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IPO欺詐發(fā)行成本飆升券商“不盡心盡力”將受重罰

?？诰W(wǎng)　http://realestatemoneyvault.com　時間：2016-09-26 15:04

　　在近日召開的監(jiān)管培訓會上，監(jiān)管部門權威人士明確表示，當前IPO欺詐發(fā)行的違法成本太低，需要改進與反思；欺詐發(fā)行違法成本肯定要提高，監(jiān)管處罰標準肯定要提高，情節(jié)嚴重者甚至要被追究刑事責任。

　　上述監(jiān)管人士認為，保薦機構未勤勉盡責具體體現(xiàn)為“不盡力、不盡心”，不盡力是對履職不充分，不盡心是對異常不敏感。下一步還會加強對證券公司內(nèi)控部門的監(jiān)管追查，“遭遇稽查執(zhí)法是投行職業(yè)生涯不可承受之重”。

　　違法成本大幅提高

　　事實上，提高欺詐發(fā)行的違法成本，長期以來一直為市場所呼吁。參與培訓會的一位北方地區(qū)券商保代向記者透露，監(jiān)管當局稽查總隊有關人士在培訓會上明確表示，欺詐發(fā)行違法成本“肯定”要提高，監(jiān)管處罰標準“肯定”要提高。

　　“欺詐發(fā)行的違法成本太低，需要改進與反思?！睂τ谑袌錾稀捌墼p發(fā)行的根源在于違法成本太低”的說法，上述監(jiān)管人士表示認可。他同時透露，在當前《證券法》修訂草案及《刑法》修正案的制訂過程中，“欺詐發(fā)行違法成本提高放在（修改內(nèi)容）第一條”，欺詐發(fā)行的處罰標準、違法成本肯定要提高，情節(jié)嚴重者甚至將被追究刑事責任。

　　根據(jù)《證券法》修訂草案第270條，若發(fā)行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容”，尚未發(fā)行證券的，處以100萬元以上1000萬元以下罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款。

　　而按照現(xiàn)行《證券法》對欺詐發(fā)行的處罰，尚未發(fā)行證券的處以30萬元以上60萬元以下罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款。

　　而針對保薦機構的追責方面，《證券法》修訂草案第271條規(guī)定：若保薦人“出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書及其他文件，或者未履行持續(xù)督導義務的”，責令改正，給予警告，沒收業(yè)務收入，并處以業(yè)務收入一倍以上五倍以下的罰款；沒有業(yè)務收入或者業(yè)務收入不足50萬元的，處以50萬元以上500萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，并處暫?；蛘叱蜂N相關業(yè)務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以10萬元以上100萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。

　　對比現(xiàn)行《證券法》第192條：保薦人出具有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的保薦書，或者不履行其他法定職責的，責令改正，給予警告，沒收業(yè)務收入，并處以業(yè)務收入一倍以上五倍以下的罰款；情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N相關業(yè)務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以3萬元以上30萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。

　　相較之下不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的處罰力度較弱。有業(yè)內(nèi)人士分析，處罰標準的提高，將對遏制與打擊違法行為起到更有效的作用。

　　追查券商內(nèi)控部門

　　監(jiān)管人士還透露，對于欺詐發(fā)行零容忍，目前監(jiān)管正在征求行業(yè)意見，下一步不僅是對保代從嚴監(jiān)管，還要追查券商內(nèi)控部門，“也要看券商董事長總經(jīng)理有沒有盡責盡職?！?/p>

　　“遭遇稽查執(zhí)法是投行職業(yè)生涯不可承受之重。”該監(jiān)管人士建議券商“盡心盡力”。監(jiān)管部門正在關注保薦機構對于IPO企業(yè)的持續(xù)督導情況，“持續(xù)督導期出現(xiàn)問題也要追責，不能說過會后就不管了”。

　　一旦發(fā)現(xiàn)IPO造假，保薦機構或發(fā)行人所需要承擔的法律責任將根據(jù)首發(fā)審核階段做出不同判定，主要分為以下四個階段：一、尚未受理即撤銷IPO申請，保薦機構無需擔責。二、受理后預披露前，認定為違規(guī)報送（參照《證券法》193條第2款）。三、預披露后核準前，認定為違規(guī)披露（參照《證券法》193條第1款）。四、一旦取得核準后，就被認定為欺詐發(fā)行（參照《證券法》189條）。

　　IPO造假兩大變化趨勢

　　據(jù)參與培訓會的另一位華中地區(qū)券商保代透露，監(jiān)管人士列出了IPO造假查處過程中出現(xiàn)的兩大變化趨勢。一是少計成本費用虛增利潤的情形增多，造假手法更為隱蔽，監(jiān)管人士以“大智慧案”作為案例；二是利用涉外業(yè)務造假現(xiàn)象開始顯現(xiàn)，如振隆特產(chǎn)、博元投資。

　　目前，證監(jiān)會部署的IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動正在進行中。證監(jiān)會稽查部門對由金融監(jiān)管部門、證券交易所、有關券商及中介機構、社會公眾及其他線索渠道發(fā)現(xiàn)的第一批違法違規(guī)線索已經(jīng)進入執(zhí)法程序。