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今日市況：大盤為何再度大跌？把握抄底關(guān)鍵時(shí)機(jī)點(diǎn)位

海口網(wǎng)　http://realestatemoneyvault.com　時(shí)間：2011-05-04 15:35

　　今日消息面有：1、央行3日發(fā)布《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，表示將繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格調(diào)控手段，表示準(zhǔn)備金無絕對上限，暗示可能繼續(xù)加息控制通脹；2、銀監(jiān)會周二下午發(fā)布消息稱我國將于2012年1月1日開始執(zhí)行新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；3、國資委要求央企積極參與保障房建設(shè)；4、權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測全國房價(jià)大調(diào)整可能性不大；5、印度央行3日宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。

　　周三早盤股指低位震蕩，滬指最低2897點(diǎn)，最高2916點(diǎn)，5日均線附近壓力明顯，隔夜外圍市場均出現(xiàn)不同程度調(diào)整對多頭有所打壓。盤中稀土永磁、鐵路、港口和機(jī)場板塊走勢較好，黃金、煤炭、航運(yùn)和券商板塊領(lǐng)跌，對股指拖累明顯，個(gè)股多數(shù)調(diào)整。量能維持在較低水平。午市后A股市場進(jìn)一步走低，尾盤滬指加速下跌，跌幅超過70點(diǎn)，整個(gè)市場一片綠油油，今日的下跌也宣告反彈行情結(jié)束。后市A股將面臨2850點(diǎn)的考驗(yàn)。

　　盤面顯示出壓力主要來源于煤炭股等資源股，而資源股的回落，主要是因?yàn)閮蓚€(gè)因素，一是美元的反彈，使得業(yè)內(nèi)人士開始擔(dān)憂國際大宗商品期貨市場的調(diào)整。而大宗商品期貨市場的漲升一直是A股市場反彈的直接推動(dòng)力之一，所以，隨著美元的反彈，大盤的壓力漸趨沉重。二是關(guān)于人民幣匯率的預(yù)期也漸次增強(qiáng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為一旦人民幣加速升值，對出口等將形成較大的壓力，進(jìn)而加劇A股市場的調(diào)整壓力，如此來看，大盤的調(diào)整可能并不是短期的，故大盤的拋壓持續(xù)涌現(xiàn)，看來，短線A股市場仍將調(diào)整。也就是說，短線的興奮點(diǎn)是難以改變調(diào)整趨勢的，既如此，在操作中，建議投資者宜謹(jǐn)慎，不宜盲目搶反彈。

　　中金公司：基金倉位回調(diào) 資金大舉流入電力行業(yè)

　　投資要點(diǎn)：

　　貨幣政策累積效應(yīng)已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。從宏觀流動(dòng)性來看，上周7日Shibor前高后低，說明貨幣政策的累積效應(yīng)對流動(dòng)性已經(jīng)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)影響，從本周央行公開市場操作情況來看，央行在市場流動(dòng)性偏緊局面下有開始從“偏緊”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”的跡象。從資金供需情況來看，我們假設(shè)股票新增股票賬戶數(shù)量，新基金募集金額及海外資金流入情況能與前面三周平均水平持平，經(jīng)測算后四個(gè)交易周市場資金凈供應(yīng)量分別為39.92億元、-18.82億元、-18.70億元和-6.93億元。

　　高管減持意愿上升對后市預(yù)期轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示隨著近日指數(shù)連續(xù)下挫，上周高管減持的家數(shù)及金額有所上升，有17家高管減持，合計(jì)減持金額8709.4萬元。3家高管增持，增持金額8361.12萬元?？傆?jì)凈減持金額為152.31萬元。高管減持金額的增加反映了高管前期較為樂觀的態(tài)度在指數(shù)下行時(shí)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。

