌16.8%，意大利股指最近兩個月跌幅更是接近30%。

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　　內(nèi)外合力禍起蕭墻？

　　盡管機(jī)構(gòu)觀察傾向于外圍利空誘發(fā)昨日A股的暴跌，但實(shí)際上，內(nèi)部原因不可否認(rèn)也是導(dǎo)致昨日“黑色星期一”的重要原因。

　　分析人士認(rèn)為，昨日的時間較為特殊，恰恰處于7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)謎底揭曉的前夕，股指此時大幅下跌，相當(dāng)大一部分原因是投資者出于對7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。“近期機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)7月通脹形勢依然嚴(yán)峻，加息的警報(bào)再度拉響，這種觀點(diǎn)引發(fā)了市場的恐慌，大量的資金選擇了在宏觀數(shù)據(jù)出臺前出逃。”

　　從昨日市場盤面來看，投資者已經(jīng)逐漸開始顯現(xiàn)出了恐慌的情緒，成交量明顯放大的同時，資金出逃跡象更加明顯。昨日，滬深兩市共成交2167.56億元，成交量較前一交易日明顯放大近三成。

　　此外，除了“數(shù)據(jù)恐慌”外，也有分析認(rèn)為，“技術(shù)恐慌”也是昨日暴跌的重要誘因之一。由于上周五股指大幅跳空下跌，留下了一個明顯的跳空缺口，這種破位下跌的走勢也引發(fā)了投資者對于未來走勢的擔(dān)憂。

　　A股未來何去何從？

　　暴跌之后，A股又該何去何從？在業(yè)界看來，未來影響A股走勢的仍然不外乎兩大因素：一是外圍市場是否能夠企穩(wěn)；二是7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)到底如何。

　　分析人士預(yù)計(jì)，如果7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)給股市造成高壓，那么不排除股指會借這輪下跌勢頭下探考驗(yàn)2319點(diǎn)的可能。同時，孫占軍也坦言，短期內(nèi)A股可能仍將有下跌的需求。交銀施羅德也預(yù)計(jì)，關(guān)于A股的悲觀預(yù)期或情緒波動可能將在較長時期內(nèi)反復(fù)出現(xiàn)，A股目前恐怕難言見底。

　　不過，盡管對于國內(nèi)形勢不容樂觀，但市場對于外圍形勢的好轉(zhuǎn)還是抱有較強(qiáng)的預(yù)期。華安基金認(rèn)為，外圍股指暴跌之后，各國當(dāng)局都啟動了“維穩(wěn)”措施，這對于遏制外圍市場的持續(xù)下跌有積極作用。如果救市措施得當(dāng)，外圍股市開始“止血”，這對于A股而言也將是一項(xiàng)重大利好。（況玉清）