易綱談人民幣匯率制度的最佳選擇

　　胡舒立：如果匯率不正常，就會對資源和環(huán)境產(chǎn)生壓力，你能詳細講講嗎？

　　易綱：如果名義匯率扭曲，它會產(chǎn)生一系列后果。匯率是一種價格，其扭曲必然帶來資源配置的扭曲。我們通常說要擴大內(nèi)需。假如匯率不對，外需賺錢很容易，企業(yè)就不會往內(nèi)需使勁。匯率扭曲也不利于擴大消費，不利于擴大服務(wù)業(yè)。

　　胡舒立：面對通貨膨脹壓力，有人主張升息，這與匯率杠桿能互相替代嗎？

　　易綱：利率是資金的價格，匯率是一種貨幣相對其他貨幣的比價；利率和匯率互相替代的作用十分有限。它們有一個離均衡點有多遠的問題。這可以引起無窮的爭論，因為誰也不知道均衡點究竟在哪里。從理論上來說，供求關(guān)系決定均衡點。最好的情形，就是匯率很接近均衡點，利率也是很接近均衡點。

　　如果加息，那這種貨幣就會走強，近來，許多貨幣都加息了，但是，美元、歐元、日元、英鎊，都沒有加息。理想狀態(tài)是匯率和利率各司其職，因為它們的角色是不一樣的。

　　胡舒立：長期使用固定匯率，造成了一定的扭曲，現(xiàn)在變成浮動，此時，除了觀念上的問題，最大的威脅還是投機攻擊吧？

　　易綱：是。所以，我們應(yīng)當不斷地釋放這些風險。隨著市場的作用越來越大，投機匯率就會變成“雞肋”，食之無味、棄之可惜，沒什么賺頭。

　　胡舒立：外匯改革走走停停，是不是在節(jié)奏把握上，還是稍微有點慢了？

　　易綱：中國是一個發(fā)展中的大國，30多年來，中國創(chuàng)造了人類歷史上的經(jīng)濟發(fā)展的奇跡。從這個意義上說，中國的宏觀經(jīng)濟政策實現(xiàn)了轉(zhuǎn)軌。有些觀察家認為，這個不市場化了，那個改革滯后了，但是，從1994年到現(xiàn)在，中國維持了高增長，而且自1994年那輪通貨膨脹以后，沒有出現(xiàn)過太高的通貨膨脹。

　　綜合看，中國的宏觀經(jīng)濟政策，應(yīng)當是接近最優(yōu)的。我們走走停停，可能有些人認為，匯改稍微慢了一些，這個問題可以討論和反思。但是，應(yīng)該說，宏觀政策總體上還是非常成功的。