易綱談人民幣匯率制度的最佳選擇

　　胡舒立：那為什么要選擇現(xiàn)在這個(gè)時(shí)機(jī)來恢復(fù)匯率的彈性呢？主要是由于這個(gè)時(shí)段風(fēng)險(xiǎn)比較小，還是認(rèn)為外部壓力變得更大呢？

　　易綱：中國(guó)做出這個(gè)決定，主要是基于國(guó)內(nèi)的考慮，自主做出了決定。我剛才說了，全球金融危機(jī)使得匯率穩(wěn)定了一段時(shí)間。實(shí)際上，現(xiàn)在危機(jī)也還不可以說完全過去了，比如，今年又發(fā)生了歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但是，總體來講，形勢(shì)比危機(jī)高潮時(shí)好多了。一方面，危機(jī)在消退，另一方面，去年增長(zhǎng)率又調(diào)高了，從8.7%調(diào)到9.1%了。對(duì)美國(guó)、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)大多也認(rèn)為，2010年是復(fù)蘇之年。綜合國(guó)內(nèi)和國(guó)際的情況，從中國(guó)的角度來考慮，我覺得現(xiàn)在恢復(fù)這個(gè)彈性，條件是成熟的。

　　胡舒立：但是，怎么評(píng)價(jià)匯率改革在外部失衡中的作用呢？

　　易綱：國(guó)外的學(xué)者是從他們的框架來分析的，認(rèn)為匯率對(duì)再平衡，是一個(gè)非常重要的因素。其實(shí)歷史表明，匯率確實(shí)很重要，但是它不是一個(gè)決定性變量。回顧日本和德國(guó)的歷史，就可以看得很清楚。日元和德國(guó)馬克在上世紀(jì)70年代、80年代的升值，并沒有導(dǎo)致日本和德國(guó)的順差馬上消失。這一點(diǎn)對(duì)中國(guó)的情況也適用。但是這個(gè)問題最難的一個(gè)回答，是反過來問，假如匯率升值也還無法調(diào)整中國(guó)的順差，那么，升值不是只占便宜不吃虧嗎？你想，如果我升值了，我買你什么都便宜了，結(jié)果我自己的順差還沒調(diào)下去，那不是你升值就只占便宜不吃虧了嗎？這個(gè)問題更難回答。

　　怎樣才能成為“游戲規(guī)則”的制定者？

　　胡舒立：中國(guó)能否成為“游戲規(guī)則”的制定者？

　　易綱：這是一個(gè)大問題。我們常說，要參與國(guó)際游戲規(guī)則的制定。所謂國(guó)際貨幣體系，誰是游戲規(guī)則的制定者呢？顯然是美國(guó)等主要發(fā)達(dá)國(guó)家。那么，它為什么是游戲規(guī)則制定者呢？是因?yàn)槊涝仁袌?chǎng)是開放的，是世界金融市場(chǎng)的主市場(chǎng)。那么，在這些市場(chǎng)上，不論股票，還是債券，市場(chǎng)的游戲規(guī)則制定者當(dāng)然是美歐等國(guó)當(dāng)局。我們?yōu)槭裁床荒墚?dāng)游戲規(guī)則制定者？如果中國(guó)的市場(chǎng)開放，只要人家進(jìn)了中國(guó)的市場(chǎng)，那中國(guó)貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局當(dāng)然是游戲規(guī)則制定者，這是毫無爭(zhēng)議的。