　　公募基金倉位明顯回落短期風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。隨著上周指數(shù)下挫3.29%，前期一直高居不下的基金倉位終于出現(xiàn)了明顯回調(diào)。從中金基金倉位監(jiān)測模型顯示結(jié)果來看，股票型基金平均倉位為85.27%，倉位較上周大幅下降了4.12%，其中主動(dòng)性減倉3.8%，平衡型基金平均倉位下降得更為明顯，倉位已降至79.60%，降幅7.37%，其中主動(dòng)性減倉6.98%。我們認(rèn)為基金高倉位隱含的風(fēng)險(xiǎn)在短短一周內(nèi)的快速釋放在指數(shù)調(diào)整時(shí)期起到了“推波助瀾”的作用，放大了指數(shù)的調(diào)整幅度，在未來一至兩周內(nèi)，倉位的波動(dòng)可能會持續(xù)。同時(shí)，從另一個(gè)角度來說，倉位的下降為存量資金打開了空間，短期風(fēng)險(xiǎn)的釋放有利于指數(shù)中長期的表現(xiàn)。

　　國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金繼續(xù)維持凈流出銀行板塊維持凈流入。上周五個(gè)交易日仍然全部表現(xiàn)為資金凈流出現(xiàn)象，說明機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎情緒依舊。從三板流向來看，中小板仍為資金凈流出最明顯的板塊，主板的凈流出規(guī)模也有所放大。

　　從行業(yè)資金流向來看，銀行行業(yè)已是連續(xù)6周表現(xiàn)為資金凈流入，受估值和消息面雙重利好影響的電力行業(yè)上周資金凈流入規(guī)模最大，機(jī)械、有色和醫(yī)療保健等板塊仍位于資金凈流出前列。

　　東北證券：反彈力度較弱上方壓力依然存在

　　周三兩市小幅下探后震蕩反彈，上證綜指上漲0.71%，深成指漲0.90%，中小板以及創(chuàng)業(yè)板漲幅相對較大，創(chuàng)業(yè)板漲幅達(dá)1.02%。兩市成交1692.9億元，較前一交易稍有增加。盤面上，化工、鋼鐵、食品飲料、紡織服裝等板塊漲幅居前，而有色、采掘、金融、地產(chǎn)等權(quán)重股表現(xiàn)相對較弱。從市場運(yùn)行環(huán)境看，5月1日公布的4月PMI數(shù)據(jù)是近年來在4月份首次出現(xiàn)的環(huán)比下降，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看新訂單以及新出口訂單均出現(xiàn)回落，而原材料庫存卻出現(xiàn)增加，這也是終端需求在緊縮性貨幣政策以及節(jié)能減排等措施共同影響下受到抑制的結(jié)果，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體上面臨著去庫存的壓力以及由此所表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢，因此，未來一段時(shí)間國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍程度或?qū)⑾陆?。而在購進(jìn)價(jià)格指數(shù)方面，隨著需求減弱，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)有望出現(xiàn)回落，但是在弱勢美元作用下，國際大宗商品價(jià)格走勢或?qū)⒏呶徽鹗?，也制約了國內(nèi)輸入性通脹壓力的長期有效緩解，通脹的壓力短期仍然存在。

　　從近期市場特征看，主要表現(xiàn)為估值與業(yè)績支撐下的超跌反彈，從一季報(bào)各行業(yè)業(yè)績整體表現(xiàn)看，紡織服裝、機(jī)械設(shè)備、輕工制造、食品飲料、家電、化工、建筑建材等行業(yè)整體上利潤增速領(lǐng)先，而交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、鋼鐵、公用事業(yè)行業(yè)整體上業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　由于市場整體上表現(xiàn)相對較弱，上漲過程中也未能帶動(dòng)更多投資者的參與熱情，而目前市場資金面在緊縮政策的累積作用下也出現(xiàn)緊張態(tài)勢，銀行間市場拆借利率上沖后回落，但昨日再度上升，市場資金面壓力仍然存在。

　　在經(jīng)濟(jì)整體的復(fù)雜形勢下，通脹壓力依然存在，市場資金面面臨持續(xù)性緊縮政策的累積效應(yīng)考驗(yàn)，而在通脹壓力下，政策放緩預(yù)期難以兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢，基于經(jīng)濟(jì)等各方面因素，股指仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，整體難有超預(yù)期表現(xiàn)，防治股指沖高回落，操作上以業(yè)績與估值為主線。