今日市況：傳言刺激引發(fā)超跌反彈 誰是A股救世王牌

　　今日消息面有：1、5月上旬主要食品價格6成上漲；2、上海銷售樓盤須公布已登記房源實際成交均價；3、銀監(jiān)會逐月監(jiān)測房地產(chǎn)信托風險；4、體育產(chǎn)業(yè)十二五規(guī)劃發(fā)布未來產(chǎn)業(yè)增加值破4000億。

　　今日滬深兩市小幅低開后延續(xù)昨日窄幅震蕩行情，十點過后多方止步給空頭信心開始試探深入，板塊多數(shù)飄綠，滬指震蕩探底再創(chuàng)本次下跌以來的新低。臨近午盤，國陽新能直線封漲停，煤炭股率先吹響多方進攻號角，隨后市場氣氛被點燃，金融、有色隨即展開一波上攻，拉動股指快速逆轉(zhuǎn)頹勢。截止中午收盤滬指報2866.44，漲17.37，漲幅0.61%，成交636.57億元。午后大盤未能借勢沖高，半年線壓力壓制做多情緒。從K線來看，滬指日K線是一顆下影較長的十字星，重心顯著下移。從均線來看，多個死叉交錯向下，空頭排列進一步強化。

　　盤面上，今日A股市場一波三折，煤炭股、有色金屬股在盤中的崛起雖然止住了大盤持續(xù)急跌的趨勢，但未能夠改變市場的調(diào)整趨勢，也就是說，此類個股在盤中的護盤只是緩解了調(diào)整速率而不是改變了市場的調(diào)整方向。由此可見,煤炭股成為A股市場的力挽狂瀾的英雄,一方面是因為目前電荒的原因之一就是煤炭緊俏,意味著煤價的進一步上漲壓力。另一方面則是因為目前煤炭板塊的估值較低,具有較強的估值優(yōu)勢。更為重要的是,目前美元的反彈受阻預期強烈,所以,不僅僅是煤炭股活躍,有色金屬股也迅速逞強,從而推動著大盤出現(xiàn)了相對強硬的態(tài)勢,如此來看,大盤短線的確具有進一步活躍的可能性,不排除A股市場進一步拓展反彈空間的可能性。

　　有分析人士認為，股指早盤延續(xù)了昨日的調(diào)整態(tài)勢再創(chuàng)近期新低，由于市場傳言社保向去年底新增的8家基金管理人增資百億，其中60億元為權益投資額度，再加上媒體報道國內(nèi)煤價大幅上漲，煤炭股突然集體發(fā)力，國陽新能封于漲停進一步刺激了銀行、保險等權重股企穩(wěn)回升，在權重股帶動下股指由跌轉(zhuǎn)升，雖說關于社保的傳言成為反彈契機，但60億元相對于市場整體而言不過是杯水車薪，股指的回升其實是嚴重超跌后的技術性反彈，投資者操作中不宜過度追漲，特別是缺乏業(yè)績支撐的高估值品種更應留意反彈中的減倉機會，倉位較輕的投資者可適量參與調(diào)整充分低估值品種的反彈行情。

?

???相關新聞

今日市況：隱憂浮現(xiàn) 撲朔迷離的下跌要到何處？
今日市況：為何神奇逆轉(zhuǎn) 四利好暴露主力意圖
今日市況：盤面有致命缺陷 貨幣政策仍將從緊
今日市況：沖高回落心驚肉跳 五月賣出后離場？
今日市況：大盤為何再度大跌？把握抄底關鍵時機點位
今日市況：神奇數(shù)字暗示紅五月 或?qū)幼畲笮星?/a>
今日市況：莫名下跌如何解讀 A股還將擠泡泡？
今日市況：防御中等待進攻號角 警惕"連環(huán)套
今日市況：揭秘大盤下跌深度原因 五一前有哪些機會？
今日市況：A股陷入"春困行情" 兩原因向下看齊

?

　　銀河證券：市場震蕩筑底 短期可關注四行業(yè)

　　如果說4月下旬的調(diào)整主要是由上市公司一季度業(yè)績低于預期造成的話，那么上周A股的弱勢調(diào)整則是宏觀經(jīng)濟和政策預期施壓的結(jié)果。4月份的各項數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟增速環(huán)比趨緩，而物價漲幅略高于預期，在去庫存和電力供給偏緊等因素影響下，經(jīng)濟增速有繼續(xù)回落的可能。同時，央行保持"每月一次"上調(diào)存款準備金率的節(jié)奏不變，凸顯對當前流動性過剩局面的擔憂。不過我們認為，對經(jīng)濟基本面無需過于擔憂，緊縮政策繼續(xù)加碼的可能性不大，貨幣政策可能會進入一個短暫的觀察期，投資已有放松跡象，預計穩(wěn)中偏松為未來的政策主基調(diào)。雖然不排除股指繼續(xù)下探的可能性，但A股市場總體已經(jīng)處于筑底區(qū)域，在保持策略靈活性的同時，投資者無需過度擔憂。

　　經(jīng)濟形勢需要宏觀政策因勢調(diào)整。上周4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，從經(jīng)濟增長來看，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.4%，相對于歷史以往和3月份數(shù)據(jù)而言，增速有所回落。而持續(xù)的電荒將會影響2、3季度的工業(yè)增速。4月份的消費增速也較3月份出現(xiàn)了回落，這主要是受房地產(chǎn)和汽車銷售下滑的影響。無論是"乘聯(lián)會"還是"中汽協(xié)"的數(shù)據(jù)均顯示，4月份汽車銷量同比增速大幅下降，今年以來銷售累計增速低于GDP增速。因此，如果緊縮政策加碼，則經(jīng)濟有加速回落的風險。

　　通脹壓力持續(xù)，但輸入性壓力有所減輕。4月份CPI指數(shù)比市場預期略高，同比漲幅為5.3%，這主要是由于物價環(huán)比不跌反漲所致。4月份PPI增速為6.8%，低于3月份的7.3%，也低于市場普遍預期。PPI增速開始回落，輸入性通脹壓力有望減輕。我們認為，二季度物價指數(shù)有望環(huán)比回落，原因有三：第一，我們判斷二季度大宗商品價格以震蕩為主，直線向上的可能性比較??；第二，若沒有大的災害，每年二季度我國物價指數(shù)都會出現(xiàn)季節(jié)性回落；第三，二季度我國經(jīng)濟處于回落過程中，經(jīng)濟的回落會拉低物價水平。

　　在增長回落、通脹緩解的形勢下，宏觀政策緊縮的必要性已經(jīng)不大。貨幣政策將以穩(wěn)為主，穩(wěn)中偏松。12日，央行年內(nèi)第五次上調(diào)存款準備金率，此次上調(diào)0.5個百分點可凍結(jié)銀行資金超過3700億元。這次上調(diào)存準率比較出乎意料，我們認為這主要是為了對沖較多的國際資金流入。

　　在貨幣政策保持基本穩(wěn)定的情況下，投資水龍頭的松緊更能顯示政策的真正意圖。在投資方面，我們認為已有開始松動的跡象。上海55個投資項目集體開工、證監(jiān)會放松九大行業(yè)的再融資，可能就是投資放松的信號。因此，為了防止經(jīng)濟的過度下滑，宏觀政策有可能適度放松。

　　總體上看，我們認為市場已經(jīng)進入筑底區(qū)域，雖然不排除在某些意外因素的影響下往下"踩一腳"的可能，但過度擔憂是不必要的。建議密切關注政策方面變化，在保持策略靈活性的情況下，可逐步低吸。消費、低估值藍籌、景氣提升和超跌反彈是未來的投資主線，短期可關注化工、電力、機械、金融等板塊，以及基本面優(yōu)秀的20倍市盈率消費股、30倍市盈率新興產(chǎn)業(yè)股票。

　　里昂證券：外部環(huán)境將改善 年底滬指站上3800點

　　在昨日舉辦的"第16屆里昂證券中國投資論壇"上，里昂證券對未來A股給出了非常樂觀的預期。里昂證券中國A股市場研究部主管嚴賢銘表示，目前A股估值已接近歷史低點，隨著通脹拐點逐漸到來，A股外部環(huán)境將逐步改善，上證指數(shù)年底有望站上3800點。

　　里昂證券認為，受到政府對房地產(chǎn)市場泡沫的擔憂和流動性收緊貨幣政策的影響，中國GDP的增長模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。中國目前推出的政策突現(xiàn)了政府政策將更加符合"和諧社會"主題的決心。

　　里昂證券指出，中國股市目前的調(diào)整是否是下一輪上漲前的健康性回調(diào)還是預示中國經(jīng)濟增長放緩，目前無法給出定論。中國GDP的增長模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，對通脹的擔憂以及保障房政策的效果，影響投資者對中國市場的前景判斷。

　　嚴賢銘表示，未來9到12個月內(nèi)，A股上漲理由十分充分。首先，A股估值已接近歷史底部，因而具備非常大的上升空間。其次，通脹最晚在三季度初到達高峰，A股宏觀環(huán)境由此逐步改善。再者，人民幣升值成為另一個積極因素，增加A股上漲的潛力。最后，在負利率環(huán)境下，眾多外部資金仍有可能再次進入股市。

　　"通脹在下半年到達高峰的話，宏觀政策將隨之逐步放松，市場會由此向上運行。另外，M1增長率和A股市場往往具有同步性，最新的M1增長率只有13%，已經(jīng)到了低點，市場已經(jīng)不能再降了。"嚴賢銘說，"在大家擔心的A股擴容方面，今年前四個月，IPO和增發(fā)比去年同期上升了18%，但是我們發(fā)現(xiàn)最近IPO在放緩，我相信IPO總量和增發(fā)總量不會超過去年。我們的預測是，滬深300指數(shù)應該會漲到4200點，從現(xiàn)在起可以漲35%，上證指數(shù)年底將站上3800點。"

　　在談到A股可能面臨的風險時，嚴賢銘提醒油價上漲可能帶來的風險。嚴賢銘說，"如果油價漲地更高，對市場而言肯定是不好的消息，因為油價不僅意味著更高的通脹，可能會對今年或者明年的增長帶來很大的負面影響。"

　　"第二個風險，過度收緊的問題，如果政府繼續(xù)去加息的話，可能會給很多企業(yè)帶來融資的負擔。眼下市場的利率已經(jīng)比基準利率要高了，所以，如果再繼續(xù)往上漲，這就可能會帶來一個過度收緊的問題，但我們覺得，第二個風險發(fā)生的可能性不大。" 嚴賢銘說。

　　在投資策略上，里昂證券建議關注于傳統(tǒng)低估值領域，建議賣出高估值板塊。同時，里昂證券非?？春弥芷诠桑ㄋ?、煤、銅、金、建筑機械、工程機械等，同時電力、醫(yī)療和保障房相關受益板塊也值得投資者關注。